Las asignaturas pendientes de Trichet

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), el ingeniero y economista franc¨¦s de 62 a?os Jean-Claude Trichet, ha cumplido un a?o al frente de la instituci¨®n encargada de velar desde Francfort por el euro, y su gesti¨®n ha recibido en general buenas notas. Se alaba la continuidad en el trabajo de Trichet, que no se ha visto obligado a modificar los tipos de inter¨¦s en la zona euro, fijados desde junio de 2003 en un 2%, el nivel m¨¢s bajo desde el final de la II Guerra Mundial.

No obstante, el cielo no se presenta del todo despejado ante el futuro. Trichet tendr¨¢ que afrontar desaf¨ªos derivados de la elevada cotizaci¨®n del euro respecto al d¨®lar, el alto precio del petr¨®leo, los incumplimientos del Pacto de Estabilidad y Crecimiento de los pa¨ªses centrales de la Uni¨®n Europea y las consecuencias de la ampliaci¨®n de la misma a los pa¨ªses del Este de Europa.

Las pruebas de fuego para la gesti¨®n de Trichet no han llegado todav¨ªa. Trichet contempla con preocupaci¨®n el elevado precio del petr¨®leo, pero esto ha podido compensarse gracias a la alta cotizaci¨®n del euro respecto al d¨®lar. El BCE parece tranquilo sobre la evoluci¨®n de la inflaci¨®n de la zona euro y espera que se mantenga en torno al 2%. Mientras esto no cambie no se vislumbran motivos para modificar los tipos de inter¨¦s.

Su antecesor en el cargo, el holand¨¦s Wim Duisenberg, ministro en varios gobiernos socialistas de su pa¨ªs, se hab¨ªa prestado a renunciar a su cargo a la mitad de su mandato y dejar libre el despacho en el ¨²ltimo piso del rascacielos del BCE en Francfort a un franc¨¦s. La presunta implicaci¨®n de Trichet en un esc¨¢ndalo sobre las cuentas del banco Cr¨¦dit Lyonnais retrasaron su ingreso al frente del BCE hasta que los tribunales de justicia se pronunciaron de forma definitiva y le dejaron limpio de polvo y paja para custodiar la moneda europea.

En una encuesta de Reuters entre 67 economistas de los bancos y profesores de econom¨ªa, casi dos tercios alaban que el estilo de la comunicaci¨®n ha mejorado con Trichet y s¨®lo cuatro sostienen lo contrario. Se le critica por haber dejado de usar en sus declaraciones una f¨®rmula de su antecesor al referirse a los tipos de inter¨¦s. Trichet no dice que sean "adecuados". Esta omisi¨®n cre¨® confusi¨®n en un primer momento y algunos interpretaron que esto pod¨ªa indicar que se avecinaba una modificaci¨®n. Este giro en la comunicaci¨®n obliga a¨²n m¨¢s a leer entre l¨ªneas.

Se alaba la continuidad y control que ha impuesto Trichet en el BCE, as¨ª como su forma de ejercer la jefatura y lograr una mayor disciplina entre las personas que forman el gremio directivo, que no emiten mensajes contradictorios. "Este estilo de Trichet, decir con muchas palabras siempre el mismo mensaje sobre la credibilidad y vigilancia, corre menos riesgos de provocar meteduras de pata", asegura Reuters. En la encuesta de la agencia sobre los mejores guardianes de la pol¨ªtica monetaria, Trichet ocupa el tercer lugar detr¨¢s del jefe de la reserva federal de EE UU, Alan Greenspan, y del brit¨¢nico Mervyn King.

El nuevo jefe del BCE decepciona a los periodistas, sin embargo, porque nunca se sale de las l¨ªneas del comunicado habitual.