?Ganar o participar?

La entrada en vigor de las normas internacionales de contabilidad cambia sustancialmente las reglas del juego en lo referido a las participaciones empresariales de las entidades financieras.

Si hasta ahora las participaciones permanentes pod¨ªan ser consolidadas a partir de ciertos porcentajes en el capital, la nueva normativa traduce esos criterios en otros de m¨¢s dif¨ªcil concreci¨®n, basados en la existencia de "influencia significativa" o "unidad de decisi¨®n", determinando cada una de estas situaciones un modelo de consolidaci¨®n diferente.

En consecuencia, varias entidades dejar¨¢n de consolidar alguna de sus tradicionales participaciones, ya que pese a contar con un porcentaje significativo del capital, no "ejercen" influencia significativa al no tener presencia en los ¨®rganos de gobierno de la participada. Estas inversiones, por tanto, tendr¨¢n un tratamiento equivalente al de cualquier inversi¨®n financiera en renta variable, con el reconocimiento de los dividendos cobrados y la valoraci¨®n de la participaci¨®n a su valor razonable o valor de mercado.

"Varias entidades dejar¨¢n de consolidar alguna de sus participaciones, pese a contar con un porcentaje significativo del capital"

Tambi¨¦n hay cambios en el tratamiento de las inversiones en renta variable. Hasta ahora, las minusval¨ªas latentes se reconoc¨ªan en la cuenta de resultados; no as¨ª las plusval¨ªas -salvo en caso de recuperaci¨®n de minusval¨ªas antes reconocidas-. La nueva contabilidad incorpora un tratamiento sim¨¦trico, al reflejar las inversiones financieras en renta variable por su valor razonable o de mercado, reconociendo, por tanto, plusval¨ªas o minusval¨ªas latentes. Adicionalmente, ese reconocimiento se podr¨¢ realizar no contra la cuenta de resultados -a la que se llevar¨ªan los resultados de la cartera de negociaci¨®n-, sino contra los recursos propios, restando as¨ª volatilidad a los resultados de la entidad, pero traslad¨¢ndola a la solvencia.

Ante esta situaci¨®n, las estrategias de algunas entidades se reorientar¨¢n buscando consolidar sus participaciones, deshacer posiciones en las que no vayan a poder alcanzar los criterios para la consolidaci¨®n, o aprovechar los beneficios de la inversi¨®n en renta variable.

J. Zurita y E. Mart¨ªn son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas (Grupo Analistas).