La reestructuraci¨®n del pago de los bonos

Los bonos impagados argentinos m¨¢s negociados han subido a los niveles m¨¢ximos de los ¨²ltimos tres meses cuando el ministro de Econom¨ªa, Roberto Lavagna, anunci¨® que los acreedores que acepten la oferta del Gobierno podr¨ªan terminar recibiendo un pago mayor. As¨ª, el Ejecutivo establecer¨¢ una cantidad fija de dinero para pagar a los acreedores, que ser¨¢ repartido entre los bonistas que acepten la oferta de reprogramar los pagos de la deuda, que asciende a 100.000 millones de d¨®lares.

"Los bonos est¨¢n respondiendo a la afirmaci¨®n hecha por Lavagna de que hay una cantidad fija de dinero para pagar la deuda, de modo que quienes entren en el intercambio podr¨ªan obtener tan s¨®lo 25 centavos por d¨®lar invertido", se?ala Rodrigo Sacca, economista de Stone & McCarthy en Buenos Aires. El plan gubernamental de iniciar la reestructuraci¨®n este mes y terminarla en enero tambi¨¦n est¨¢ impulsando los precios, asegura Sacca.

Y es que el Fondo Monetario Internacional est¨¢ estudiando la posibilidad de permitir a Argentina postergar los pagos por segunda vez en menos de dos a?os sobre una parte de los 2.600 millones de d¨®lares que vencen en 2004, seg¨²n ha anunciado Rodrigo Rato, director gerente del organismo. "Puede ser algo semejante a lo que est¨¢n tratando de hacer en Mendoza, comenta Michael Ellis, de Standard Bank London. La provincia argentina de Mendoza, que busca reprogramar pagos de bonos por valor de 250 millones de d¨®lares, ha ofrecido pagar todos los intereses vencidos a los bonistas que aceptaran sus bonos antes del 15 de septiembre y la mitad de los intereses vencidos a los que lo hicieran despu¨¦s de esa fecha.

"Se necesitar¨¢ algo m¨¢s que un peque?o pago en efectivo porque las condiciones ofrecidas hasta ahora son simplemente inaceptables para la mayor¨ªa de los bonistas", afirma Ellis. "Es bueno ver subir un poco el precio, pero en ¨²ltima instancia no me vuelve mucho m¨¢s optimista y va a ser un proceso largo y dif¨ªcil".