EVA y EBITDA contra los 'cortoplacistas'
Nuevos modelos de valoraci¨®n de las empresas para aplicar a las retribuciones
La vinculaci¨®n entre las retribuciones de los directivos y el valor de las empresas ha llevado a situaciones complejas en algunas ocasiones por tratarse de un arma de doble filo. Y no s¨®lo en las empresas cotizadas, propicias a especulaciones burs¨¢tiles y calentamientos de todo tipo. La capacidad de los directivos "cortoplacistas" de influir en los resultados inmediatos ha provocado en muchas ocasiones una gesti¨®n encaminada a ofrecer las mejores cifras para beneficiarse de las mismas. Para defenderse de ello y evitar riesgos futuros las empresas han buscado nuevos instrumentos de medida menos sensibles a la especulaci¨®n y a las decisiones de sus directivos.
EBITDA y EVA son dos de los m¨¢s generalizados por estar al margen de la "ingenier¨ªa contable" y centrarse en los resultados m¨¢s b¨¢sicos de ingresos y gastos que reflejan la actividad ordinaria de la compa?¨ªa. El primero mide los resultados antes de impuestos, intereses y amortizaciones; algo parecido al Valor Econ¨®mico A?adido (Economic Value Added, EVA), patentado por Stern Stewart, con el que se fijan unos valores que se restan del beneficio operativo para fijar el verdadero resultado econ¨®mico generado por la empresa.
La capacidad de los directivos 'cortoplacistas" provoca una gesti¨®n encaminada a ofrecer las mejores cifras para beneficiarse de las mismas
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