Operaciones fronterizas
Tres grandes constructoras, FCC, Sacyr-Vallehermoso y ACS, tienen entre sus principales accionistas a sociedades inversoras (Ibersuizas, Torreal y Corporaci¨®n Financiera Alba) consideradas en muchas ocasiones de capital riesgo. Al tratarse de grupos cotizados y al no tener las sociedades citadas la intenci¨®n de sacarlas de Bolsa, no puede hablarse, sin embargo, de operaciones de capital riesgo.
La entrada de Juan Abell¨® y de Torreal en Sacyr se justific¨® en la necesidad de contar con un socio financiero que apoyase el crecimiento de la constructora espa?ola m¨¢s rentable y que no cotizaba en Bolsa. Posteriormente, y siempre con el respaldo de Juan Abell¨®, Sacyr adquiri¨® la inmobiliaria Vallehermoso al BBVA y se fusion¨® con la misma.
La incorporaci¨®n de Ibersuizas a Fomento de Construcciones y Contratas (FCC) se produjo hace unos meses a requerimiento de su mayor accionista, Esther Koplowitz. Con ello busc¨® impedir el asalto al control de este grupo por parte de su competidora Acciona, que ya contaba en su poder con un buen n¨²mero de acciones, aprovechando la manifiesta intenci¨®n de desinvertir y dejar esta compa?¨ªa expresada por la francesa Veolia.
Independientemente de que se hayan afrontado estas inversiones con criterios similares (apoyo al crecimiento de estas empresas, participaci¨®n en los consejos de administraci¨®n y en su caso en la gesti¨®n, voluntad de permanencia con l¨ªmite en el tiempo y b¨²squeda de rentabilidad) no son operaciones de capital riesgo. Y no lo son aunque estos mismos grupos inversores, especialmente Ibersuizas y Torreal, tienen en sus carteras otras participaciones en empresas y fondos (Inova, por ejemplo) de capital riesgo.
No son los ¨²nicos que siguen esta estrategia. El grupo de banca de inversi¨®n y gesti¨®n de activos Nm¨¢s1, que preside Santiago Eguidazu, cre¨® tras el ¨¦xito obtenido en varias operaciones de capital riesgo un fondo espec¨ªfico, QMC. No es de capital riesgo, de hecho ha adquirido recientemente al BBVA un 17,1% del fabricante de vidrio Vidrala, que es una sociedad cotizada, por 44 millones de euros.
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