Repsol YPF cierra el proceso de recorte de reservas sin se?alar culpables

"Me gustar¨ªa pasar p¨¢gina". El presidente de Repsol YPF, Antonio Brufau, remach¨® as¨ª ayer la presentaci¨®n de un informe del despacho estadounidense King & Spalding que avala el recorte del 25% en la estimaci¨®n de reservas realizado en enero. Apoyado en la auditor¨ªa, Brufau achac¨® los fallos en las estimaciones a "cierto descontrol y falta de orden" en el sistema de c¨¢lculo aplicado durante la presidencia de Alfonso Cortina. Pero no atribuy¨® responsabilidades. Repsol YPF present¨® a la junta general los mejores resultados de su historia: 3.120 millones en 2005.

El informe elaborado por King & Spalding sobre el periodo 1999-2004, seg¨²n destac¨® Brufau, descarta "el dolo, el fraude y el inter¨¦s personal" en el hecho de que el ¨¢rea de exploraci¨®n y producci¨®n de Repsol YPF sobreestimara en 1.254 millones de barriles equivalentes de petr¨®leo (bep) las reservas probadas de la compa?¨ªa, especialmente en Bolivia y Argentina. "Ni los que se fueron ni los que est¨¢n ahora se han llevado un duro" asegur¨® Brufau.

El informe del despacho estadounidense, que ha revisado durante cinco meses el proceso, culminado en enero con un recorte del 25% en la estimaci¨®n de reservas, utiliza un lenguaje menos directo que Brufau. Aunque la conclusi¨®n es la misma: no hubo mala intenci¨®n sino errores.

As¨ª, el documento atribuye la hinchaz¨®n en los c¨¢lculos a "la ausencia de un correcto conocimiento y una adecuada formaci¨®n respecto de las normas de la Securities and Exchange Commision"; al "optimismo inadecuado en relaci¨®n con el comportamiento de los campos"; a "la ausencia de un coherente proceso deliberativo para la determinaci¨®n de las reservas probadas y para la resoluci¨®n de discrepancias" y a "cierta falta de disposici¨®n para aceptar responsabilidades personales en la comunicaci¨®n de hechos adversos en relaci¨®n con las reservas".

Todo ello lo condens¨® Brufau en una frase: la necesidad de recortar la estimaci¨®n de reservas, un tema crucial para todas las petroleras, se debi¨® "a cierto descontrol y falta de orden". "No del presidente [Cortina]" precis¨® Brufau "sino del equipo".

La atribuci¨®n de responsabilidades, si en alg¨²n momento llega a haberlas, no ser¨¢ inmediata. "Despedir no es lo relevante" remarc¨® Brufau. Para la compa?¨ªa, el efecto sobre los resultados netos del ejercicio 2005 es m¨ªnimo: 23 millones de euros.

Venta de YPF

Con el pol¨¦mico cap¨ªtulo de reservas cerrado, Brufau se centr¨® en el futuro m¨¢s inmediato. Las prioridades: negociar con el Gobierno de Bolivia una buena salida tras la nacionalizaci¨®n de los hidrocarburos y "poner en valor" el activo "infravalorado" que es YPF.

Para ello, Repsol realizar¨¢, a lo largo de este a?o "si las condiciones lo permiten", una oferta p¨²blica de venta (OPV) de entre el 15% y el 20% de las acciones de la filial argentina. Una operaci¨®n, en la que record¨® Brufau, el presidente argentino N¨¦stor Kirchner ha adelantado que no participar¨¢ el Estado.

Respecto a la salida del banco BBVA del accionariado de Repsol YPF al vender el 5% que pose¨ªa, el presidente de la petrolera subray¨® que ese porcentaje "no es determinante" en la estructura del capital. Ese 5% abund¨® "ni mejora ni empeora" la estructura accionarial, tampoco frente a la posibilidad de sufrir una OPA. "Cualquiera nos puede opar", dijo y subray¨® que s¨®lo se est¨¢ protegido de una OPA con un 51% del capital y que la mejor defensa en este sentido para la compa?¨ªa es "hacer lo mejor posible" su trabajo y subir el valor de las acciones. Ayer, la compa?¨ªa cerr¨® en Bolsa con una subida del 0,68%, hasta los 20,86 euros.

Ante la junta, Brufau present¨® los mejores resultados de la historia de la compa?¨ªa: 3.120 millones de euros de beneficio neto en 2005, un 29,2% m¨¢s que en el ejercicio anterior. Los beneficios, apoyados en los altos precios del crudo y en los m¨¢rgenes de refino (¨¦stos crecieron un 48,25), permitir¨¢n el reparto de un dividendo de 0,60 euros por acci¨®n, un 20% m¨¢s que en 2004. La junta aprob¨® el nombramiento de dos nuevos consejeros independientes: Artur Carulla y Javier Echenique.