El auge de la Bolsa limpia

Las empresas dedicadas a las energ¨ªas renovables est¨¢n de enhorabuena. La crisis del petr¨®leo que le ha llevado a cotizar a precios m¨¢ximos hist¨®ricos y los compromisos por reducir las emisiones contaminantes favorecen este tipo de negocios que, adem¨¢s, cuentan con una regulaci¨®n a favor. Durante este a?o fondos y acciones de energ¨ªas limpias superan las ganancias del mercado.

S¨®lo el 13,4% de la energ¨ªa primaria consumida en el mundo proviene de energ¨ªas renovables (hidroel¨¦ctrica, biomasa o e¨®lica)

El negocio de las energ¨ªas limpias empieza a estar de moda en las Bolsas. Y hay razones. Este a?o se ha disparado el precio del petr¨®leo y ha vuelto a sobrevolar el fantasma de la escasez, de la falta de abastecimiento, tan intensamente repetido en la d¨¦cada de los setenta. Es entonces el momento de acordarse de las energ¨ªa renovables cuya existencia es ilimitada. Tambi¨¦n est¨¢ en marcha el cumplimiento de los compromisos alcanzados en Kioto para reducir las emisiones contaminantes. Un proceso que implica potenciar las energ¨ªas limpias que, en su gran mayor¨ªa coinciden con las inagotables.

En Espa?a existen pocas empresas dedicadas a estos menesteres. Las m¨¢s representativas son Gamesa y Abengoa que han tenido un excelente comportamiento en Bolsa durante este ejercicio. Gamesa se ha revalorizado el 41% desde el inicio del a?o, mientras que Abengoa ha subido el 23%. Tambi¨¦n los fondos de inversi¨®n comercializados en Espa?a que colocan su dinero en compa?¨ªas de estas caracter¨ªsticas llevan un a?o muy bueno, superando la revalorizaci¨®n de los mercados en los que se negocian esos valores. Eso s¨ª, no olvidar que a estas compa?¨ªas les afect¨® sobremanera la crisis de 200-2002 porque entraron en el saco de las nuevas tecnolog¨ªas de donde era imprescindible huir a toda prisa.

Ahora, se abre un nuevo periodo de sensibilizaci¨®n hacia estas compa?¨ªas. Hay dinero dispuesto a invertir en este sector y, aunque como ha sido habitual, el problema se demore, la necesidad de un nuevo modelo energ¨¦tico en todo el planeta es apremiante.

Rechazos interesados

Sabadell Banca Privada ha elaborado un informe en el que destaca que durante a?os, la inversi¨®n en energ¨ªas alternativas ha chocado con el rechazo de petroleras y el¨¦ctricas. Por ello, en la actualidad s¨®lo el 13,4% de la energ¨ªa primaria consumida en el mundo proviene de energ¨ªas renovables (hidroel¨¦ctrica, biomasa, e¨®lica, etc). Ahora, el apoyo de las instituciones p¨²blicas y la iniciativa privada pueden ser el detonante definitivo para el despegue de las nuevas energ¨ªas. Hoy por hoy no existe ning¨²n sistema energ¨¦tico que por si s¨®lo sea capaz de sustituir al petr¨®leo.

Adem¨¢s de las energ¨ªas renovables como fuentes de generaci¨®n de electricidad, otra l¨ªnea importante en las investigaciones de nuevas energ¨ªas es la del sector del transporte. De hecho, doce compa?¨ªas mundiales relacionadas con el transporte por carretera han reconocido ya que el sistema actual de movilidad no es sostenible (mortandad, poluci¨®n y congesti¨®n) y que contribuir¨¢n a dar respuesta al problema (GM, Toyota, Shell, BP, DaimlerChrysler, Ford, Honda, Michelin, Nissan, Norsk Hydro, Renault y VW). Adem¨¢s de los motores h¨ªbridos, se trabaja en la investigaci¨®n de coches que funcionen con gas natural, con hidr¨®geno (se est¨¢ utilizando ya para autobuses en ciudades como Londres, Hamburgo, Estocolmo, Madrid o Barcelona; las principales marcas de coches han fabricado modelos que circulan movidos por hidr¨®geno y en Islandia funcionan ya estaciones de servicio que lo suministran) y con biocarburantes (la Comisi¨®n Europea plantea un plan de acci¨®n para aumentar el porcentaje de los biocarburantes hasta el 20% del consumo europeo de gasolina y gas¨®leo en 2020).

Juan Mar¨ªa Soler, gestor de renta variable de Sabadell Banca Privada explica que en el mercado espa?ol hay dos valores que responden a inversiones en energ¨ªas renovables: Gamesa y Abengoa. Gamesa es l¨ªder en la construcci¨®n y desarrollo de parques e¨®licos y se encuentra en pleno proceso de internacionalizaci¨®n. "El contexto regulatorio y tambi¨¦n social es favoralbe para esta sociedad y adem¨¢s, aporta una experiencia que la convierte en en valor atractivo". Por su parte, Abengoa es l¨ªder en Europa en la producci¨®n de bioetanol. Un combustible que cuenta con el apoyo de la Uni¨®n Europea y que cada vez es m¨¢s demandado por sus menores emisiones contaminantes. Otro ejemplo que apunta Soler es la el¨¦ctrica Iberdrola que est¨¢ aumentando la producci¨®n de energ¨ªa e¨®lica y que, adem¨¢s, est¨¢ desarrollado un proyecto para aprovechar la energ¨ªa de las mareas marinas.

Jacobo Zarco, director de Atlas Capital explica varios caminos para invertir en estas compa?¨ªas.Una primera posibilidad ser¨ªa llevar a cabo inversiones directas mediante la toma de participaciones en empresas del sector de la mano de un banco de inversi¨®n. En Espa?a, el grado de madurez alcanzado por el sector e¨®lico -es el segundo mercado mundial tras Alemania-, ofrece oportunidades atractivas mediante la inversi¨®n selectiva en parques e¨®licos. Es un sector en pleno desarrollo con un fuerte apoyo por parte de las autoridades mediante un entorno regulatorio favorable dise?ado para fomentar el futuro crecimiento y alcanzar los objetivos de inversi¨®n planteados. "Estos productos est¨¢n dise?ados para inversores a partir de unos 2 millones de euros con un horizonte de inversi¨®n de entre 15 y 20 a?os. Se estima que las rentabilidades esperadas despu¨¦s de impuestos pueden rondar el 11%", explica Zarco.

En la actualidad existen tres fondos que invierten en este tipo de compa?¨ªas: Merrill Lynch New Energy Fund, UBS Future Energy y Vontobel Global Trend New PowerTech. Suelen ser fondos relativamente concentrados con carteras de entre 30 y 40 valores y con un peso importante en Estados Unidos donde concentran aproximadamente dos tercios de la cartera. Las compa?¨ªas en las que invierten estos fondos tienen presencia significativa en actividades relacionadas con energ¨ªas alternativas y renovables como la energ¨ªa solar (Solarworld), la e¨®lica (Vestas), la fabricaci¨®n de conductores magn¨¦ticos (Intermagnetics) o de celdas de combustible de hidr¨®geno (Hydrogenics), entre otras. Tambi¨¦n existen compa?¨ªas espa?olas que forman parte de las carteras de estos fondos como Gamesa, Enag¨¢s o Red El¨¦ctrica.

Por ¨²ltimo, el experto de Atlas Capital explica la posibilidad de invertir directamente en estas empresas. "Esta opci¨®n tiene el riesgo de que al tratarse de un sector emergente donde en muchos casos el grado de madurez de las empresas es escaso, el conocimiento del sector es determinante a la hora de seleccionar las inversiones, por lo que se hace aconsejable delegar estas decisiones en especialistas como lo son los gestores de los fondos", explica.