Seguir¨¢ la sequ¨ªa de salidas a Bolsa

La sequ¨ªa de salidas a Bolsa que ha caracterizado lo que va de a?o se mantendr¨¢, previsiblemente, en los ¨²ltimos cuatro meses del ejercicio. En el horizonte, la ¨²nica operaci¨®n que podr¨ªa animar el parqu¨¦ es la anunciada OPV de Bolsas y Mercados Espa?oles (BME), sociedad que agrupa los mercados de valores espa?oles, aunque algunos analistas no descarten que se retrase hasta 2006. Los principales accionistas de BME son el Grupo Santander, que con Banesto controla el 13,25% del capital, seguido del BBVA, con el 10,38%; Banco de Espa?a, con el 9,78%; La Caixa, que posee el 5,54%; BNP Paribas, propietaria del 4,25%, y Ahorro Corporaci¨®n y Caja Madrid, que controlan, cada una, en torno al 3%. Algunas estimaciones han situado el valor de BME en unos 1.475 millones de euros, seg¨²n la referencia de otras bolsas europeas cotizadas, como Londres o Francfort.

En 2005, tan s¨®lo ha salido a Bolsa la cadena de cl¨ªnicas de cirug¨ªa est¨¦tica Corporaci¨®n Dermoest¨¦tica. El a?o pasado, los inversores vieron las OPV de la inmobiliaria Fadesa, la cadena de televisi¨®n Telecinco y Cintra, filial de autopistas de peaje y aparcamientos de la constructora Ferrovial. En 2003 no se produjo ninguna salida a Bolsa, mientras que un a?o antes hubo dos: Banesto y Enagas. En 2001 empezaron a cotizar Inditex e Iberia.

Todo ello se ha reflejado en una progresiva disminuci¨®n del volumen de nueva liquidez que ha acudido a la Bolsa desde 2000. Ese a?o marc¨® un r¨¦cord en cuanto al dinero fresco que entr¨® en el parqu¨¦. En total, 133.456,79 millones de euros, procedentes, en su mayor¨ªa, de ampliaciones de capital (65.925,05 millones) y de OPV de compa?¨ªas que salieron a Bolsa ese a?o (65.555,32 millones).

En 2001, en un claro reflejo del frenazo que supuso el estallido de la burbuja burs¨¢til de los noventa, s¨®lo entraron en la Bolsa espa?ola 30.217,63 millones de euros, mayoritariamente procedentes de las salidas a Bolsa de Inditex e Iberia. El volumen cay¨® en 2002 hasta 14.888,46 millones de euros, y hasta 9.465,15 millones el a?o siguiente. La tendencia se vio interrumpida en 2004 con una inyecci¨®n de liquidez total en el mercado de 28.967,9 millones de d¨®lares.

No obstante, esa cifra no refleja un repunte de la actividad, ya que est¨¢ distorsionada por la compra del banco brit¨¢nico Abbey National por parte del Grupo Santander por 12.541 millones de euros. Para hacer frente a la operaci¨®n, cerrada en noviembre de 2004, la entidad presidida por Emilio Bot¨ªn ampli¨® capital en 13.400 millones de d¨®lares. Hasta junio de este a?o, el mercado de renta variable espa?ol hab¨ªa recibido un raqu¨ªtico importe de 1.463,78 millones de euros, casi en su totalidad procedentes de ampliaciones de capital.