La fiscal¨ªa italiana investiga a Unipol por posible manipulaci¨®n de acciones de BNL

Las maniobras por el control de la Banca Nazionale del Lavoro (BNL), el sexto banco del pa¨ªs, ha despertado a la fiscal¨ªa de Roma. Esta instituci¨®n ha pedido al Banco de Italia documentaci¨®n sobre la aseguradora Unipol, que ha anunciado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) obligatoria sobre la BNL, entidad a la que tambi¨¦n aspira el BBVA. La justicia indaga si hubo especulaci¨®n, manipulaci¨®n y si se pusieron obst¨¢culos a los organismos de vigilancia. Unipol, una entidad 16 veces m¨¢s peque?a que el BBVA, se ha hecho con el 47% de BNL mediante pactos.

Si, finalmente, Unipol, la cuarta aseguradora de Italia, se hace con la BNL, ser¨¢ la historia de c¨®mo una peque?a entidad puede comprar otra tres veces m¨¢s grande y, adem¨¢s, se la arrebata a un gigante. El problema puede llegar al analizar c¨®mo se ha hecho la operaci¨®n y c¨®mo se financia. El lunes Unipol anunci¨® el acuerdo por el que hab¨ªa adquirido a diferentes grupos de accionistas el 46,95% de la BNL. Al superar el 30% del capital, la ley italiana le ha obligado a lanzar una OPA sobre todo el capital a 2,70 euros. El BBVA concluye ma?ana su OPA, por la que paga una acci¨®n propia por cada cinco de BNL (2,698 euros por acci¨®n, seg¨²n el cierre de ayer). El precio definitivo ser¨¢ el del cierre del mercado del viernes.

La fiscal¨ªa de Roma tom¨® ayer la decisi¨®n de investigar los pasos previos de Unipol hasta lograr el 46,95%, compr¨¢ndolo a diferentes accionistas. Seg¨²n la prensa italiana, los fiscales Perla Lori y Achille Toro, han abierto un sumario para investigar la escalada financiera sobre la BNL, tras las denuncias del banco espa?ol. La primera pista de que algo no estaba en orden la dio el propio BBVA cuando, en su nota oficial de prensa del 18 de julio, revel¨® que Unipol hab¨ªa adquirido 44 millones de acciones de BNL a 2,90 euros. Es decir, el banco estaba insinuando que la aseguradora hab¨ªa pagado a algunos accionistas m¨¢s de lo que va a cobrar el resto en la OPA.

Otra duda que surge es por qu¨¦ Unipol puede tener casi el 50% de la BNL, lo que casi supone un fracaso anticipado para la oferta del BBVA, si el Banco de Italia s¨®lo le autoriz¨® a adquirir hasta el 14,99%. Adem¨¢s, es llamativo que ni la Comisi¨®n de Valores italiana (Consob), el regulador de seguros y el supervisor no se hayan pronunciado sobre la viabilidad de la oferta de Unipol, ya que puede afectar de manera irreversible a la del BBVA. La oferta de Unipol se basa a una ampliaci¨®n de capital de 2.600 millones (igual cifra que sus recursos propios), una emisi¨®n de deuda de 1.200 millones y la venta de activos por 1.500 millones.

La ley italiana permite un mes de plazo para que Unipol presente su documentaci¨®n oficial, lo que provocar¨¢ que los accionistas minoritarios de BNL tengan que decidir si acuden o no a la OPA del BBVA, que termina ma?ana, cuando la de Unipol todav¨ªa no es una realidad. Mientras tanto, la cotizaci¨®n del BBVA cay¨® ayer un 0,37% despu¨¦s de que el martes subiera un 2,34%. El mercado ha premiado que el BBVA tenga pocas posibilidades de triunfar en Italia, lo que significa que no parec¨ªa apoyar la adquisici¨®n de la BNL y las supuestas ventajas de la operaci¨®n.

Cr¨ªticas de Prodi

Las investigaciones de la fiscal¨ªa se producen despu¨¦s de que, el 9 de junio, interrogara a directivos del Banco de Italia en relaci¨®n con la compra de la BNL y Antonveneta, entidad que intenta comprar ABN Amro.

Romano Prodi, l¨ªder de la oposici¨®n italiana, critica duramente a Antonio Fazio, gobernador del Banco de Italia, en una entrevista en el Corriere della Sera. El ex presidente de la Comisi¨®n Europea dice que "se han formado bloques pol¨ªticos en defensa de los contendientes y los reguladores, comenzando por el Banco de Italia, han dado la impresi¨®n en algunos casos de no ser ¨¢rbitros, sino parte en el juego", afirm¨®. En su opini¨®n, "la compra del alem¨¢n HypoVereinsbank por parte de Unicredito sirve mucho m¨¢s que la defensa a ultranza de nuestros bancos frente a los extranjeros", apunt¨®.