Ercros busca financiaci¨®n para comprar la qu¨ªmica de Uralita

Uralita, controlada por los Serratosa, est¨¢ desprendi¨¦ndose de sus negocios no estrat¨¦gicos. Y la vieja Ercros, todav¨ªa en n¨²meros rojos, busca ganar tama?o y reducir los "riesgos ligados a las oscilaciones del ciclo qu¨ªmico". As¨ª que se juntan el hambre y las ganas de comer: Ercros quiere comprar el negocio qu¨ªmico de Uralita, por algo menos de 180 millones de euros. La qu¨ªmica catalana negocia ya con varias entidades financieras un pr¨¦stamo puente que cubra el grueso de esta cifra para lanzar una oferta vinculante, a la que seguir¨ªa una ampliaci¨®n de capital.

El inter¨¦s manifiesto de Ercros, comunicado ayer por ¨¦sta, y tambi¨¦n por Uralita, a la CNMV, no provoc¨® sorpresa en el mercado, que llevaba tiempo sopesando la operaci¨®n. S¨ª fue un trampol¨ªn para los valores de ambas compa?¨ªas. Uralita cerr¨® a 3,62 euros por acci¨®n, un 3,13% por encima del d¨ªa anterior. La subida fue a¨²n mayor, del 5,41%, en el caso de Ercros, que se qued¨® en 0,39 euros por t¨ªtulo.

Las alegr¨ªas burs¨¢tiles responden tanto a las sinergias que presenta la operaci¨®n como al salto de tama?o que significar¨ªa para la qu¨ªmica que preside Antoni Zabalza. La suma de la divisi¨®n qu¨ªmica de Uralita -que componen el 100% de Aragonesas Industrias y Energ¨ªa, Aiscondel y Aragonesas Delsa, y el 24% del capital de Sal Dom¨¦stica- permitir¨ªa a Ercros convertirse en un grupo de tama?o mediano a escala europea, con una facturaci¨®n de m¨¢s de 550 millones. El nuevo grupo ser¨ªa el primero entre las empresas qu¨ªmicas de capital espa?ol, exceptuando las petroleras Repsol y Cepsa.

Comparando cifras de negocio, se desprende que el tama?o del potencial comprador es algo inferior al de la divisi¨®n por comprar. En 2003, a?o que le fue peor a Ercros que a Uralita, tuvo unos ingresos de 215 millones, frente a 289 millones, respectivamente.

Riesgos a evitar

Pero, volumen aparte, lo m¨¢s se?alado de la hipot¨¦tica operaci¨®n son las complementariedades y los riesgos que evita. Ambas partes est¨¢n centradas en el mismo producto, el cloro. Pero las aplicaciones que una y otra empresa dan a este producto son distintas. Para Aragonesas, la salida que se le da es el PVC, mientras Ercros lo utiliza para disolventes y fosfato bic¨¢lcico, materia que sirve para fabricar piensos animales. "Esta diversificaci¨®n de mercados elimina riesgos, y adem¨¢s, estar¨ªamos en todo el abanico de aplicaciones del cloro", subrayaron fuentes de Ercros.

Ercros, con unos fondos propios de 127 millones y un endeudamiento de 157 millones, viene acusando la bajada de los precios de productos como el acetato de etilo o la sosa c¨¢ustica. Hasta septiembre, perdi¨® 19,9 millones, frente al beneficio de 3,86 millones del a?o pasado. Uralita, que preside Javier Serratosa (Nefinsa), gan¨® 30,4 millones en el mismo periodo. El de 2003 fue un a?o de venta de negocios no estrat¨¦gicos y de concentraci¨®n en materiales de construcci¨®n.

La empresa, que acaba de afrontar un recorte de 160 empleos de casi un millar y cuya planta de Flix ha sido centro de la pol¨¦mica por el vertido de residuos altamente t¨®xicos en el Ebro, est¨¢ participada por Grupo Torras (8,7%), Mesa Redonda (6,7%) y Catalana d'Iniciatives (4,1%).