Banca privada falta de producto

El empuje de la econom¨ªa espa?ola desde principios de los noventa impuls¨® el crecimiento del negocio de banca privada en Espa?a. En la actualidad, este subsector de la banca, que se ocupa de la gesti¨®n de grandes patrimonios, est¨¢ "bastante en l¨ªnea con la europea", en opini¨®n de Luis Ojeda, responsable de Banca Privada de Deutsche Bank en Espa?a. Seg¨²n las previsiones de la consultora DBK, el crecimiento para este a?o podr¨ªa situarse en un 20% sobre el volumen de patrimonios gestionados a finales del a?o pasado, 178.300 millones de euros. En 2005, el aumento fue nada menos que del 25%.

Pero, seg¨²n Ojeda, Espa?a podr¨ªa haber alcanzado el nivel de desarrollo de otros pa¨ªses. Si no ha sido as¨ª hay que buscar la explicaci¨®n en que la legislaci¨®n espa?ola no lo ha permitido. "Lo que falla es el producto, porque en Espa?a no se han dado facilidades para que se desarrolle".

Invertir el patrimonio s¨®lo en Bolsa y ladrillo genera rendimientos muy irregulares, con grandes picos y grandes ca¨ªdas

Ojeda cita los hedge funds (fondos que invierten en activos de alto riesgo, como derivados) o la inversi¨®n en empresas no cotizadas como algunos ejemplos de alternativas de inversi¨®n que a¨²n no han encontrado un campo de cultivo adecuado en la gesti¨®n de patrimonios. "En Espa?a, tradicionalmente se ha invertido en Bolsa o en ladrillo", dice el responsable de Banca Privada de Deutsche Bank, que gestiona patrimonios por importe de 7.000 millones de euros para unos 6.000 clientes. Y ese tipo de carteras, asegura, presenta rendimientos muy irregulares, "con unos picos muy altos y unas ca¨ªdas muy pronunciadas".

En su opini¨®n, el problema no es tanto la falta de cultura financiera, porque los inversores espa?oles se han puesto al d¨ªa muy r¨¢pidamente en los ¨²ltimos a?os. "Pero, claro, si no hay productos, para qu¨¦ vas a estudiar", justifica Ojeda. Con todo, estima que, con la apertura que se empieza a dar, Espa?a podr¨ªa acabar siendo "puntera" en productos de banca privada "dentro de cinco o diez a?os". ?El modelo ideal? Para Ojeda es el brit¨¢nico.

Si la gran diferencia entre los patrimonios espa?oles con Europa es que siguen invirtiendo m¨¢s en ladrillo que en Europa y menos en inversi¨®n alternativa (hedge funds y compa?¨ªas no cotizadas), otro de los aspectos que a¨²n deben aprender los inversores con grandes patrimonios es que es necesario planificar las inversiones. "Los patrimonios espa?oles no planifican", asegura Ojeda. "Invierten hoy en inmuebles, ma?ana en otra cosa... Pero sin una estrategia que tenga en cuenta criterios de diversificaci¨®n o de control de riesgo"

El origen de la riqueza de los espa?oles en los ¨²ltimos a?os es claro. Desde la segunda mitad de la pasada d¨¦cada, la econom¨ªa espa?ola ha venido creciendo mucho m¨¢s que la media europea. "Simplemente por eso, aumenta el pastel de banca privada". Pero, ?de d¨®nde ha venido ese crecimiento? El sector inmobiliario, que ha sido motor de la econom¨ªa espa?ola en los ¨²ltimos a?os, ha sido tambi¨¦n el que m¨¢s ha contribuido a la generaci¨®n de grandes patrimonios.

Ahora que se vaticina un enfriamiento del sector, ?se ver¨¢ afectado el negocio de la banca privada?

Seg¨²n Ojeda, no. "Podr¨ªa ser incluso positivo para nosotros porque parte de los patrimonios que se han invertido en ladrillo, en el momento que el mercado se ralentice, empezar¨¢ a desplazarse hacia hedge funds, compa?¨ªas no cotizadas, inversi¨®n internacional o incluso hacia la inversi¨®n inmobiliaria internacional".