Gas Natural decidir¨¢ la pr¨®xima semana si eleva el precio de la OPA
Gas Natural deber¨¢ recorrer un nuevo calendario de requisitos en la recta final de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) que lanz¨® el pasado 5 de septiembre sobre Endesa. El Consejo de Administraci¨®n de la gasista se reunir¨¢ la semana que viene en sesi¨®n extraordinaria para examinar las condiciones impuestas por el Gobierno. En el plazo de un mes a partir de ayer, Gas Natural deber¨¢ presentar ante el Servicio de Defensa de la Competencia (SDC) un plan "confidencial detallado de actuaciones y plazos" para el cumplimiento de dichas condiciones.
El SDC dispondr¨¢ de un mes para, previo informe de la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE), aprobar dicho plan o introducir modificaciones. A partir de ese momento, el protagonismo se trasladar¨¢ al mercado. Gas Natural deber¨¢ actualizar el folleto de la OPA que present¨® en su d¨ªa ante la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CMNV) con las nuevas condiciones de la operaci¨®n.
T¨¦rminos iniciales
El mercado est¨¢ pidiendo que la compa?¨ªa modifique el precio de la operaci¨®n. Seg¨²n los t¨¦rminos iniciales de la oferta, Gas Natural pagar¨ªa 7,34 euros en met¨¢lico y 0,569 acciones propias por cada t¨ªtulo de Endesa. Ello supon¨ªa, seg¨²n las cotizaciones de cierre del d¨ªa inmediatamente anterior al anuncio de la OPA, valorar cada acci¨®n de Endesa a 21,3 euros.
Sin embargo, desde entonces las acciones de la el¨¦ctrica se han revalorizado un 34%, hasta los 24,89 euros en que se situ¨® ayer al t¨¦rmino de la sesi¨®n. Gas Natural ha avanzado un 0,7% en ese mismo periodo, hasta 24,70 euros. Las acciones se igualan, aunque en capitalizaci¨®n Endesa vale 26.352 millones y Gas Natural, 10.992.
A esos precios, la oferta original de Gas Natural valora cada acci¨®n de Endesa en 21,4 euros, precio que ha sido rebasado por el propio mercado. Seg¨²n los analistas, la gasista se ver¨¢ obligada a subir el precio hasta el entorno de los 25 euros. Los expertos descartan una mejora de las condiciones por encima de ese nivel porque obligar¨ªa a Gas Natural a asumir un nivel excesivo de endeudamiento.
Una vez actualizado el folleto, la CNMV deber¨¢ darle su visto bueno. Los accionistas de Endesa dispondr¨¢n entonces de hasta dos meses para decidir si acuden o no a la operaci¨®n. Adem¨¢s, est¨¢ previsto que Endesa celebre dos juntas de accionistas. Una, ordinaria, prevista para el pr¨®ximo 25 de febrero, en la que se someter¨¢ la decisi¨®n de repartir un dividendo de 2,4 euros con acci¨®n. Otra, extraordinaria, en marzo o abril, para eliminar los l¨ªmites a los derechos de voto, tal y como exige Gas Natural.
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