Doble rasero en el asalto a Endesa

Las OPA anunciadas para hacerse con Endesa por parte de Gas Natural y de E.ON presentan planes distintos para la el¨¦ctrica espa?ola -para los alemanes, ser¨¢ una filial; para la empresa catalana, un gran grupo independiente- y diferencias notables en el precio. Pero tienen algo en com¨²n. Ambas ofertas revelan el atractivo, un tanto irracional (ya que la demanda el¨¦ctrica crece m¨¢s que el PIB), del mercado espa?ol, y dan cuenta de las prisas de los grandes grupos de energ¨ªa por ganar tama?o mediante fusiones y compras, y poder convertirse as¨ª en algunos de los escasos operadores que se auguran en el mercado europeo.

En ambos casos, adem¨¢s, y con el benepl¨¢cito de los gobiernos respectivos, los aspirantes a hacerse con Endesa pretenden consolidar su modelo de integraci¨®n vertical de los negocios del gas y la electricidad. Una integraci¨®n propiciada por la utilizaci¨®n cada vez mayor del gas para la producci¨®n el¨¦ctrica, en las nuevas centrales de ciclo combinado, pero que levanta reticencias en Bruselas y en algunas autoridades de la competencia de ¨¢mbito nacional.

La carrera por el tama?o y por la integraci¨®n de actividades se est¨¢ produciendo, adem¨¢s, en el marco de un mercado europeo de la energ¨ªa con precios abusivos, falta de transparencia y comportamientos proteccionistas, seg¨²n ha denunciado hace unos d¨ªas la comisaria de la Competencia.

El Gobierno espa?ol aprob¨® el viernes cambios normativos para analizar la OPA de E.ON sobre Endesa, que quiz¨¢ puedan disuadir al grupo alem¨¢n, pero que dif¨ªcilmente convencer¨¢n al accionista.