El Santander se une al Royal Bank y a Fortis para pujar por ABN Amro

Si no puedes s¨®lo, ¨²nete a tus competidores. El Royal Bank of Scotland (RBS), socio hist¨®rico del Santander, ha llamado al banco espa?ol y al grupo bancario asegurador belgaholand¨¦s Fortis para entrar en la puja por ABN Amro. Hasta ahora s¨®lo Barclays negociaba con ABN para crear el segundo mayor banco brit¨¢nico. Con este movimiento, RBS entorpece una operaci¨®n que le perjudica. La carta llega cuando ABN y Barclays todav¨ªa mantienen "negociaciones exclusivas" entre ellos. Esta modalidad de contraofertas por una entidad es nueva en el sector financiero.

Fred Goodwin, primer ejecutivo del RB S, envi¨® ayer una carta a ABN Amro en la que le indicaba su inter¨¦s por adquirir la entidad, pese a que est¨¢ negociando su fusi¨®n amistosa con Barclays desde el mes pasado. Goodwin es un experto en ofertas dif¨ªciles, como demostr¨® cuando se hizo con el National Westminster Bank, una entidad que ten¨ªa varios novios.

En aquella ocasi¨®n, tambi¨¦n le ayud¨® el Santander a cerrar el acuerdo. Entonces, Emilio Bot¨ªn s¨®lo fue un socio financiero. Ahora buscan repartirse los diferentes negocios de ABN Amro. Los escoceses est¨¢n interesados en el banco estadounidense La Salle, as¨ª como en la divisi¨®n de banca mayorista. El Santander, como ayer mismo record¨® el vicepresidente Alfredo S¨¢enz, "s¨®lo quiere comprar negocios que puedan encajar" en el grupo. Es decir, la banca minorista en Italia (Capitalia o Antonveneta) y en Latinoam¨¦rica (sobre todo Brasil, con el Banco Real). Fortis podr¨ªa adquirir la red minorista en Holanda, donde ABN cuenta con unas 600 oficinas.

Hasta ahora Barclays pretend¨ªa presentar una oferta el 18 de abril por ABN que dar¨ªa lugar al segundo mayor banco de Reino Unido, con una capitalizaci¨®n de mercado de 81.000 millones de libras (120.000 millones de euros). ABN Amro tiene un precio en bolsa de 64.262 millones de euros. La operaci¨®n es de una gran magnitud, ya que el RBS es la segunda mayor entidad de la UE por capitalizaci¨®n burs¨¢til y el Santander la tercera.

Santander, RBS y Fortis enviaron anoche un comunicado conjunto en el que explicaron que "conf¨ªan" en "mantener conversaciones" con el grupo ABN Amro, "aunque no puede asegurarse que estas conversaciones culminen en una operaci¨®n".

El inter¨¦s por el grupo holand¨¦s encaja con las declaraciones de S¨¢enz, que ayer afirm¨® que el Santander est¨¢ "atento a oportunidades de consolidaci¨®n y de crecimiento no org¨¢nico. Tenemos una posici¨®n envidiable y seguimos buscando oportunidades". No obstante, S¨¢enz, en su intervenci¨®n en el XIV Encuentro Financiero organizado por Deloitte y ABC, condicion¨® las compras a que sean coherentes con "la estrategia del grupo y la disciplina financiera".

Para el consejero delegado, las adquisiciones deben "encajar como un zapato", de ah¨ª que la compra de ABN, una entidad muy diferente del Santander, exige trocear sus negocios. El Santander tambi¨¦n quiere que las adquisiciones "ofrezcan una rentabilidad por encima del coste de capital en unos a?os y tengan un impacto real en el beneficio".

Otro condicionante de la operaci¨®n es la promesa de Emilio Bot¨ªn, presidente del Santander, que asegur¨® a los mercados que "cualquier compra que se realice este a?o no supondr¨¢ una ampliaci¨®n de capital superior al 5%". Ahora el grupo vale 86.000 millones, con lo que el 5% del capital valdr¨ªa unos 4.500 millones. Sin embargo, el Santander cuenta con una participaci¨®n industrial en Cepsa que podr¨ªa vender, lo que le supondr¨ªa varios miles de millones m¨¢s, al margen de las emisiones que podr¨ªa realizar para tener m¨¢s m¨²sculo financiero.

Unas horas antes de que se conociera la carta, S¨¢enz, preguntado a la salida de las conferencias, por el posible inter¨¦s del Santander en ABN Amro, se limit¨® a responder "no comment (sin comentarios)".

El inter¨¦s de estos tres bancos llega s¨®lo cuatro d¨ªas despu¨¦s de que el gobernador del Banco de Holanda haya declarado que no bloquear¨ªa, de forma autom¨¢tica, cualquier operaci¨®n sobre ABN que intentara trocear la entidad. Hasta entonces se contaba con ese veto. Eso s¨ª, pidi¨® que el plan sea analizado por el supervisor.

ABN quiere la fusi¨®n amistosa con Barclays, lo que supondr¨ªa el mantenimiento de los principales ejecutivos holandeses en sus puestos. Sin embargo, sus fondos de inversi¨®n reaccionaron pidiendo a los gestores que buscaran otras ofertas m¨¢s atractivas. El movimiento de ayer responde a esta llamada.