Alguien tiene super¨¢vit

Abundante informaci¨®n la que hemos conocido en los ¨²ltimos d¨ªas sobre la econom¨ªa espa?ola. La m¨¢s importante hace referencia al comercio exterior, paro registrado, afiliaciones a la Seguridad Social, d¨¦ficit p¨²blico y producci¨®n industrial. ?sta volvi¨® a decepcionar en enero, especialmente su componente de bienes de equipo, cuyo mal comportamiento en los ¨²ltimos meses parece estar indicando un frenazo de la inversi¨®n de las empresas en maquinaria. Las cifras de comercio exterior de mercanc¨ªas de diciembre cerraron un a?o francamente malo para nuestros intercambios con el exterior. Las exportaciones crecieron notablemente por debajo del comercio internacional e incluso por debajo de las importaciones de la zona del euro, lo que significa que hemos perdido cuota de mercado a escala mundial y en dicha zona. Al tiempo, las importaciones aumentaron a un ritmo doble al de las exportaciones, provocando un aumento del d¨¦ficit comercial del 31% y la ca¨ªda de la tasa de cobertura en casi cuatro puntos porcentuales, hasta una cifra del 70,7%, la m¨¢s baja desde 1992.

Las exportaciones crecieron notablemente por debajo del comercio internacional

El Ministerio de Trabajo, por su parte, nos ofreci¨® las cifras de afiliados a la Seguridad social y el paro registrado de febrero. Tomando medias diarias, m¨¢s significativas que las del ¨²ltimo d¨ªa del mes, los afiliados aumentaron un 3,1% respecto al mismo mes del a?o anterior y la tasa acumulada en los dos primeros meses del a?o asciende al 3,2%, dos d¨¦cimas por encima de la correspondiente al cuarto trimestre de 2004. Es decir, contin¨²a la tendencia al alza de este indicador, que puede considerarse una buena aproximaci¨®n al empleo. El n¨²mero de parados registrados, en t¨¦rminos desestacionalizados, se mantuvo pr¨¢cticamente estable por segundo mes consecutivo, posiblemente afectado por las extremas temperaturas de estos meses, que paralizan actividades como la construcci¨®n o la agricultura.

Las cifras m¨¢s esperadas eran las del d¨¦ficit p¨²blico, que fueron mejores de lo previsto. Para el conjunto de las administraciones p¨²blicas, el saldo de sus operaciones no financieras registr¨® en 2004 un d¨¦ficit del 0,3% del PIB, que si se elimina la operaci¨®n de asunci¨®n de la deuda de Renfe por el Estado (lo que no supone gasto real, sino un apunte contable como transferencia de capital), se convertir¨ªa en un super¨¢vit del 0,4%, una d¨¦cima m¨¢s que el registrado en 2003. Ni lo socialistas, a los que tradicionalmente se les considera manirrotos, son capaces de generar d¨¦ficit.

Las razones de ello son varias. En primer lugar, cabe se?alar la prudencia con que los funcionarios p¨²blicos hacen las previsiones de ingresos. En segundo lugar, los tipos de inter¨¦s han seguido bajando, lo que se ha traducido en menores pagos por intereses de los previstos. ?stos cayeron un 6,9% y, como porcentaje del PIB, disminuyeron tres d¨¦cimas (gr¨¢fico izquierdo). Por ¨²ltimo, y lo m¨¢s importante, el PIB nominal, gracias al fuerte aumento de los precios, que no de los bienes y servicios reales producidos, viene creciendo a?o tras a?o por encima de lo previsto, lo que origina abundantes ingresos por impuestos. Menci¨®n especial merece el boom inmobiliario, del que no s¨®lo se benefician los especuladores, como les gusta decir a algunos miembros del Gobierno, sino las administraciones p¨²blicas a todos los niveles, dados los m¨²ltiples impuestos y tasas que recaen sobre dicha actividad. ?Ser¨¢ por esto que los pol¨ªticos, cualquiera que sea su signo, no quieren enfrentarse de verdad al problema? En todo caso, es bueno que alguien tenga super¨¢vit este pa¨ªs.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (FUNCAS).