E.ON acelera su OPA sobre Endesa tras la entrada de Acciona en el capital

A la el¨¦ctrica alemana E.ON le han entrado las prisas. La irrupci¨®n de Acciona en el capital de Endesa ha obligado al grupo presidido por Wulf Bernotat a cambiar de estrategia en su oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA). No s¨®lo ha anunciado antes de tiempo la elevaci¨®n del precio en 10.000 millones, sino que tambi¨¦n ha pedido ya a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que autorice la operaci¨®n. E.ON present¨® el viernes el folleto ante la CNMV sin esperar a que el Ministerio de Industria resuelva su recurso contra las condiciones que impuso la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa a la operaci¨®n.

El folleto definitivo de la oferta del grupo alem¨¢n, que compite con una primera OPA lanzada por Gas Natural hace un a?o, fue presentado el viernes por la tarde a la CNMV, seg¨²n comunic¨® la empresa a ¨²ltima hora de ayer. E.ON ha efectuado su anuncio en cuanto ha visto que la cotizaci¨®n de Endesa se separa de los 35 euros por acci¨®n en que se sit¨²a ahora su oferta (los t¨ªtulos cerraron ayer a 33,15 euros tras caer un 1,19%).

Con su anuncio de ayer, el grupo pretende de nuevo dificultar la compra de acciones por parte de Acciona, que tiene ya apalabrado un 15% del capital y financiaci¨®n para llegar al 20%, y de otros hipot¨¦ticos inversores. La cotizaci¨®n de Endesa refleja la desconfianza del mercado en que la OPA de E.ON tenga ¨¦xito en el corto plazo. Los inversores descuentan un fracaso o un considerable retraso.

Con la presentaci¨®n del folleto, E.ON tambi¨¦n responde a la decisi¨®n, la semana pasada, de la Comisi¨®n Europea de declarar ilegales las 19 condiciones impuestas por la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) para la adquisici¨®n de Endesa por parte de E.ON. "E.ON insta a todas las partes implicadas a permitir que se apruebe la oferta mejorada y que se presente a todos los accionistas de Endesa", afirma el comunicado de ayer.

E.ON ha decidido presentar el folleto para su aprobaci¨®n final ahora, pese a que dijo que esperar¨ªa a que el Ministerio de Industria resolviera su recurso contra las condiciones impuestas por la CNE a su oferta.

Despu¨¦s de una primera OPA lanzada el pasado 21 de febrero por valor de 27,50 euros por acci¨®n, rebajados luego a 25,405 euros tras el pago de dividendos por parte de Endesa a sus accionistas, la alemana mejor¨® su oferta la semana pasada un 38% hasta 35 euros por acci¨®n. El gigante alem¨¢n de la energ¨ªa reaccionaba con esta mejora a la adquisici¨®n inicial, por parte del grupo espa?ol de construcci¨®n y servicios Acciona, de un 10% de Endesa a 32 euros. Sobre la operaci¨®n de Acciona, la compa?¨ªa que preside Wulf Bernotat subray¨® ayer que no compite con su oferta.

"Lo antes posible"

"Nuestra oferta y nuestra intenci¨®n no pueden compararse a las actividades de un tercero interesado en una participaci¨®n minoritaria, y dirigidas tan s¨®lo a un grupo determinado de accionistas. S¨®lo hay dos ofertas por el 100% de Endesa y, entre ambas, E.ON ofrece la mejor valoraci¨®n a todos los accionistas de Endesa", dijo el grupo.

"E.ON pide a los implicados que tomen las medidas necesarias para permitir que todos los accionistas de Endesa puedan aceptar nuestra atractiva oferta por todas sus acciones lo antes posible", a?adi¨® E.ON en el comunicado, en el que volvi¨® a insistir en su inter¨¦s por Endesa. "Seguimos confiando en llevar la operaci¨®n a buen t¨¦rmino".

La alemana reiter¨® los motivos por los que considera su oferta "una oportunidad excepcionalmente atractiva" para los accionistas de Endesa. Su precio, de 35 euros por acci¨®n, "aporta un gran valor" a los accionistas de Endesa y supera en un 57% al valor actual de la oferta de Gas Natural. Es la ¨²nica "estructurada como una oferta en efectivo por el 100% de la compa?¨ªa".

El folleto registrado el viernes por E.ON es esencialmente el mismo que la empresa present¨® en febrero, cuando anunci¨® la oferta, pero ahora se incluye el compromiso de mejorar el precio hasta 35 euros por acci¨®n. Hay que tener en cuenta que el grupo alem¨¢n debe presentar el folleto de su OPA definitivo con su oferta inicial y, cuando la CNMV lo autorice, acudir al procedimiento de puja en sobre cerrado, donde competir¨¢ con Gas Natural. Ese tr¨¢mite, sin embargo, est¨¢ suspendido judicialmente.

Llegado el momento, E.ON deber¨¢ ofrecer por lo menos los 35 euros por acci¨®n a los que se ha comprometido, incluso en el caso de que Gas Natural retirase su oferta y no hubiera competidor.