Lufthansa y un fondo estadounidense solicitan informaci¨®n para entrar en Iberia

El r¨ªo suena y lleva agua suficiente como para una crecida. Los rumores sobre la compra de Iberia por parte de una gran aerol¨ªnea europea que han llevado a sus acciones a precios r¨¦cord en Bolsa obligaron ayer a la antigua compa?¨ªa de bandera espa?ola a comunicar a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que ha autorizado a su presidente, Fernando Conte, a facilitar informaci¨®n a los inversores interesados con vistas a una operaci¨®n de concentraci¨®n.

Los ministros de Transportes de la UE ratifican hoy el acuerdo de 'cielos abiertos' que abre la puerta a las concentraciones

Las acciones de Iberia vuelven a batir un r¨¦cord de cotizaci¨®n mientras que la aerol¨ªnea alemana baja un 0,5%

La espa?ola informa a la CNMV de que ha autorizado a su presidente a suministrar datos a "compa?¨ªas a¨¦reas o inversores"

En el hecho relevante remitido en la ma?ana de ayer a la CNMV, Iberia informa de que "en la actualidad no existe ning¨²n acuerdo, oferta o propuesta por parte de terceros" con vistas a una operaci¨®n corporativa. Fuentes del sector afirman, no obstante, que, sin llegar a una propuesta u oferta concreta, Lufthansa y un fondo de inversi¨®n estadounidense se han dirigido a la compa?¨ªa para recabar datos, si bien no avanzaron qu¨¦ tipo de operaci¨®n se podr¨ªa plantear. En la reuni¨®n del Consejo de Administraci¨®n de Iberia de hoy, Conte tendr¨¢ oportunidad de dar alguna informaci¨®n adicional.

La uni¨®n de Iberia (con 27,8 millones de pasajeros en 2006) y Lufthansa (53,4 millones) dar¨ªa lugar a un gigante a¨¦reo que se situar¨ªa en el tercer puesto mundial, s¨®lo superado por American y Delta.

Iberia explica que "ha declarado p¨²blicamente su convicci¨®n" de que se dar¨¢ un proceso de consolidaci¨®n en el sector, en el contexto de una desregulaci¨®n, de la que es un "paso importante" el principio de acuerdo entre Estados Unidos y la Uni¨®n Europea sobre cielos abiertos. El Consejo de Ministros de Transportes de la UE tiene previsto ratificar hoy dicho acuerdo, que liberaliza los vuelos entre ambos lados del Atl¨¢ntico.

La "posici¨®n estrat¨¦gica" de Iberia y esos cambios de regulaci¨®n despiertan las apetencias de "compa?¨ªas a¨¦reas e inversores en general". El acuerdo de cielos abiertos facilita adem¨¢s la integraci¨®n de empresas a¨¦reas estadounidenses y europeas.

El inter¨¦s del mercado

Iberia reconoce en el texto enviado a la CNMV que el consejo de administraci¨®n "tom¨® nota del inter¨¦s del mercado" el 26 de febrero, en una reuni¨®n en la que se autoriz¨® "expresamente" a su presidente a "facilitar informaci¨®n a potenciales inversores" que tengan un inter¨¦s "real y serio". Y que "cuenten con adecuada solvencia econ¨®mica y capacidad t¨¦cnica" para afrontar una operaci¨®n de concentraci¨®n. Es decir, le dieron v¨ªa libre a Conte para buscar una novia con posibles.

Pero la antigua compa?¨ªa de bandera no tiene intenci¨®n de casarse con el primero que se lo proponga. "Iberia no es Alitalia", explica un portavoz de la aerol¨ªnea. "No est¨¢ en venta", sino que busca alguna operaci¨®n que le permita crecer en un entorno de creciente competencia.

Entre los padrinos que aceptaron ese primer paso para el incipiente noviazgo se encuentran los dos consejeros (de los 12 que tiene la aerol¨ªnea) nombrados por British Airways, propietaria del 10% del capital de Iberia, a la que recurrentemente se ha atribuido inter¨¦s en una fusi¨®n con la espa?ola. Lo tendr¨ªa m¨¢s f¨¢cil que Lufthansa, ya que los pactos entre los accionistas de referencia de Iberia (adem¨¢s de la aerol¨ªnea brit¨¢nica, Caja Madrid, BBVA, Logista y El Corte Ingl¨¦s) obligan a ofrecer a los otros cualquier participaci¨®n que se quiera vender.

Tanto el BBVA (que tiene el 7% del capital) en su junta de accionistas, como Caja Madrid (9,6% de los t¨ªtulos) en su asamblea general han expresado su intenci¨®n de desprenderse de sus participaciones industriales, si bien no han confirmado que vayan a vender de inmediato sus acciones de Iberia. En ese caso, las plusval¨ªas ser¨ªan sustanciosas, toda vez que los t¨ªtulos de la aerol¨ªnea siguen al alza y superan con mucho el precio que pagaron en el proceso de privatizaci¨®n.

En 1999, la valoraci¨®n concedida a la compa?¨ªa en la primera fase de la privatizaci¨®n fue de unos 2.728 millones (algo menos de tres euros por acci¨®n). En la salida a Bolsa de 2001 la valoraci¨®n se rebaj¨® a 1.086 millones (1,19 euros por acci¨®n), una rebaja de la que se benefici¨® British Airways con respecto a su 10%. Ayer Iberia cerr¨® con un valor en Bolsa de 3.489,44 millones, tras batir de nuevo un r¨¦cord de cotizaci¨®n. Lleg¨® a pagarse a 3,80 euros por t¨ªtulo, si bien cerr¨® en 3,70, con una subida del 3,35% sobre la v¨ªspera, en que hab¨ªa subido un 8,85%. Las acciones de Lufthansa, en cambio, bajaron un 0,54% y cerraron a 20,25 euros, con una capitalizaci¨®n burs¨¢til de 9.272 millones.

La existencia de las antiguas compa?¨ªas de bandera, que obligaba a cada pa¨ªs a tener una por razones de Estado o verg¨¹enza torera, condujo a la proliferaci¨®n de l¨ªneas a¨¦reas. Muchas de ellas subsist¨ªan gracias a las inyecciones p¨²blicas, aunque en la pr¨¢ctica estuvieran quebradas. La instauraci¨®n de un mercado ¨²nico y de la libre competencia -unido a las sucesivas crisis por los atentados terroristas de 2001 en Estados Unidos y el alza de los precios del petr¨®leo- aclar¨® las cosas, se acabaron te¨®ricamente las ayudas p¨²blicas y se abri¨® un proceso de integraciones.

Alianzas y fusiones

Por un lado, se hicieron alianzas, como Oneworld (a la que pertenece Iberia), Star Alliance (que lidera Lufthansa) o Skayteam (Air France), en las que las compa?¨ªas que las integran comparten c¨®digos de vuelos, tarjetas de fidelizaci¨®n y otras ventajas. Por otro, se acordaron fusiones, como las de Air France y KLM, que intercambi¨® un 2% de su capital con Alitalia. La aerol¨ªnea italiana est¨¢ en proceso de venta del 30% del capital por parte del Estado italiano, que a¨²n tiene el 49,9% de la compa?¨ªa.

Aunque ese proceso de reestructuraci¨®n venga de lejos, el acuerdo de cielos abiertos entre la UE y EE UU es la nueva excusa que abre las puertas a todo tipo de elucubraciones sobre el futuro del sector a¨¦reo. Se vuelve a hablar de fusiones e integraciones y, parece que de forma m¨¢s decidida, de la implicaci¨®n en ellas de la espa?ola Iberia.

La compa?¨ªa espa?ola, con 56,7 millones de beneficios, es una de las m¨¢s rentables del sector y no ha dejado de estar en el punto de mira de competidoras de mayor tama?o. Tambi¨¦n se han metido en su accionariado fondos de inversi¨®n especializados en el sector.