Abertis entra en el negocio de sat¨¦lites con la compra de un tercio de Eutelsat

Sin renunciar a desmadejar el ovillo de su complicada fusi¨®n con la concesionaria de autopistas Autostrade, Abertis busca otras v¨ªas para crecer. Esta vez, engordando el negocio de telecomunicaciones del grupo, que se consolid¨® hace tres a?os con la compra de Retevisi¨®n. Abertis se ha hecho ahora con un 32% de Eutelsat, el tercer operador de sat¨¦lites del mundo y socio de referencia del espa?ol Hispasat, al que el grupo de ACS y La Caixa cortej¨® hace m¨¢s de dos a?os. Por esta participaci¨®n, adquirida a un grupo de fondos de inversi¨®n, Abertis paga 1.070 millones de euros.

Para hacerse con las acciones de Eutelsat -que dispone de una flota de 23 sat¨¦lites que dan cobertura al 90% de la poblaci¨®n mundial-, Abertis ha recurrido a un cr¨¦dito puente sindicado por dos a?os, prorrogable otro a?o m¨¢s, con seis entidades financieras. Se trata de Barclays, Royal Bank of Scotland, Santander, Citigroup, Unicr¨¦dito y La Caixa.

La operaci¨®n generar¨¢ 1.900 millones adicionales de deuda en las cuentas consolidadas de Abertis, sumando la compra en s¨ª y la parte proporcional de deuda de Eutelsat que se asume (800 millones). La deuda total de Abertis se situar¨¢ tras la compra en 13.800 millones, seg¨²n la presentaci¨®n a analistas.

La adquisici¨®n del 32% del operador de sat¨¦lites -posible tras un acuerdo con los fondos Texas Pacific Group, Spectrum, Cinven y Goldman Sachs, a los que pagar¨¢ por sus participaciones respectivas en Eutelsat 15,5 euros por acci¨®n- es el primer paso fuera de Espa?a de Abertis Telecom. La filial de telecomunicaciones de Abertis era la ¨²nica que no hab¨ªa salido al exterior. Y lidera ahora la segunda operaci¨®n de la empresa de infraestructuras espa?ola en Francia, donde Eutelsat cotiza, tras la adquisici¨®n de las autopistas de Sanef.

La legislaci¨®n francesa estipula que si una compa?¨ªa se hace con un 33,3% del capital de otra, est¨¢ obligada a lanzar una OPA sobre ella. De ah¨ª que Abertis se viera obligada a precisar que "no tiene actualmente la intenci¨®n de aumentar su participaci¨®n en Eutelsat ni de llevar a cabo una OPA".

La negociaci¨®n con los accionistas de Eutelsat no ha sido un paseo. El fondo Eurazeo, que controla un 25,5% del capital de Eutelsat, ha contemplado con m¨¢s reticencia que entusiasmo todo el proceso: se ve desbancado como primer accionista por Abertis, y se encuentra adem¨¢s con un socio industrial y no puramente financiero, como s¨ª eran sus anteriores compa?eros de viaje. Ayer, la compa?¨ªa espa?ola inform¨® a Eurazeo sobre la operaci¨®n e insisti¨® en que no piensa en lanzar ninguna OPA sobre Eutelsat. La compa?¨ªa que preside Isidre Fain¨¦ augur¨® unas relaciones fluidas.

Como derivada de su entrada en Eutelsat, Abertis proyecta su sombra sobre el grupo de comunicaciones por sat¨¦lites espa?ol Hispasat, aunque la empresa de infraestructuras deslig¨® su inversi¨®n de cualquier inter¨¦s por esta ¨²ltima. Eutelsat es el primer accionista de Hispasat, con un 27,69%. Abertis hab¨ªa suspirado en el pasado por ella, y hubo incluso conversaciones con accionistas suyos como Auna y Telef¨®nica, que conviven con una participaci¨®n p¨²blica que suma un 25,7%.

El paso adelante de Abertis reabre la caja de Pandora de las conjeturas sobre posibles nuevos movimientos accionariales en el grupo que preside Petra Mateos. Precisamente, la presidenta de Hispasat calific¨® ayer de "muy relevante" y "coherente" la operaci¨®n de Abertis.

El consejero delegado de Abertis, Salvador Alemany, destac¨® por su parte el "valor estrat¨¦gico" de la inversi¨®n, y tambi¨¦n "la diversificaci¨®n sectorial y geogr¨¢fica". La diversificaci¨®n forma parte, junto con la internacionalizaci¨®n, del dise?o dibujado por la Abertis surgida de la fusi¨®n de ?urea y Acesa, acordada en 2002: no s¨®lo autopistas, sino tambi¨¦n otras infraestructuras log¨ªsticas, aeroportuarias, de aparcamientos y de telecomunicaciones.

El grupo ha ido ganando tama?o en todas sus patas, pero las ¨²ltimas operaciones de calado, Sanef y el intento de fusi¨®n con Autostrade, se han centrado en las autopistas. Al margen de la fusi¨®n con el grupo italiano, los ingresos de Abertis por telecomunicaciones sumar¨¢n ya un 18%, aunque si se remata Autostrade bajar¨¢n al 9%. En todo caso, Eutelsat recupera la diversificaci¨®n.