La Bolsa alcanza su m¨¢ximo desde la 'burbuja' tecnol¨®gica de 2000

El verano ha llegado este a?o cargado de buenas noticias para los inversores. La Bolsa espa?ola subi¨® ayer un 0,35% y cerr¨® a su nivel m¨¢s alto desde finales de marzo de 2000, en plena burbuja tecnol¨®gica. Al cambio de panorama en relaci¨®n con los tipos de inter¨¦s se sumaron ayer el descenso en el precio del crudo y la divulgaci¨®n de rumores sobre una oferta de compra por el BBVA, que subi¨® un 2,1%.

La Bolsa espa?ola se ha convertido en la m¨¢s rentable del mundo o, para ser m¨¢s exactos, la m¨¢s rentable entre los grandes mercados de renta variable de los pa¨ªses desarrollados. La superan las bolsas de algunos pa¨ªses emergentes (como Rusia, Brasil o China) y las de algunos mercados europeos (como Portugal o Noruega) de peque?o tama?o. Pero duplica la rentabilidad media de las grandes plazas europeas y le saca a¨²n m¨¢s distancia a las bolsas de Estados Unidos, en especial si la comparaci¨®n se hace con una divisa homog¨¦nea.

Los 12.087,8 puntos que marc¨® el Ibex 35 al t¨¦rmino de la sesi¨®n de ayer s¨®lo se han visto superados en una treintena de ocasiones, todas ellas en febrero y marzo de 2000, en pleno apogeo de la burbuja tecnol¨®gica y de las telecomunicaciones. Este a?o, el 11 de mayo, el ¨ªndice lleg¨® a estar durante unos minutos ligeramente por encima de los niveles marcados ayer, pero cerr¨® la sesi¨®n m¨¢s abajo.

El ascenso del BBVA

El protagonista indiscutible de ayer fue el BBVA. La cotizaci¨®n del banco se dispar¨® por la propagaci¨®n en el mercado de rumores acerca de una posible oferta de adquisici¨®n (OPA) a un precio de 20 euros. Primero se se?al¨® al franc¨¦s Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, un banco que vale menos en Bolsa que el propio BBVA, y luego se empez¨® a apuntar en todas direcciones (HSBC, ABN Amro, Citibank...). El rumor nunca logr¨® del todo el cr¨¦dito del mercado, sobre todo en relaci¨®n con el precio de la supuesta oferta. Aun as¨ª, la cotizaci¨®n acab¨® con un ascenso del 2,1%, hasta 17,65 euros, lo que supone el nivel m¨¢s alto de la acci¨®n desde julio de 1998, antes de que el BBV absorbiera Argentaria. La subida del banco aport¨® al Ibex por s¨ª sola 34,4 de los 41,9 puntos que avanz¨® el ¨ªndice.

Los m¨¢ximos anuales de la Bolsa llegan en medio de un verano que ha alejado el temor a la subida de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos. Los ¨²ltimos datos muestran una inflaci¨®n en retroceso y un crecimiento que se desacelera. En Europa, el panorama es diferente. La mayor¨ªa de los analistas cree que el ciclo de subida de los tipos de inter¨¦s no ha llegado a su fin. Pero junto al contagio de Wall Street pesa m¨¢s en el optimismo de los inversores europeos la aceleraci¨®n del crecimiento tras a?os de una econom¨ªa adormecida y la buena marcha de los resultados empresariales. El dato de inflaci¨®n de la Uni¨®n Europea de ayer tambi¨¦n result¨® positivo para los mercados; en particular, los de bonos.

En Espa?a, adem¨¢s, el ¨²ltimo a?o ha venido marcado por grandes operaciones empresariales que han impulsado la cotizaci¨®n de numerosos valores, con Endesa a la cabeza.

De los t¨ªtulos que componen el Ibex 35, hay 25 que suben en lo que va de a?o y 10 que retroceden. Los mayores ascensos son los de Sacyr (52%), Metrovacesa (39%), Gamesa (39%) y Banco Sabadell (28%).