Vencimiento prematuro

La Bolsa espa?ola se vio sorprendida ayer por una actividad fren¨¦tica en el mercado de opciones y futuros, del que es soporte, al tiempo que el conjunto de los mercados de valores dejaba ver las consecuencias de una subida generalizada de la rentabilidad de los bonos nacionales.

El Ibex 35 result¨® muy castigado por la presi¨®n vendedora sufrida por los grandes valores, de los que s¨®lo Telef¨®nica tuvo un comportamiento "mejor que el mercado". El Ibex 35 es un ¨ªndice "facil¨®n" para los grandes operadores, ya que entre tres valores suman una ponderaci¨®n del 43%, al tiempo que hay 18 valores cuyo free float, capital flotante a disposici¨®n del mercado, est¨¢ recortado por la fuerte presencia de accionistas de control. Durante casi toda la sesi¨®n se rompi¨® el soporte inferior de la banda de fluctuaci¨®n del movimiento lateral, lo que hac¨ªa temer la posibilidad de una correcci¨®n m¨¢s profunda, pero el resto de los mercados se mantuvieron al amrgen de estos problemas, lo que centraba la atenci¨®n en el mercado de futuros. Al final, el Ibex 35 qued¨® en 14.764,30 puntos, con un recorte del 1,18%, mientras que el Ibex Medium Cap bajaba el 0,82% y el Ibex Small Cap el 0,21%. La Bolsa de Francfort perdi¨® el 0,71% y la de Par¨ªs el 0,36%.

El avance en la rentabilidad de los bonos, en Europa, Reino Unido y Estados Unidos apunta hacia una posible subida generalizada de los tipos de inter¨¦s o, lo que es lo mismo, muestra el temor a que eso ocurra, lo que explica una parte de los descensos de la renta variable, cuyos precios se suelen mover en el mismo sentido que los de la renta fija. La solidez de las econom¨ªas europea y japonesa apunta en ese sentido, mientras que en Estados Unidos parece abandonada del todo la idea de un descenso del precio del dinero para ayudar a la econom¨ªa, que ¨²ltimamente no muestra s¨ªntomas de debilidad y sufre algunas presiones inflacionistas.