Gu¨ªas telef¨®nicas al por mayor

Telef¨®nica Publicidad e Informaci¨®n (TPI), editora de las p¨¢ginas amarillas de Espa?a, ha acordado adquirir la empresa argentina Telinver por 74 millones de d¨®lares para expandirse a¨²n m¨¢s en Latinoam¨¦rica.

La adquisici¨®n del mayor negocio de gu¨ªas telef¨®nicas de Argentina incrementar¨¢ la ganancia este a?o, afirm¨® TPI en un informe enviado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores. Telinver tiene una cuota de mercado del 65% y registr¨® un volumen de ventas por valor de 27,7 millones de d¨®lares en 2004.

TPI se ha expandido en Latinoam¨¦rica mediante la adquisici¨®n de activos vendidos por su matriz, Telef¨®nica SA. La editora, que tiene operaciones en Brasil, Chile y Per¨², se?ala que con la compra de Telinver habr¨¢ completado la adquisici¨®n de las editoras de gu¨ªas telef¨®nicas de Telef¨®nica en la regi¨®n.

Telinver tiene una cuota de mercado argentino del 65% y registr¨® un volumen de ventas por valor de 27,7 millones de d¨®lares durante el ejercicio de 2004

"El precio de la adquisici¨®n es razonable", afirma Javier Mar¨ªn, analista de Morgan Stanley, y califica la acci¨®n de TPI con equal-weight (ponderaci¨®n id¨¦ntica). "Est¨¢ bastante claro que Argentina se est¨¢ recuperando como naci¨®n, de modo que el momento es oportuno".

La expansi¨®n ha ayudado a TPI a aumentar sus ingresos, que han subido un 4,4% en los nueve primeros meses del presente ejercicio, hasta los 464 millones de euros. El ingreso neto baj¨® un 0,7%, hasta los 95 millones de euros, conforme a la previsi¨®n promedio de cuatro analistas sondeados por Bloomberg.

La compa?¨ªa elev¨® su pron¨®stico del aumento del ingreso para el conjunto de 2005 a entre un 5,5% y 6,5%, desde una banda anterior del 3% al 5%.

El ebit (beneficio neto de explotaci¨®n) ha subido un 2,6% y la compa?¨ªa prev¨¦ que la ganancia calculada de esta forma subir¨¢ entre el 7% y el 8% este a?o, casi lo mismo que su previsi¨®n anterior.

Adem¨¢s, la compa?¨ªa presidida por Bel¨¦n Amatria¨ªn contempla oportunidades de adquisici¨®n de activos que tengan que ver con su negocio, tanto en Latinoam¨¦rica como en Europa. Sin embargo, es consciente de la dificultad de realizar compras en su sector en el Viejo Continente, porque los directorios est¨¢n de moda y despiertan un gran inter¨¦s en los fondos de inversi¨®n.

En la b¨²squeda de posibles incorporaciones a su per¨ªmetro, TPI no s¨®lo considera fundamental el encaje en su estrategia, que se concreta en actividades de b¨²squeda de informaci¨®n y de soporte publicitario, sino que tambi¨¦n tiene en cuenta la cercan¨ªa cultural. As¨ª, ha rechazado la oportunidad de introducirse en mercados como Singapur o Sur¨¢frica.