EE UU investiga las pr¨¢cticas de fijaci¨®n de precios en el Nasdaq

La Comisi¨®n del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC por su siglas en ingl¨¦s) est¨¢ investigando a una docena de intermediarios burs¨¢tiles que operan en el Nasdaq ante la sospecha de que est¨¦n abusando de los inversores con sus pr¨¢cticas a la hora de fijar el precio de las acciones. Entre las se?aladas se encuentran los grandes nombres de Wall Street, como Morgan Stanley, Merrill Lynch o Charles Schwab, junto a Ameritrade y E-Trade Financial.

La SEC estar¨ªa examinando las transacciones realizadas durante los ¨²ltimos cuatro a?os por estas firmas de corretaje para determinar el alcance del presunto fraude. En concreto, se est¨¢n analizando las operaciones ejecutadas en el Nasdaq en los primeros minutos de la apertura, los de m¨¢s movimiento de la jornada debido a que se deben ejecutar las ¨®rdenes que se han recibido tras el cierre del mercado el d¨ªa anterior. El regulador del mercado de valores estadounidense tiene puesta la lupa, de momento, en dos m¨¦todos de ejecuci¨®n de las transacciones, ambos legales pero a trav¨¦s de los que las grandes firmas de Wall Street podr¨ªan haber obtenido importantes ingresos.

Por una lado, se est¨¢ analizando c¨®mo los intermediarios burs¨¢tiles daban preferencia a sus propias operaciones frente a una orden similar (internalizaci¨®n), con lo que se consigue obtener la comisi¨®n de compra-venta por duplicado. Una pr¨¢ctica por la que Schwab ha sido se?alada en varias ocasiones.

Por otro lado, la SEC est¨¢ examinando la informaci¨®n agregada que daban los intermediarios a los inversores sobre el tipo de operadores que est¨¢n detr¨¢s de las operaciones burs¨¢tiles que se est¨¢n casando (flujo de ¨®rdenes), lo que permite tener una idea m¨¢s clara de lo que hay detr¨¢s de los movimientos burs¨¢tiles.

Esa informaci¨®n es clave para que el inversor pueda determinar si el movimiento es duradero o es fruto de la especulaci¨®n.

A partir de los datos analizados hasta el momento por la SEC, seg¨²n informa The New York Times, el regulador estadounidense afirma que las firmas no ofrecieron a sus clientes el precio adecuado de las acciones y asegura tener evidencias de que estas operaciones se hac¨ªan de tal manera que favorec¨ªan a la firma frente a los inversores.

Ser¨ªa una forma de operar muy parecida a la que se destap¨® en el New York Stock Exchange (NYSE) tras el estallido de la burbuja tecnol¨®gica y que sumi¨® a los mercados mundiales en una importante crisis de confianza.

[La empresa de asesor¨ªa financiera H&R Block fue acusada de fraude por aconsejar a sus clientes la compra de bonos de Enron sin advertirles del riesgo que representaba. El ente que agrupa a los corredores de bolsa, el NASD, formul¨® la acusaci¨®n al considerar que H&R Block asegur¨® que los bonos de Enron eran seguros, incluso cuando ya hab¨ªa saltado el esc¨¢ndalo].