La OCDE reduce al 1,2% el crecimiento de la zona euro y lo eleva para Espa?a

El informe semestral de primavera de la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) rebaja a un raqu¨ªtico 1,2% la previsi¨®n de crecimiento para este a?o en la zona euro y lo sit¨²a en no m¨¢s de un 2% para 2006. Espa?a es la excepci¨®n. El organismo, que agrupa a los 30 pa¨ªses m¨¢s ricos del mundo, revisa al alza el crecimiento espa?ol hasta un 3% en 2005 y un 3,2% en 2006, contra el 2,7% y 3% previstos en noviembre. La OCDE considera necesario que el Banco Central Europeo (BCE) baje los tipos de inter¨¦s "a corto plazo". El BCE rechaz¨® ayer la sugerencia.

La previsi¨®n de crecimiento para el conjunto de los miembros de la OCDE es de un 2,6% para este a?o y de un 2,8% para 2006, tres d¨¦cimas menos de lo estimado en el anterior informe, en noviembre pasado. La OCDE advierte de que el aumento del d¨¦ficit de la balanza por cuenta corriente de EE UU y la amplitud del d¨¦ficit p¨²blico en ciertos pa¨ªses ponen en peligro la recuperaci¨®n econ¨®mica. Seg¨²n el economista jefe de este organismo, Jean-Philippe Cotis, no se pueden excluir "fuertes turbulencias".

La debilidad de la demanda interna, la fuerte subida del petr¨®leo y la devaluaci¨®n del d¨®lar son las tres causas que explican el escaso crecimiento de la zona euro y tambi¨¦n de Jap¨®n. La eurozona crecer¨¢ este a?o un 1,2%, siete d¨¦cimas menos de lo proyectado hace seis meses, y un 2% en 2006, medio punto por debajo de lo esperado.

Jap¨®n crecer¨¢ un 1,5% este a?o, en lugar de un 2,1%, y un 1,7% en 2006, frente al 2,3%. En cuanto a EE UU, la previsi¨®n tiene dos caras; revisa al alza la de este a?o y a la baja la de 2006. El producto interior bruto (PIB) de la mayor econom¨ªa del mundo crecer¨¢ en 2005 un 3,6% frente al previsto 3,3%, mientras que en 2006 s¨®lo se expandir¨¢ en un 3,3%, frente al 3,6%. Por su parte, China creci¨® un 9,5% en 2004 y ha seguido a ese ritmo en el primer trimestre. China no es miembro de la OCDE, pero el organismo tambi¨¦n realiza previsiones sobre el pa¨ªs asi¨¢tico.

D¨¦ficit de EE UU

Cotis se mostr¨® ayer especialmente preocupado por el "claramente insostenible" d¨¦ficit estadounidense que, en su opini¨®n, hace que aumenten "las presiones para un reequilibrio de las cuentas corrientes" que "podr¨ªan tomar la forma de un derrumbe brutal del d¨®lar con consecuencias negativas para la zona OCDE en su conjunto". El economista jefe sostiene que EE UU debe orientar su pol¨ªtica monetaria y presupuestaria hacia la recuperaci¨®n de un ahorro nacional que ahora es "insosteniblemente bajo", que Europa debe estimular su demanda interna y las econom¨ªas asi¨¢ticas revalorizar sus divisas.

Uno de los fen¨®menos que destaca la OCDE es la asimetr¨ªa de la evoluci¨®n econ¨®mica en la zona euro y, en general, en toda Europa. En 2004, dice el informe, el crecimiento se mostr¨® "bastante robusto en Francia y m¨¢s claramente en Espa?a y en varias peque?as econom¨ªas, en fuerte contraste con Alemania y sobre todo Italia". Cotis fue m¨¢s all¨¢ y cit¨® el dinamismo de los pa¨ªses n¨®rdicos, de Irlanda y Espa?a, frente al actual estancamiento de Alemania, Italia y, m¨¢s recientemente, Francia. Seg¨²n el informe, Alemania crecer¨¢ s¨®lo un 1,2% este a?o y un 1,8% en 2006; Francia un 1,4% en 2005 y un 2% en 2006 y el PIB de Italia se reducir¨¢ un 0,6% en 2005 y crecer¨¢ un 1,1% en 2006. Por contra, el Reino Unido crecer¨¢ un 2,4% en 2005 y en 2006.

"En el contexto de una inflaci¨®n subyacente con poco riesgo de alza y de una demanda consistentemente d¨¦bil", dijo Cotis, "los argumentos para flexibilizar la pol¨ªtica monetaria en la zona euro son bastante convincentes". Es necesario, a?adi¨®, que el BCE proceda a "una bajada de tipos de inter¨¦s a corto plazo".

Klaus Liebscher, del Consejo de Gobierno del BCE, rechaz¨® inmediatamente desde Francfort esta posibilidad por "innecesaria", porque da?ar¨ªa la credibilidad del banco central y alimentar¨ªa las tensiones inflacionistas.

Espa?a crecer¨¢ m¨¢s

Sobre la econom¨ªa espa?ola, el informe explica que "teniendo en cuenta el dinamismo persistente de la demanda interior, la actividad deber¨ªa acelerarse a m¨¢s del 3% de aqu¨ª a 2006". La OCDE, sin embargo, advierte de que el d¨¦ficit comercial va a seguir pesando sobre la actividad econ¨®mica y se?ala que se ha perdido cuota de mercado.

Tambi¨¦n avisa del riesgo de una reducci¨®n en la competitividad de la econom¨ªa espa?ola si una nueva subida del precio del crudo repercutiera en los salarios de forma m¨¢s acusada que en el conjunto de la zona euro por los mecanismos de revalorizaci¨®n.

La econom¨ªa espa?ola, dice el informe, ha estado marcada por una "vigorosa progresi¨®n del PIB por el tir¨®n de la demanda interior" que, despu¨¦s de haber crecido un 4% en 2004, debe acelerarse este a?o hasta el 4,2%. A diferencia de anteriores informes, esta vez la OCDE no menciona la supuesta burbuja inmobiliaria espa?ola ni alarma sobre un posible desplome del precio de la vivienda. S¨®lo indica que una inversi¨®n excesiva en ese sector "podr¨ªa estimular todav¨ªa m¨¢s la demanda interior, lo que acentuar¨ªa las tensiones inflacionistas y aumentar¨ªa el d¨¦ficit de los pagos corrientes".

Por otro lado, la OCDE considera que el Gobierno espa?ol debe adoptar una "pol¨ªtica fiscal m¨¢s rigurosa" de cara a los efectos del envejecimiento de la poblaci¨®n e insiste en la necesidad de reformar las pensiones.