La Bolsa atrae m¨¢s empresas que nunca
Las altas valoraciones han permitido que se estrenen en el parqu¨¦ 10 grupos durante este a?o
La Bolsa espa?ola va camino de cerrar uno de sus a?os m¨¢s brillantes. La rentabilidad del mercado supera el 35% si se incluyen dividendos y se ha superado por primera vez el bill¨®n de euros tanto en capitalizaci¨®n como en contrataci¨®n. Adem¨¢s, el parqu¨¦ ha recibido 10 nuevas empresas a trav¨¦s de ofertas p¨²blicas, una cifra r¨¦cord para nuestra Bolsa.
La rentabilidad media de las ofertas p¨²blicas de este a?o es del 84,2%, aunque hay grandes diferencias entre unas y otras
El mercado espa?ol ha aprobado este a?o con nota la que ven¨ªa siendo su gran asignatura pendiente: la llegada de nuevas empresas al parqu¨¦. En los ¨²ltimos ejercicios era mayor el n¨²mero de sociedades que se desped¨ªan de los inversores que las que mostraban su tarjeta de presentaci¨®n. En 2006, sin embargo, 10 empresas han empezado a cotizar en el mercado continuo a trav¨¦s de ofertas p¨²blicas de venta y suscripci¨®n, una cifra nunca vista hasta ahora. El r¨¦cord era de ocho empresas tanto en 1997 como en 1998.
En realidad, la exigencia de fondos al mercado a trav¨¦s de estas ofertas ha sido peque?a. En total, las acciones colocadas suman un volumen efectivo de unos 3.100 millones de euros. Esa cifra es inferior al volumen de una sola de las grandes ofertas p¨²blicas de venta (OPV) con que se privatizaron empresas p¨²blicas como Endesa o Telef¨®nica en la segunda mitad de los noventa o de una de las macroampliaciones que llevaron a cabo Repsol, BBVA y Santander poco despu¨¦s.
Poca oferta de papel y mucha liquidez disponible son condiciones que facilitan el ¨¦xito de las colocaciones llevadas a cabo. Aunque la respuesta ha sido dispar, no ha habido excesivos problemas para colocar los t¨ªtulos. Parquesol, General de Alquiler de Maquinaria y la propia Bolsas y Mercados espa?oles (BME) tuvieron las acogidas m¨¢s discretas, pero la regla general ha sido la fuerte demanda durante la colocaci¨®n y las altas rentabilidades tras la llegada al mercado.
"La Bolsa ha recuperado en 2006 su atractivo como mercado natural de compa?¨ªas que han consolidado un proyecto empresarial en t¨¦rminos de estrategia, organizaci¨®n, gobierno corporativo y transparencia en la gesti¨®n, cuyo valor se contrasta en el mercado que garantiza la mayor dosis de eficiencia", indican desde BME.
De las 10 nuevas empresas que han salido a Bolsa en el a?o, cinco han instrumentado la salida a trav¨¦s de dos operaciones simult¨¢neas de oferta p¨²blica de venta de viejos t¨ªtulos y de oferta p¨²blica de suscripci¨®n de nuevas acciones.
Por su n¨²mero, entre las colocaciones de este a?o destacan las de compa?¨ªas del sector inmobiliario, precisamente aquel que vive un mejor momento burs¨¢til y una mayor pujanza econ¨®mica. Metrovacesa y Sacyr Vallehermoso son los dos t¨ªtulos del Ibex 35 que m¨¢s se han revalorizado en lo que va de a?o, y Grupo Inmocaral y la debutante Astroc est¨¢n entre los primeros puestos del conjunto de todo el mercado.
Tras un ejercicio 2005 en que s¨®lo lleg¨® al mercado Corporaci¨®n Dermoest¨¦tica, Renta Corporaci¨®n fue la primera en saltar al parqu¨¦ en 2006. Lo hizo en abril, mediante una oferta de venta de 5.200.000 acciones y de suscripci¨®n de 3,08 millones de t¨ªtulos que se colocaron a 29 euros por acci¨®n. Un mes despu¨¦s lleg¨® al mercado Parquesol, en una oferta que fue mal recibida por los inversores. La acci¨®n cay¨® con fuerza tres el estreno y s¨®lo la oferta p¨²blica de adquisici¨®n lanzada por el Grupo San Jos¨¦ permiti¨® a los nuevos accionistas salir de las p¨¦rdidas. Tambi¨¦n en mayo se estren¨® Astroc, en una colocaci¨®n dirigida s¨®lo a inversores institucionales y que ha sido la sensaci¨®n del a?o. Las acciones se revalorizan un 461% sobre el precio de colocaci¨®n y aunque la OPV fue dirigida s¨®lo a grandes inversores, los peque?os que entrasen en el valor tras el estreno han tenido tambi¨¦n la oportunidad de cuadruplicar su dinero. Astroc ha adquirido la inmobiliaria del Sabadell, la divisi¨®n inmobiliaria Rayet y ha dado entrada en su n¨²cleo accionarial a varios socios. Riofisa es la cuarta inmobiliaria que ha llegado este a?o a la Bolsa, y tambi¨¦n lo ha hecho con un ¨¦xito rotundo, pues su valor se ha duplicado en los cinco meses transcurridos desde su estreno, a mediados de julio, mediante una colocaci¨®n dirigida a instituciones y particulares.
Tambi¨¦n ha duplicado su precio la biotecnol¨®gica Grifols, que sali¨® a Bolsa el 17 de mayo con una oferta s¨®lo institucional. General de Alquiler de Maquinaria tambi¨¦n restringi¨® su oferta a inversores cualificados y, aunque arranc¨® mal, luego remont¨® el vuelo. T¨¦cnicas Reunidas fue rentable desde el primer d¨ªa, aunque arranc¨® de forma discreta. Los minoritarios pudieron acceder a la oferta.
BME y Vocento son las ¨²nicas dos empresas que cotizan por debajo del precio de colocaci¨®n, si bien las p¨¦rdidas son m¨ªnimas. La rentabilidad media -sin ponderar por el tama?o de la operaci¨®n- de las ofertas p¨²blicas de las 10 nuevas empresas es del 84,2%. El valor de mercado de las compa?¨ªas que se han estrenado este a?o supera ya los 16.000 millones de euros.
La ¨²ltima en llegar al mercado ha sido Vueling, que ofrece por ahora una rentabilidad discreta.
Un a?o r¨¦cord para el mercado
La subida del Ibex 35, el principal ¨ªndice de la Bolsa espa?ola, es del 34% sin contar dividendos en el a?o que est¨¢ a punto de terminar. Ese ascenso triplica la media europea medida por el Stoxx 50, que incluye a los 50 principales valores del Viejo Continente. El ascenso no es el mayor de la historia de la Bolsa espa?ola -ni siquiera de los ¨²ltimos 10 a?os-, pero pocas veces el mercado nacional ha destacado tanto frente a los de su entorno. La Bolsa espa?ola es este a?o, de hecho, la m¨¢s rentable de todos los mercados desarrollados del mundo.
Pero ese ascenso no es el ¨²nico tanto que se ha apuntado el mercado espa?ol. La Bolsa bati¨® por primera vez el list¨®n del bill¨®n de euros y lo hizo por partida doble: tanto en capitalizaci¨®n (valor de mercado de las empresas cotizadas) como en contrataci¨®n.
Durante 2006 se produjeron ampliaciones de capital por valor de 26.663 millones de euros y las empresas cotizadas llevan repartidos m¨¢s de 22.868 millones en dividendos. En nueve meses, de hecho, se bati¨® el r¨¦cord de retribuci¨®n de todo el ejercicio 2005
Las comunicaciones en pr¨¦stamos de valores representaron medio bill¨®n de euros, la contrataci¨®n de deuda corporativa sum¨® casi un bill¨®n de euros, la nueva financiaci¨®n se elev¨® a 200.000 millones y los contratos de opciones y futuros sumaron 45 millones de operaciones.
Todas estas cifras, unidas a las innumerables operaciones corporativas canalizadas a trav¨¦s de un mercado cada vez m¨¢s eficiente, resumen "el a?o m¨¢s brillante en la historia de la Bolsa", en palabras de Antonio Zoido, presidente de Bolsas y Mercados espa?oles.
Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo
?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?
Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.
FlechaTu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.
Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.
En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.
Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.
