China Mobile desbanca a Vodafone como primera telef¨®nica por valor en Bolsa

China tambi¨¦n est¨¢ llamada a liderar el sector de las telecomunicaciones. Una compa?¨ªa de ese pa¨ªs se acaba de convertir en la empresa de telecomunicaciones del mundo con mayor valor en Bolsa. China Mobile ha desbancado a Vodafone, que tras ser l¨ªder indiscutido durante a?os, ha cedido el paso tambi¨¦n a la estadounidense AT&T. El imparable crecimiento del mercado chino, con m¨¢s de 425 millones de clientes de m¨®vil, explica el liderazgo del pa¨ªs asi¨¢tico. Las firmas europeas tambi¨¦n pierden la batalla frente a las de EE UU tras su fuerte proceso de concentraci¨®n.

Vodafone ya no es el mayor operador de telefon¨ªa con mayor capitalizaci¨®n burs¨¢til del mundo. China Mobile le acaba de arrebatar el puesto. La operadora asi¨¢tica, con menos de 10 a?os de historia, ya era la telef¨®nica con mayor n¨²mero de clientes (240 millones, frente a los 186 de Vodafone o los 192 millones de Telef¨®nica). Ahora ha sumado a ese t¨ªtulo otro m¨¢s significativo, al convertirse en la operadora con mayor valor en Bolsa del mundo: 98.000 millones de euros, frente a los 93.000 de AT&T o los 89.600 millones que vale Vodafone. Curiosamente, la operadora china ha tenido a la brit¨¢nica como socio estrat¨¦gico durante varios a?os.

Este vuelco se explica en primer lugar por el comportamiento radicalmente opuesto que han tenido en los ¨²ltimos a?os las operadoras chinas frente a las europeas. As¨ª, mientras China Mobile se ha revalorizado casi un 90% desde inicios de 2005, las operadoras del Viejo Continente han registrado p¨¦rdidas generalizadas: Vodafone (-18,4%), France T¨¦l¨¦com (-33,7%), Telecom Italia (-29,5%), Deutsche Telekom (-27,4%) y Telef¨®nica (-4,3%).

Y es que las compa?¨ªas asi¨¢ticas no hacen m¨¢s que reflejar el imparable crecimiento de su mercado interno. China super¨® en 2004 a Estados Unidos como principal mercado de telecomunicaciones del mundo. Si en 1997 contaba con 70 millones de l¨ªneas de telefon¨ªa fija y 15 millones de m¨®vil, al cierre del a?o pasado las cifras eran de 350 y 393 millones, respectivamente.

La potencia asi¨¢tica alcanz¨® en junio pasado 426,4 millones de abonados de m¨®vil, un 17,5% m¨¢s que en el mismo mes de 2005, para una poblaci¨®n de 1.300 millones de personas. Se calcula que en 2010 el n¨²mero llegar¨¢ a 610 millones, de los cuales 210 millones ser¨¢n de tercera generaci¨®n (3G), la tecnolog¨ªa que permite la videoconferencia y las descargas por Internet.

El mercado chino de la telefon¨ªa m¨®vil se lo reparten dos compa?¨ªas: China Mobile y China Unicom. El sector se completa con otros dos grupos: China Telecom y China Netcom, de la que Telef¨®nica posee el 5% (ampliable hasta el 9,9%), que no operan en m¨®vil, aunque ambas aspiran a ello.

La diferencia entre las telef¨®nicas chinas y el resto se puede agrandar en los pr¨®ximos a?os, y todo apunta a que, como ha ocurrido en el sector inform¨¢tico, pronto empiecen a comprar operadoras extranjeras. La industria china espera desde hace meses con expectaci¨®n la adjudicaci¨®n de las licencias de telefon¨ªa m¨®vil de 3G, que, seg¨²n ha dicho el Gobierno, deber¨¢n estar en funcionamiento para los Juegos Ol¨ªmpicos de Pek¨ªn 2008. El proceso se convertir¨¢ en el motor de la industria en los pr¨®ximos a?os y supondr¨¢ un gran negocio tambi¨¦n para los fabricantes de terminales y equipos.

Fusiones en EE UU

Y si la amenaza asi¨¢tica comienza a asustar a las compa?¨ªas europeas, tampoco parece que resistan la comparaci¨®n frente a sus rivales estadounidenses. Desde que se pinchara la burbuja tecnol¨®gica, Estados Unidos ha emprendido un vertiginoso proceso de concentraci¨®n del que han salido unos pocos pero poderosos grupos. En realidad, se ha desandado casi todo el camino que se inici¨® en 1984 cuando las leyes antitrust obligaron a la desmembraci¨®n de AT&T que dio origen a un mercado repartido en siete compa?¨ªas regionales, las baby bells. Tras las ¨²ltimas fusiones, de aquellas siete s¨®lo quedan tres: la resucitada AT&T, Verizon y Qwest Communications.

El reflote de AT&T es el mejor ejemplo del proceso de concentraci¨®n que experimenta el sector en EE UU. SBC adquiri¨® AT&T pero mantuvo el hist¨®rico nombre, para poco despu¨¦s digerir a BellSouth. Cuando se materialice esta fusi¨®n se convertir¨¢ en la operadora con mayor valor burs¨¢til del mundo, cerca de 150.000 millones de euros. De esta manera arrebatar¨¢ el liderazgo a Verizon, que, a su vez, ha adquirido MCI (la antigua WorldCom).

Ese proceso de concentraci¨®n no se est¨¢ produciendo en Europa, en gran parte por el proteccionismo de los gobiernos que desean seguir manteniendo el control de los ex monopolios. Tan s¨®lo el operador sueco y el finland¨¦s enfrentaron su fusi¨®n para dar lugar a TeliaSonera.

Tampoco ha funcionado del todo la pol¨ªtica de Vodafone, que ha basado su crecimiento en costosas adquisiciones. La multinacional brit¨¢nica est¨¢ pagando cara esa estrategia en forma de p¨¦rdidas multimillonarias. Por eso no le ha quedado m¨¢s remedio que dar un viraje en su pol¨ªtica, centr¨¢ndose en el crecimiento org¨¢nico y desprendi¨¦ndose de las filiales no rentables.

Telef¨®nica ha aprovechado su completa privatizaci¨®n y su expansi¨®n para desbancar a sus rivales continentales y se ha destacado como principal grupo de telecomunicaciones europeo tras Vodafone. Es adem¨¢s el m¨¢s diversificado, con presencia en Europa (O2), Latinoam¨¦rica, ?frica (Marruecos) y Asia (China Netcom). Su presidente, C¨¦sar Alierta, se puso como objetivo ser en 2008 la primera operadora integrada por capitalizaci¨®n, pero las fusiones estadounidenses ponen por ahora ese objetivo muy lejos del alcance de la compa?¨ªa espa?ola.