Pr¨¦stamos al albur de la Bolsa

Rentabilidad a cambio de riesgo: la historia de la inversi¨®n burs¨¢til. Pero esta vez no en su forma tradicional. Dos entidades: Banco Gallego y Grupo Santander han lanzado al mercado dos cr¨¦ditos: el primero hipotecario y el segundo personal. En ambos se dejar¨¢ de pagar una parte de la deuda si ciertas acciones suben en Bolsa. ?El precio? Que mientras el particular espera a que eso suceda pagar¨¢ un tipo de inter¨¦s algo mayor que si no decidiera asumir este riesgo.

Los clientes admiten mayores dosis de riesgo y pagar m¨¢s intereses a corto plazo a cambio de una posible reducci¨®n de la deuda contra¨ªda

Bastar¨¢ que dentro de 10 a?os, las acciones de Telef¨®nica, Repsol, Santander, BBVA y Endesa sean un c¨¦ntimo m¨¢s caras que en la actualidad para que el cliente que hoy suscriba una hipoteca de Banco Gallego se ahorre entre el 33% y el 50% de la que entonces ser¨¢ su deuda pendiente de pago. A cambio, durante la pr¨®xima d¨¦cada, pagar¨¢ m¨¢s por el dinero que pida prestado que si suscribe una hipoteca "normal". No hay que olvidar que hoy, sobre todo en internet, hay cr¨¦ditos para la compra de una vivienda a tipo variable con diferenciales sobre el Eur¨ªbor de entre el 0,28% y el 0,5%, mientras que la hipoteca del Banco Gallego los aplica del 0,75% (reducci¨®n del 33%) y del 0,9% si se quiere llegar a reducir a la mitad la deuda. En general, adem¨¢s, no se aplican comisiones de apertura.

No es el ¨²nico cr¨¦dito con el parqu¨¦ en la trastienda. En un plazo m¨¢s corto, los pr¨®ximos cuatro a?os, los particulares que suscriban el "Pr¨¦stamo F¨®rmula 0" deber¨¢n estar atentos a la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n de France Telecom, Total Fina ELF, Nestl¨¦, BBVA e Iberdrola. Si estas sociedades suben en ese periodo m¨¢s de un 10% se ahorrar¨¢n las seis ¨²ltimas cuotas del pr¨¦stamo. A cambio, de nuevo, se comprometen a pagar un 8,95% de tipo de inter¨¦s fijo durante cinco a?os, cuando en el mercado hay cr¨¦ditos a tipo de inter¨¦s fijo dos y hasta tres puntos m¨¢s baratos, en especial si se destinan a la compra de un coche.

En ambos casos, para poder ofrecer estas condiciones, las dos entidades "juegan" con derivados. Contratan futuros sobre estas acciones. Unos activos que les garantizan que si suben las cantidades establecidas recoger¨¢n ganancias suficientes para afrontar las devoluciones de deuda.

La cuesti¨®n en ambos casos radica en considerar si el coste que se asume, un mayor tipo de inter¨¦s durante cierto tiempo, quedar¨¢ o no compensado por la posible reducci¨®n de la deuda. Si las acciones consideradas suben por encima de los l¨ªmites fijados por ambas entidades, la respuesta es claramente s¨ª. En el caso de la hipoteca del Banco Gallego, como depende del porcentaje que se elija de devoluci¨®n (entre el 33% y hasta el 50%) del importe y del plazo de financiaci¨®n elegido (puede oscilar entre 20 y 35 a?os), el ahorro es variable y puede llegar a situarse aproximadamente entre el 15% y el 25% de la deuda inicial.

Toda una apuesta

En el caso del pr¨¦stamo al consumo del Santander, al ser a tipo fijo y para un plazo de 5 a?os, el impago de seis cuotas viene a suponer en torno al 12% de ahorro.

Si las acciones consideradas no se revalorizan en la medida que exigen estas entidades, los particulares habr¨¢n "hecho un pan con unas tortas". No se beneficiar¨¢n de ning¨²n descuento y habr¨¢n pagado de m¨¢s en sus cuotas.

Hay otras f¨®rmulas novedosas, y con menor dependencia de la Bolsa, que tambi¨¦n se est¨¢n imponiendo en el mercado crediticio. Tienen en com¨²n con las anteriores el hecho de vincular tambi¨¦n financiaci¨®n con ahorro y rentabilidad y, por ahora, la mayor innovaci¨®n se aprecia en las hipotecas.

As¨ª I-Banesto ha lanzado al mercado su Dep¨®sito Hipotecario a un mes y por un m¨¢ximo de 50.000 euros. Quien lo suscribe tiene dos opciones: si formaliza una hipoteca con esta entidad antes de 18 meses se le abona un inter¨¦s del 15% sobre el dinero ahorrado en el dep¨®sito; si no lo hace, la rentabilidad bajar¨¢ al 3,5%.

En el primer caso, el particular podr¨¢ volver a contratar el dep¨®sito cuantas veces quiera, si bien la remuneraci¨®n adicional hasta el 15% (TAE) s¨®lo se abonar¨¢ una vez al formalizar la hipoteca. De hecho, si un cliente contrata otro dep¨®sito hipotecario a plazo diferente, s¨®lo se abonar¨¢ la remuneraci¨®n adicional correspondiente al primer dep¨®sito contratado.

Para completar esta oferta, la entidad permite tambi¨¦n elegir un dep¨®sito a tres meses, con una rentabilidad del 9% (TAE) si se firma el pr¨¦stamo hipotecario con la entidad, y a seis meses, que abona intereses del 7% (TAE). En estos dos ¨²ltimos casos, este rendimiento se reduce al 3,5% si no hay formalizaci¨®n efectiva del cr¨¦dito hipotecario en 18 meses. Si el cliente solicita la cancelaci¨®n anticipada para formalizar una hipoteca con esta entidad se le pagar¨¢n los intereses restantes hasta alcanzar el 15%. En todos los casos sobre estos rendimientos se aplicar¨¢ una retenci¨®n del 18%.

Hipotecas polivalentes

Bilbao Bizcaya Kutxa (BBK) ha optado por la "Hipoteca 100", que aglutina en un ¨²nico contrato la cobertura de todas las necesidades de financiaci¨®n del particular. Por un lado, financia la adquisici¨®n de la vivienda, con un plazo m¨¢ximo de 50 a?os. Por otro, el mismo cr¨¦dito permite disponer de cantidades ya amortizadas para hacer frente a las necesidades de consumo m¨¢s habituales.

Por ¨²ltimo, a partir de los 70 a?os, la "Hipoteca 100" ofrece la posibilidad de percibir una renta complementaria a la pensi¨®n, sobre la garant¨ªa de la propiedad (pasa a ser una hipoteca inversa). En el plazo que media entre la amortizaci¨®n del pr¨¦stamo y los 70 a?os del cliente, es decir, la edad en la que puede empezar a percibir rentas, el pr¨¦stamo queda en situaci¨®n "latente" y BBK no cobra ning¨²n tipo de gasto.