La pol¨¦mica sube de tono

El presidente de Endesa y el de la CNMV mantienen diferencias de criterio en muchos aspectos relacionados con la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) hostil lanzada por Gas Natural sobre la primera el¨¦ctrica espa?ola, a juzgar por sus declaraciones de ayer.

Manuel Pizarro anunci¨® que ha presentado un recurso por la petici¨®n, que considera abusiva, del organismo regulador de no entorpecer la oferta. Manuel Conthe manifest¨® que su actuaci¨®n "no ataca a nadie". Pero hay otras diferencias:

- Una carta controvertida. Al poco tiempo de hacerse p¨²blica la operaci¨®n, Conthe envi¨® una carta a las tres empresas implicadas. En la dirigida a Endesa, ped¨ªa al consejo abstenerse de perturbar u obstaculizar la oferta, como recoge el art¨ªculo 14 de la Ley de OPA. Para Pizarro, esta misiva "cercena los derechos individuales de Endesa". "No puede afectar a los derechos fundamentales de la persona", a?adi¨® el ejecutivo. "Voy a ir a todas las autonom¨ªas a ver a todos los accionistas a contar mi verdad", dijo.

Conthe discrepa: "Cuando vimos que Endesa hab¨ªa contratado a bancos de inversi¨®n estimamos que era oportuno recordar a la compa?¨ªa y a esas entidades que no pueden instar a una operaci¨®n cuyo prop¨®sito central sea frustrar la OPA", es decir, buscar inversores que compren acciones de Endesa y que no est¨¦n dispuestos a acudir a la OPA de antemano. Conthe aclar¨® que eso no significa que Pizarro no pueda dar su opini¨®n -la CNMV no ve en principio ning¨²n problema en esa mencionada gira por comunidades- o buscar una empresa rival dispuesta a lanzar oficialmente una contra-OPA que mejore el precio de Gas Natural.

- Un pacto a tres bandas. Conthe se mostr¨® partidario del acuerdo entre Gas Natural e Iberdrola por el que, si triunfa la OPA, la primera vender¨¢ un paquete de activos de Endesa a su rival. "Es una medida sensata que ayuda a Gas Natural a demostrar que su oferta es viable financieramente. No hay nada reprochable en ese acuerdo". Pizarro no lo ve as¨ª. Aunque ayer no se manifest¨® al respecto, Endesa ha dejado bien claro que considera este pacto una traici¨®n de Iberdrola, a quien ayud¨® a defenderse de una OPA hostil de la que fue objeto en 2003 por parte de Gas Natural.

- Dividendo. Gas Natural ha sugerido que la gasista revisar¨ªa su oferta si Endesa reparte dividendo extraordinario por la venta de sus acciones en Amena. Conthe afirm¨® ayer que lo m¨¢s c¨®modo para la CNMV ser¨ªa que no se repartiera, pero que de hacerlo "parecer¨ªa impensable que no modificara el precio de la OPA". Pizarro dijo que primero hay que cobrar el dinero obtenido con la venta y entonces decidir¨¢n. "El consejero delegado ya coment¨® que nos gustar¨ªa que los accionistas participen en ello", dijo.

- Blindajes. Los estatutos de Endesa contemplan una medida de blindaje que impide que cualquier accionista tenga m¨¢s de un 10% de los derechos de voto en el consejo, aunque su participaci¨®n sea mucho mayor. "No nos importar¨ªa quitar el blindaje", asegur¨® ayer Pizarro. En una l¨ªnea similar, Conthe destac¨® que muchos expertos recomiendan que estas medidas se eliminen mientras haya una OPA en marcha.