Tranquilidad final

La actividad en la renta variable espa?ola transcurri¨® en unos niveles tranquilos y con la atenci¨®n puesta en la evoluci¨®n del precio del petr¨®leo. Los efectos que pueda tener en la inflaci¨®n provoc¨® una mayor cautela entre los inversores. El Ibex 35 se anot¨® en la semana un descenso del 0,21%.

Los mercados han tenido que operar a lo largo de toda la semana con la atenci¨®n puesta en la evoluci¨®n del precio del petr¨®leo que en la jornada del viernes marc¨® niveles m¨¢ximos. Los cuatro d¨ªas de sesi¨®n han finalizado con una ligera ca¨ªda del 0,21% en el Ibex 35, gracias a la recuperaci¨®n de las cotizaciones en la ¨²ltima sesi¨®n, y deja al principal selectivo con una ganancia anual del 2,30%.

La bolsa espa?ola ha finalizado el primer trimestre de 2005 con una revalorizaci¨®n del 1,96%, cifra pr¨¢cticamente id¨¦ntica al nivel de tipos de inter¨¦s vigente en la zona euro. No obstante, el primer ciclo trimestral del a?o ha tenido dos partes bien diferenciadas, una primera mitad netamente alcista que llev¨® al Ibex 35 hasta los 9.647 puntos, con una rentabilidad anual del 6%, superando as¨ª las mejores previsiones de los analistas para todo el a?o 2005. Por el contrario, en la segunda mitad del trimestre los mercados han visto reducir sensiblemente sus ganancias, en parte, por la correcci¨®n l¨®gica de las plusval¨ªas acumuladas y, fundamentalmente, por las constantes subidas del precio del petr¨®leo que han devuelto una cierta dosis de incertidumbre a la confianza de los mercados, por su repercusi¨®n en la evoluci¨®n de la inflaci¨®n.

La contrataci¨®n de acciones en el mercado espa?ol ha cerrado el primer ciclo trimestral de 2005 con unas cifras r¨¦cords que mejoran en torno al 20% las registradas en el mismo per¨ªodo del a?o anterior. El volumen efectivo negociado hasta marzo ha superado ampliamente los 203.000 millones de euros, lo que supone un incremento del 20% sobre los 169.857 millones del primer trimestre de 2004. Con estas cifras, la contrataci¨®n media diaria en la bolsa espa?ola alcanza los 3.300 millones de euros.

La fuerte actividad de la renta variable espa?ola demuestra la solidez y consolidaci¨®n de la bolsa entre los inversores como la principal alternativa de inversi¨®n.

Para el per¨ªodo que comienza los analistas son optimistas, pero con cautela, y esperan que la renta variable siga escalando posiciones en el medio plazo. No obstante, esta tendencia no es general pues ser¨¢ muy importante situarse en valores donde la rentabilidad por dividendo suponga un buen atractivo. De momento, los valores m¨¢s favorecidos han sido los m¨¢s peque?os, y las oportunidades en este grupo son cada vez menores.

La atenci¨®n seguir¨¢ puesta en la evoluci¨®n del petr¨®leo y en los efectos que pueda tener en la inflaci¨®n y, sobre todo, en la decisi¨®n que tomen las autoridades monetarias en materia de tipos de inter¨¦s.