Una juez mercantil de Madrid suspende la OPA de Gas Natural sobre Endesa

La juez titular del Juzgado Mercantil n¨²mero 3 de Madrid, Miriam Iglesias, orden¨® ayer la suspensi¨®n cautelar de la OPA lanzada el 5 de septiembre pasado por Gas Natural sobre Endesa. El auto suspende tambi¨¦n el contrato de compraventa de activos firmado por Gas Natural e Iberdrola por entender "razonable" la posibilidad de que ambas compa?¨ªas hubieran realizado una "concertaci¨®n previa" a la OPA, lo que podr¨ªa vulnerar el Tratado de la UE. La suspensi¨®n, recurrible ante la Audiencia de Madrid, s¨®lo ser¨¢ efectiva si antes de 10 d¨ªas Endesa deposita un aval de 1.000 millones.

El auto de la juez Iglesias a?adi¨® ayer un elemento m¨¢s de confusi¨®n al enrevesado asunto de la OPA sobre Endesa. M¨¢s si se tiene en cuenta que tanto el Tribunal de Primera Instancia de las Comunidades Europeas (1 de febrero), como la Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Supremo (3 de febrero) hab¨ªan desestimado las reclamaciones de Endesa contra la decisi¨®n de Bruselas de trasladar el caso a las autoridades espa?olas y contra la autorizaci¨®n de la OPA por parte del Gobierno espa?ol.

La decisi¨®n de suspender tanto la tramitaci¨®n de la OPA como el acuerdo de compraventa de activos de entre 7.000 y 9.000 millones de euros, firmado por Gas Natural e Iberdrola el 5 de septiembre, responde a una demanda interpuesta por Endesa ante el juzgado Mercantil, admitida el pasado 21 de diciembre.

En su demanda, la el¨¦ctrica que preside Manuel Pizarro acus¨® a Gas Natural e Iberdrola de concertar sus posiciones antes del lanzamiento de la oferta de compra por parte de la compa?¨ªa gasista, lo cual contravendr¨ªa el art¨ªculo 81 del Tratado de la Uni¨®n Europea.

Concertaci¨®n

Aunque el auto de la juez (al frente del juzgado desde el 19 de enero, seg¨²n aparece en el Bolet¨ªn Oficial del Estado) no entra en el fondo del asunto, s¨ª recoge que "parece razonable la hip¨®tesis de la concertaci¨®n previa" sin perjuicio "de lo que resulte del proceso". Por ello, decreta la suspensi¨®n de la tramitaci¨®n de la OPA como medida cautelar.

Eso s¨ª, exige a Endesa que deposite un aval bancario "incondicional, indefinido y ejecutable a primera demanda" por importe de 1.000 millones de euros. En su demanda, la el¨¦ctrica ofrec¨ªa como cauci¨®n o garant¨ªa para cubrir posibles perjuicios derivados de la reclamaci¨®n tan s¨®lo un mill¨®n de euros. En estos casos, los bancos suelen aplicar a las grandes compa?¨ªas un inter¨¦s del 0,5% anual. Es decir, que en el caso de que Endesa debiera mantener el aval durante un a?o, tendr¨ªa que pagar un m¨ªnimo de cinco millones de euros al banco avalista. La decisi¨®n es recurrible, y el caso podr¨ªa prolongarse cuatro o incluso cinco meses.

Ahora, la pelota est¨¢ en el tejado de Endesa. Su consejo deber¨¢ decidir, antes de 10 d¨ªas, si deposita el aval de 1.000 millones que exige la juez o desiste de la demanda. Esto ya sucedi¨® en otras iniciativas de reclamaci¨®n, como la interpuesta en los juzgados de Barcelona contra la campa?a publicitaria de su rival Gas Natural o con la petici¨®n de medidas cautelares realizada en la Bolsa de Nueva York.

La decisi¨®n sobre el aval, seg¨²n las fuentes de la compa?¨ªa consultadas, podr¨ªa adoptarse en el consejo de la pr¨®xima semana. El auto del juzgado mercantil sorprendi¨® a contrapi¨¦ a todos los actores del culebr¨®n en que se ha convertido la OPA sobre la primera el¨¦ctrica del pa¨ªs. Iberdrola adelant¨® que esperar¨¢ a ver si Endesa sigue adelante o desiste del proceso para dar su opini¨®n. No obstante, fuentes de la compa?¨ªa que dirige Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n destacaron que el acuerdo que cuestiona la juez est¨¢ supeditado al triunfo de la OPA lanzada por Gas Natural y es "un acuerdo legal, transparente y sin nada oculto".

Oferta hostil

La compa?¨ªa m¨¢s afectada, Gas Natural, s¨ª valor¨® tanto la actuaci¨®n de la juez como las iniciativas lanzadas por Endesa desde el mismo momento en que recibi¨® la oferta de compra, que siempre ha calificado de "hostil".

En el comunicado, la compa?¨ªa que preside Salvador Gabarr¨®, adem¨¢s de recordar que Endesa ya inici¨® actuaciones en septiembre de 2005 "por asistencia financiera y pacto colusorio" contra el acuerdo Gas Natural-Iberdrola, de las que desisti¨® el 23 y el 24 de noviembre, advierte de que "proceder¨¢ a adoptar las medidas adecuadas en defensa de sus intereses".

Seg¨²n Gas Natural, Endesa s¨®lo tiene un objetivo. "No importa el tema de fondo ni sus razones, s¨®lo se trata de obtener medidas cautelares que paralicen la operaci¨®n", sostiene la compa?¨ªa, que finaliza con una advertencia: "Si los administradores de Endesa acuerdan presentar el aval de 1.000 millones de euros, paralizar¨¢n el proceso de OPA al que actualmente est¨¢ sujeta la el¨¦ctrica [la de Gas Natural y la de la alemana E.ON] por un tiempo indeterminado y podr¨ªan incurrir en responsabilidades econ¨®micas relevantes al perjudicar a Gas Natural y tambi¨¦n a sus propios accionistas".