Repsol YPF cae un 6% en Bolsa tras la entrada de Sacyr Vallehermoso en su capital

Las acciones de Repsol YPF cayeron ayer en Bolsa un 6,03% y cerraron a 25,70 euros. El descenso fue el m¨¢s importante desde enero, cuando la petrolera anunci¨® una revisi¨®n de sus reservas. Los analistas coinciden en que la entrada de Sacyr Vallehermoso en el capital de la petrolera, con un 9,24%, dificulta cualquier posible operaci¨®n hostil y enfr¨ªa las cotizaciones. No obstante, algunos expertos creen que en la ca¨ªda tambi¨¦n influyeron ¨®rdenes de compra cursadas a la baja. Sacyr insisti¨® ayer en que no tiene intenci¨®n de superar el porcentaje del 10% en Repsol YPF.

El director general adjunto a la presidencia de Sacyr Vallehermoso, Gonzalo Ferre, insisti¨® ayer, en una presentaci¨®n ante analistas, en que el grupo constructor e inmobiliario tan s¨®lo pretende alcanzar un "m¨¢ximo" del 10% en el capital de Repsol YPF. Por ello, Sacyr no ha solicitado a la Comisi¨®n Nacional de la Energ¨ªa (CNE) autorizaci¨®n alguna para superar ese porcentaje.

El directivo explic¨® tambi¨¦n, seg¨²n Efe, que Sacyr Vallehermoso cuenta como garant¨ªa financiera para la operaci¨®n (financiada por el Banco Santander) con las propias acciones de Repsol YPF, as¨ª como con sus participaciones en otras empresas como Testa, Itinere y Eiffage. Apunt¨® que la cotizaci¨®n de Repsol YPF, que se sit¨²a en torno a 26 euros, tendr¨ªa que bajar por debajo de los 12 euros para que el grupo constructor se quedara sin acciones como garant¨ªa, y a?adi¨® que en ese supuesto Sacyr podr¨ªa llegar a plantearse presentar una opa por el 100% de la petrolera.

Ferre tambi¨¦n se refiri¨® al escaso impacto financiero que tendr¨¢ la operaci¨®n para Sacyr, al se?alar que la empresa ser¨ªa capaz de amortizar la compra en un plazo de 17 a?os, "un plazo inferior al de muchas concesiones", con s¨®lo los dividendos que se va a embolsar por su participaci¨®n en Repsol YPF.

Respecto a la participaci¨®n en la gesti¨®n de la petrolera, el directivo apunt¨® que la intenci¨®n de Sacyr Vallehermoso, que ha pedido dos consejeros en la empresa presidida por Antoni Brufau, es lograr que las ideas del grupo constructor sean escuchadas, "pero con sentido com¨²n porque el equipo directivo de Repsol sabe mucho m¨¢s".

Fuentes al tanto de la operaci¨®n, negociada este mes, consideran probable que uno de los dos consejeros de Sacyr en Repsol YPF pueda tener una vicepresidencia. En cualquier caso, la remodelaci¨®n del consejo de la petrolera puede no ser inminente. Para incorporar de forma inmediata al nuevo accionista, tendr¨ªa que renunciar alguno de los actuales consejeros, algo poco probable.

Quinielas al margen, en la petrolera se subrayaba ayer la trascendencia de la operaci¨®n emprendida por Sacyr Vallehermoso, que se convierte en el segundo accionista de Repsol YPF tras La Caixa (12,5%). "Un n¨²cleo estable de accionistas" aseguraba una fuente de la compa?¨ªa que preside Antonio Brufau, "permite llevar a cabo operaciones que ser¨ªan imposibles en una situaci¨®n de debilidad".

En la petrolera se destaca tambi¨¦n que "el mejor blindaje de una empresa ante operaciones hostiles es el precio [de sus acciones]". Y Repsol YPF, a unos 26 euros por acci¨®n, no ser¨ªa, seg¨²n este an¨¢lisis, un bocado f¨¢cil de digerir por pretendientes no deseados.

Nuevos actores

Colocados ya los nuevos actores de la partida energ¨¦tica (las constructoras Acciona en Endesa, ACS en Iberdrola y Fenosa y Sacyr en Repsol YPF), seg¨²n fuentes de las empresas energ¨¦ticas, se abre un periodo de tanteos del que puede salir, probablemente, el nuevo mapa de la energ¨ªa en Espa?a. Las compa?¨ªas esperan m¨¢s movimientos antes de fin de a?o.

Sin ir m¨¢s lejos, hoy mismo, Fulvio Conti, m¨¢ximo responsable del grupo energ¨¦tico italiano Enel, se reunir¨¢ con el Ministro de Industria Joan Clos. Un encuentro que se produce despu¨¦s del que mantuvieron el lunes Zapatero y Prodi y tras el que se han desatado todo tipo de especulaciones sobre el inter¨¦s de Enel por participar en la reordenaci¨®n del sector el¨¦ctrico espa?ol.