El doble rally de Cintra

Cintra prosigue su particular rally en Estados Unidos y en Bolsa. La filial de concesiones de autopistas y aparcamientos de Ferrovial ha consolidado esta semana su presencia en Estados Unidos tras la adjudicaci¨®n del mantenimiento y explotaci¨®n de la autopista de peaje Indiana Toll Road a un consorcio integrado al 50% por la espa?ola y por la australiana Macquarie. Cintra, que tiene ya como m¨ªnimo el 60% del valor de sus activos en Canad¨¢ y Estados Unidos, protagoniz¨® a finales de octubre de 2004 la mayor salida a Bolsa del a?o en Europa, se incorpor¨® al selectivo Ibex 35 a penas ocho meses despu¨¦s, y acumula desde su estreno en el parqu¨¦ una revalorizaci¨®n del 32% .

Cintra se?ala que tras estas operaciones, incluida la autopista de Indiana, dispone a¨²n de 1.050 millones de euros para financiar su expansi¨®n

Indiana Toll Road es la ¨²ltima guinda del pastel norteamericano de Ferrovial. El grupo que preside Rafael del Pino, presente desde 1999 en la autopista canadiense 407 ETR, ha multiplicado en poco m¨¢s de un a?o, directamente y a trav¨¦s de sus filiales Cintra y Swissport, sus negocios en Estados Unidos. Un mercado que Ferrovial considera estrat¨¦gico y que ya alcanza un peso relevante en sus cuentas. Sus principales negocios en aquel pa¨ªs son los siguientes:

- Indiana Toll Road. Cintra (62% de su capital en manos de Ferrovial y el resto en Bolsa) se ha adjudicado esta semana el contrato de gesti¨®n y explotaci¨®n durante 75 a?os de esta autopista por un importe de 3.850 millones de d¨®lares (3.173 millones de euros) y con una TIR (tasa interna de rentabilidad) del 12,5%. La adjudicaci¨®n se ha hecho a un consorcio al 50% entre Cintra y la australiana Macquarie. Por esta carretera pujaba Itinere (Sacyr Vallehermoso) e inicialmente se presentaron al concurso Abertis y FCC y varios grupos internacionales.

La adjudicaci¨®n ser¨¢ firme tras su aprobaci¨®n por parte de la Asamblea Legislativa de Indiana en pr¨®ximas semanas. La firma del acuerdo de concesi¨®n podr¨ªa realizarse a finales de marzo. El pago del activo, en moneda local, ser¨¢ financiado con capital y con deuda. Est¨¢ previsto que los socios aporten al capital de la concesionaria, en proporci¨®n a su participaci¨®n, el equivalente a 630 millones de euros. El importe restante ser¨¢ financiado mediante deuda sin recurso a los socios.

- Chicago Skyway. Cintra, tambi¨¦n en consorcio con Macquarie, se adjudic¨® hace ahora un a?o la explotaci¨®n y el mantenimiento durante 99 a?os de la Chicago Skyway, la primera autopista de peaje en operaci¨®n privatizada en Estados Unidos, por 1.830 millones de d¨®lares. Esta autopista conecta la Dan Ryan Express Way (acceso sur a Chicago) con la citada Indiana Toll Road.

Siete meses despu¨¦s de la adquisici¨®n de la Chicago Skyway, Cintra hab¨ªa recuperado el 44% (206 millones de d¨®lares) de la inversi¨®n inicial, tras el cierre de una operaci¨®n de refinanciaci¨®n de la concesionaria por 1.550 millones de d¨®lares. La operaci¨®n, seg¨²n Ferrovial, permiti¨® incrementar la TIR del accionista en m¨¢s de 150 puntos b¨¢sicos. La refinanciaci¨®n incluy¨® la colocaci¨®n de una emisi¨®n de bonos por 1.400 millones de d¨®lares, la mayor realizada en EE UU por una concesionaria de autopista de peaje.

- Trans Texas Corridor. La filial de autopistas de Ferrovial fue elegida adem¨¢s en diciembre de 2004 socio estrat¨¦gico del Estado de Tejas para dise?ar y planificar el proyecto Trans Texas Corridor, un contrato de cincuenta a?os de duraci¨®n que permite a la espa?ola participar en el dise?o y planificaci¨®n de infraestructuras intermodales de transporte, con una inversi¨®n de unos 30.000 millones de d¨®lares, y que le otorga a Cintra derechos preferentes para adjudicarse al menos cinco de esos proyectos por valor de 5.000 millones en la primera fase. Trans Texas es un corredor de transporte multimodal de unos 1.300 kil¨®metros que conectar¨¢ la frontera de M¨¦xico en el Bajo R¨ªo Grande con la divisoria con el Estado de Oklahoma, al norte de Dallas.

Fuentes de Cintra se?alan que todas estas operaciones, incluida la autopista de Indiana, no agotan su capacidad de inversi¨®n y que dispone a¨²n de m¨¢s de 1.050 millones de euros para financiar su expansi¨®n en los pr¨®ximos a?os.

- Webber. La matriz, Ferrovial, adquiri¨® en agosto pasado el 100% del grupo tejano Webber, especializado en la construcci¨®n de infraestructuras de obra civil y el reciclaje de ¨¢ridos y extracci¨®n y suministro de arena en Tejas, el segundo mayor mercado de infraestructuras de Estados Unidos. La operaci¨®n ascendi¨® a 220 millones de d¨®lares (178 millones de euros).

- wissport. Ferrovial, tambi¨¦n en agosto, se hizo con este operador de handling, un gigante que opera en m¨¢s de 180 aeropuertos (varios de ellos en Am¨¦rica del Norte, de donde procede el 30% de su facturaci¨®n).En Ferrovial, pese a la magnitud y rapidez en su desembarco en Estados Unidos, relativizan el papel de ese mercado. Es una etapa m¨¢s, dicen, en la consecuci¨®n de su objetivo de transformarse en una empresa global en actividades e implantaci¨®n geogr¨¢fica. La nueva pol¨ªtica de privatizaci¨®n de concesiones en Estados Unidos, y la libertad de fijaci¨®n de tarifas, explica el atractivo que tiene hoy ese mercado para constructoras y concesionarias