El desequilibrio exterior alarma en Bruselas

"La Comisi¨®n Europea est¨¢ muy preocupada por la evoluci¨®n del d¨¦ficit exterior de Espa?a y esta preocupaci¨®n es a¨²n mayor de la que se deriva de los an¨¢lisis e informes oficiales". Estas palabras del comisario europeo de Asuntos Econ¨®micos, Joaqu¨ªn Almunia, refleja la alarma que el empeoramiento de este desequilibrio tradicional de la econom¨ªa espa?ola durante 2005 est¨¢ provocando en los responsables econ¨®micos de la UE.

Espa?a es el pa¨ªs de la eurozona con mayor deterioro en su balanza comercial y el super¨¢vit tur¨ªstico s¨®lo financia el 38% de las p¨¦rdidas en el comercio

Tres son los indicadores fundamentales que han encendido la luz roja en el seno de la Comisi¨®n Europea. Primero, el creciente d¨¦ficit comercial, que en los nueve primeros meses de 2005 alcanza ya 59.698,9 millones de euros y que de continuar en esta progresi¨®n se situar¨¢ a final de a?o en torno a 75.000 millones, equivalentes al 8,3% de nuestro PIB. Adem¨¢s, Espa?a no s¨®lo es el pa¨ªs con el mayor d¨¦ficit comercial de la eurozona, y el segundo de la Uni¨®n despu¨¦s del Reino Unido, sino que junto a Francia es el Estado miembro con mayor empeoramiento en el saldo de sus intercambios de bienes con el exterior.

En segundo lugar, preocupa la desaceleraci¨®n experimentada en los mecanismos correctores, como son el turismo y las rentas, que cada vez dan menos cobertura al desequilibrio comercial. En concreto, los ¨²ltimos datos de la balanza de pagos del Banco de Espa?a muestran que los 17.127,2 millones a que asciende el super¨¢vit del turismo entre enero y agosto de 2005 s¨®lo permite cubrir el 38,3% del d¨¦ficit acumulado en la balanza comercial, la tasa m¨¢s baja de nuestra historia econ¨®mica reciente, y cuando s¨®lo un a?o antes esta cobertura llegaba al 56,7%.

Menores inversiones

Si a estos factores se a?ade el fuerte descenso en la entrada de inversiones extranjeras en nuestro pa¨ªs, que en los seis primeros meses de este a?o han ca¨ªdo el 65,1% frente a un crecimiento de de un 46,1% en el conjunto de la eurozona y que la competitividad en precio de nuestras exportaciones ha vuelto a empeorar un 0,6% entre junio de 2004 y junio de 2005 frente al resto de los pa¨ªses desarrollados de la OCDE, no es de extra?ar que Almunia advierta que "aunque este d¨¦ficit exterior de Espa?a no es un agobio a corto plazo, a medio plazo s¨ª es preocupante y a largo plazo es insostenible".

Una afirmaci¨®n que el propio responsable econ¨®mico de la CE explica por el hecho que "aunque hoy el d¨¦ficit no es tan dif¨ªcil de financiar como lo era en el pasado porque una parte de ese desequilibiro lo tenemos en la eurozona y porque las condiciones de liquidez de los mercados financieros son muy buenas, tambi¨¦n es verdad que a largo plazo las condiciones financieras no van a ser las que son y la falta de liquidez va a ir acompa?ada de una evoluci¨®n negativa de los tipos de cambio".

Aunque la opini¨®n de los pol¨ªticos y t¨¦cnicos coincide con los responsables econ¨®micos del Gobierno espa?ol en la existencia de factores coyunturales en la negativa evoluci¨®n del d¨¦ficit, como son los precios del petr¨®leo y el tipo de cambio del euro frente al d¨®lar, resaltan tambi¨¦n la existencia de elementos estructurales en nuestra econom¨ªa, como el persistente crecimiento de los diferenciales de inflaci¨®n, "que no tienen visos de acortarse", y la evoluci¨®n de los costes laborales unitarios en t¨¦rminos reales con respecto a los pa¨ªses que mejor se comportan, que son Alemania y Austria y que, como destaca Almunia, "no manifiestan que se est¨¦ produciendo ning¨²n mecanismo de ajuste autom¨¢tico. Es decir, as¨ª como Irlanda o los Pa¨ªses Bajos marcan en los ¨²ltimos tiempos una cierta tendencia al ajuste, en el caso de Espa?a y los otros tres pa¨ªses del sur: Italia, Portugal y Grecia, no se manifiesta. Eso en Espa?a no se traduce todav¨ªa en p¨¦rdida de cuota de las exportaciones, como ocurre en Italia, y posiblemente eso tiene que ver con una reducci¨®n de los m¨¢rgenes de las empresas en sus operaciones comerciales".

Corroborando las palabras del comisario europeo, los datos avanzados por la ¨²ltima Encuesta de Coyuntura de la Exportaci¨®n de la Secretar¨ªa de Estado de Comercio, correspondiente al tercer trimestre de este a?o, reflejan la dif¨ªcil situaci¨®n de muchas empresas exportadoras espa?olas que est¨¢n sacrificando parte de sus beneficios para compensar la p¨¦rdida de competitividad.

En concreto, el 36% de las empresas exportadoras espa?olas reconoce en la citada encuesta haber reducido su margen de beneficio comercial en las ventas para exportaci¨®n entre julio y septiembre, mientras que otro 50% declara que este beneficio se mantuvo estable, lo que en t¨¦rminos reales supone tambi¨¦n una p¨¦rdida al computarse el crecimiento de los precios por el efecto de la inflaci¨®n interna. Es decir, que el sacrificio de los m¨¢rgenes est¨¢ afectando a casi 9 de cada 10 empresas exportadoras, el 86% del total, mientras que s¨®lo un 7% admite una evoluci¨®n al alza de su beneficio comercial en las exportaciones.

Bruselas tambi¨¦n ha expresado su preocupaci¨®n por el modelo actual de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola, porque "el hecho de que Espa?a est¨¦ en una fase de crecimiento intenso y que preveamos que en los pr¨®ximos dos a?os va a seguir creciendo por encima del 3% no quiere decir que no tenga problemas. Tiene un problema grave de inflaci¨®n, tiene una evoluci¨®n de crecimiento de la productividad muy bajo, con lo cual los costes laborales unitarios aumentan m¨¢s que en otras econom¨ªas de la eurozona y, por tanto, la econom¨ªa espa?ola est¨¢ perdiendo competitividad".

An¨¢lisis privados

Una opini¨®n en la que ahondan tambi¨¦n los analistas privados en Espa?a y que resum¨ªa el presidente de la patronal CEOE, Jos¨¦ Mar¨ªa Cuevas, durante su reciente intervenci¨®n en las jornadas sobre Ingenier¨ªa y Consultor¨ªa, organizadas por APD y Tecniberia, en las que insist¨ªa en que "lo realmente preocupante en la econom¨ªa espa?ola de cara al futuro es el fuerte deterioro que registra nuestro sector exterior, en la medida en que m¨¢s all¨¢ de factores coyunturales, subyacen serios problemas de fondo relacionados con la p¨¦rdida de competitividad de nuestras empresas, que puede lastrar el crecimiento futuro de nuestro pa¨ªs".

Los resultados de los ¨²ltimos estudios internacionales refuerzan las palabras del presidente de los empresarios espa?oles al afirmar que "la realidad es que a?o tras a?o perdemos competitividad". As¨ª, el informe anual del World Economic Forum registra para Espa?a una ca¨ªda de seis puestos en el ranking de competitividad mundial en 2005, al pasar nuestro pa¨ªs de ocupar la posici¨®n 29 en esta clasificaci¨®n, frente a la 23 que ten¨ªa en 2004.