La espa?ola sube el 0,87% en Bolsa

El temor al desplome de Endesa en Bolsa tras la entrada de Enel en el capital se demostr¨® ayer infundado. Mientras Enel retroced¨ªa un 2,6% y E.ON, un 4%, Endesa escalaba un 0,87% hasta 38,45 euros. El peque?o accionista pudo vender con una diferencia m¨ªnima (en torno al 1%) de lo que promete pagar E.ON dentro de un mes en su oferta p¨²blica si se cumplen ciertas condiciones.

La alemana ofrece 38,75 euros, a los que cabr¨ªa sumar los 15 c¨¦ntimos de prima de asistencia a la junta de accionistas del 20 de marzo. E.ON no puede ya modificar su oferta. Los hedge funds lo saben. Por eso, cuando Enel puso sobre la mesa 39 euros por acci¨®n, tard¨® s¨®lo 29 minutos en cubrir su objetivo del 10%. La mejora frente a la alternativa de E.ON era s¨®lo de 10 c¨¦ntimos por acci¨®n y un mes de adelanto en el pago. M¨¢s que suficiente para los fondos, que no se casan con nadie.

E.ON lanz¨® ayer el mensaje de que sigue adelante con su OPA. En realidad, su oferta es irrevocable y no podr¨ªa decir lo contrario. Eso s¨ª, sigue con ella "en su forma actual", sujeta a la eliminaci¨®n de blindajes y al logro del 50% del capital, condiciones a las que no renuncia por ahora (aunque puede hacerlo m¨¢s adelante).

Con su declaraci¨®n, E.ON pretend¨ªa evitar una ca¨ªda de la cotizaci¨®n de Endesa que facilitase a¨²n m¨¢s a Enel alcanzar el 24,99%. Tambi¨¦n la posici¨®n compradora de Enel sirve de freno, al menos temporal, a la ca¨ªda. En el mercado se cree que Enel (o alguien en su nombre) sigue comprando.

Sorprendentemente, UBS, el intermediario a trav¨¦s del que Enel se hizo con el 10% de Endesa, ya fue muy activo en las compras el lunes y martes, esto es, antes de que, seg¨²n su versi¨®n oficial, Enel decidiese comprar. En s¨®lo dos sesiones, UBS se hizo con 3,5 millones de acciones por unos 133 millones de euros. Ayer segu¨ªa en posici¨®n compradora.