El Ibex 35 pierde el soporte

La Bolsa espa?ola ha perdido el 3,75% en esta semana, que se convierte en la peor de los dos ¨²ltimos a?os, como consecuencia del temor de los inversores a nuevas subidas de los tipos de inter¨¦s en Estados Unidos y, consiguientemente, en Europa en los pr¨®ximos meses.

Los datos del IPC de la eurozona y Estados Unidos correspondientes al mes de abril han provocado en los mercados de valores una situaci¨®n cercana al colapso, pues en ambos casos se superaron las previsiones y los inversores coincidieron en pensar que habr¨¢ nuevas subidas de los tipos de inter¨¦s a uno y otro lado del Atl¨¢ntico, est¨¦ como est¨¦ la econom¨ªa.

El Ibex 35 pierde en esta semana el 3,75%, el peor resultado desde marzo de 2004, y queda en 11.270,80 puntos. Una de las peores y m¨¢s inmediatas consecuencias de esa ca¨ªda es que se ha perdido el nivel de soporte de los 11.560 puntos que apenas dos semanas atr¨¢s hab¨ªa funcionado bien. El Ibex que representa a las empresas medianas ha perdido en la semana el 5,96% y el de las empresas peque?as el 6,58%, lo que indica que los grandes valores cuentan con m¨¢s recursos para absorber el exceso de papel y que todo el esfuerzo de contenci¨®n ha corrido a su cargo, pues no en valde el pasado viernes ten¨ªa lugar el vencimiento del mes de mayo de los contratos de opciones y futuros.

Para los analistas, esta situaci¨®n a la que se ha llegado en los ¨²ltimos d¨ªas es consecuencia de la ruptura de un precario equilibrio entre la generaci¨®n de beneficios empresariales y la presi¨®n del petr¨®leo sobre los precios al consumo. El IPC de abril parece demostrar que la subida del precio del petr¨®leo terminar¨¢ por trasladarse directamente a la econom¨ªa, aunque hasta ahora lo hab¨ªa hecho en forma m¨¢s bien suave, lo que podr¨ªa dar al traste con las previsiones de crecimiento de beneficios de muchas empresas. El problema es que todas esas circunstancias se han materializado en cuesti¨®n de minutos al imponerse la m¨¢s elemental prudencia a cualquier otro criterio. El Ibex 35 acumulaba una subida del 12,78% anual en algunos momentos de la jornada del pasado d¨ªa 11 de mayo y en s¨®lo seis sesiones ha pasado a ganar el 5%, es decir, que el miedo a una subida de tipos de inter¨¦s se ha llevado m¨¢s de la mitad de las ganancias acumuladas por la Bolsa casi de un plumazo.

Para los analistas, la situaci¨®n ahora se resume en la apertura de un amplio "movimiento lateral" que vendr¨ªa "avalado" por la ausencia de alternativas a la inversi¨®n y porque el escenario planteado el pasado mi¨¦rcoles no se aleja demasiado de las previsiones medias. La cuesti¨®n es que, en el caso espa?ol, este deslizamiento se empieza a producir cuando el Ibex 35 est¨¢ 300 puntos por debajo del anterior nivel de soporte y que, dadas las circunstancias, no parece que los inversores vayan a arriesgar su dinero para recuperar altura.