Las dos plataformas de televisi¨®n de pago de Francia sellan su fusi¨®n

Francia era hasta ayer la excepci¨®n europea en lo que al mercado de la televisi¨®n de pago se refiere. Dos plataformas compet¨ªan en la lucha por el abonado: CanalSat, que depend¨ªa en un 66% de Canal+ (Vivendi Universal) y en un 34% del grupo Lagard¨¨re, y TPS, que era propiedad de las televisiones hercianas TF1 (66%) y M6 (34%). Ambas compa?¨ªas anunciaron ayer su fusi¨®n, que ser¨¢ estudiada por las autoridades de la competencia.

En el grupo resultante de la fusi¨®n entre CanalSat y TPS el primero representar¨¢ el 85% de las acciones, mientras que los dos socios de TPS tendr¨¢n el 9,9% y el 5,1%, respectivamente. A ¨¦stos, que no podr¨¢n vender durante tres a?os sus acciones, se les garantiza un precio que hace que el conjunto resultante de la fusi¨®n se valore en 7.500 millones de euros.

CanalSat duplicaba abiertamente el n¨²mero de abonados de TPS -m¨¢s de tres millones frente a un mill¨®n trescientos mil- y, sobre todo, segu¨ªa una din¨¢mica de crecimiento mientras que la de TPS ya era de retroceso ante la competencia que representa la puesta en marcha de la televisi¨®n digital terrestre y la difusi¨®n de canales a trav¨¦s de la telefon¨ªa m¨®vil o ADSL.

Pero las dos plataformas se hab¨ªan embarcado en una guerra de ofertas para hacerse con m¨¢s clientes que pon¨ªa en peligro su rentabilidad, peligro acrecentado por la subasta al alza en la que se enfrentaban para hacerse con la exclusividad de determinados t¨ªtulos o producciones cinematogr¨¢ficas y, sobre todo, de las retransmisiones del campeonato de f¨²tbol. CanalSat se hab¨ªa hecho con los derechos para el periodo 2005-2008 a cambio de abonar 600 millones de euros por temporada, un montante que s¨®lo pod¨ªa rentabilizarse aumentando el precio de cada abono y logrando superar la barrera de los cuatro millones de suscriptores, dos objetivos que eran contradictorios.

L¨®gica industrial

La fusi¨®n, que correspond¨ªa a una l¨®gica industrial evidente desde hac¨ªa a?os y era deseada por los accionistas de referencia de los dos grupos -Vivendi, en el caso de CanalSat y Canal +; Bouygues, en el de TPS-, topaba con los egos de los presidentes de los dos grupos y con la esperanza por parte de TPS de lograr la asfixia econ¨®mica de CanalSat.

Las nuevas tecnolog¨ªas, es decir, la posibilidad de multiplicar la oferta televisiva a trav¨¦s del tel¨¦fono y con la ayuda del ordenador, pon¨ªan en apuros la supervivencia misma de las dos plataformas y han acelerado lo que deb¨ªa haberse materializado hace a?os.

La operaci¨®n tiene varios flecos pendientes, el m¨¢s importante de los cuales es el destino de las acciones que Lagard¨¨re pose¨ªa en CanalSat. El grupo del citado empresario quiere cambiar esos t¨ªtulos por otros en la casa madre, es decir, en Canal +, o poder hacer efectivos en un plazo breve sus t¨ªtulos de propiedad.

La fusi¨®n ha de aumentar el valor de las acciones al poner freno a la inflaci¨®n del precio de los derechos de todo tipo y al crear un grupo -Canal +, CanalSat y TPS reunidos- con m¨¢s de nueve millones de abonados, capaz de negociar en posici¨®n de fuerza con otros operadores. Sobre el coste social de la operaci¨®n y la supresi¨®n de canales duplicados a¨²n no se conocen datos.