El BCE descarta intervenir para frenar el euro y mantiene los tipos

El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo ayer los tipos de inter¨¦s en el 2%. Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, descart¨® intervenir para frenar la escalada del euro, que ayer marc¨® otro r¨¦cord al alcanzar los 1,3384 d¨®lares, y reiter¨® su preocupaci¨®n por los efectos del encarecimiento del petr¨®leo. El BCE recort¨® sus previsiones para 2005 y pronostic¨® que la zona euro crecer¨¢ entre un 1,4% y un 2,4%.

Los mercados de divisas despertaron ayer a la espera del discurso de Trichet para rastrear cualquier pista de que el BCE pudiera intervenir en el mercado de divisas con el objetivo de intentar poner fin a la escalada del euro frente al d¨®lar. La divisa europea, que se ha apreciado un 60% desde 2000 frente al d¨®lar, amenaza con poner en jaque la endeble recuperaci¨®n de las econom¨ªas de la zona al mermar sus exportaciones fuera de la regi¨®n.

Ayer toc¨® un nuevo m¨¢ximo y alcanz¨® 1,3384 d¨®lares. El euro, sin embargo, reluci¨® por su ausencia en el discurso de Trichet. Las palabras del franc¨¦s se centraron una vez m¨¢s en las amenazas que supone la subida del precio del crudo este a?o para las 12 econom¨ªas que comparten el euro y las presiones inflacionistas que se avecinan.

Sobre la subida del euro, Trichet s¨®lo contest¨® a las preguntas de los periodistas aferr¨¢ndose a una frase que ha utilizado en repetidas ocasiones desde que arranc¨® la ¨²ltima escalada a principios de noviembre. "Los bruscos movimientos en el mercado de divisas no son bienvenidos", dijo. Trichet, sin embargo, concedi¨® que intervenir en el mercado de divisas para empujar a la baja a la moneda europea es "un arma" que el BCE tiene tradicionalmente a su disposici¨®n.

Paul Mankel, analista de UBS Warburg, sin embargo, asegur¨® que el silencio inicial de Trichet sobre la divisa europea es una "clara se?al de que el BCE est¨¢ dispuesto a convivir con los actuales niveles de cotizaci¨®n". La atenci¨®n que el organismo dedic¨® al petr¨®leo y a las amenazas de inflaci¨®n desvela que sus preocupaciones no se centran en el mercado de divisas, asegura Makel.

Inflaci¨®n y petr¨®leo

Varios analistas coincidieron en se?alar que Trichet y el BCE se mostraron especialmente preocupados por las expectativas de inflaci¨®n. "Las perspectivas a corto plazo son preocupantes", avis¨® Trichet. La inflaci¨®n se colocar¨¢ en 2005 entre el 1,5% y 2,5%, dijo Trichet.

El principal culpable de la fobia inflacionista que sufre el BCE es el petr¨®leo. Los expertos aseguran que el desprecio del BCE ante la subida del euro frente al d¨®lar se debe precisamente a que un euro fuerte abarata el crudo, ya que se paga en d¨®lares. El precio del barril brent, de referencia para Europa, sin embargo, ha ca¨ªdo unos 10 d¨®lares en los ¨²ltimos 30 d¨ªas. En las ¨²ltimas dos jornadas ha retrocedido un 13% y se ha situado por primera vez desde septiembre por debajo del umbral de 40 d¨®lares, Ayer lleg¨® a cotizar a 39,50 d¨®lares.

El encarecimiento del barril de crudo, sin embargo, ya ha dejado heridas a las econom¨ªas europeas. Los pobres datos que han registrado las econom¨ªas alemana y francesa en el ¨²ltimo mes, con crecimientos del producto interior bruto (PIB) de menos del 0,1%, han forzado al BCE ha retocar sus previsiones.

En la reuni¨®n de ayer, el BCE rebaj¨® la previsi¨®n de crecimiento econ¨®mico de la eurozona para 2004 y 2005. La entidad pronostica que el crecimiento de la econom¨ªa de la eurozona se situar¨¢ en una horquilla entre el 1,6% y el 2% este a?o. Para el pr¨®ximo a?o, espera ver una expansi¨®n entre un 1,4% y un 2,4%. Y en 2006, el producto interior bruto (PIB) subir¨¢ entre un 1,7% y un 2,7%. En septiembre, la entidad estim¨® un crecimiento de entre el 1,6% y el 2,2% para este ejercicio y entre el 1,8% y el 2,8% en 2005.