Los primeros s¨ªntomas de la tormenta afloraron en 2006

La crisis que se vive en el mercado hipotecario en EE UU, que amenaza con extenderse por todo el mundo, tiene su origen en los abusos que se cometieron durante el boom del negocio inmobiliario a comienzos de d¨¦cada. Pero los primeros s¨ªntomas de la enfermedad no empezaron a aflorar hasta hace un a?o, cuando empezaron a revisarse las condiciones de las hipotecas y se enfriaba el negocio. ?sta es, en s¨ªntesis, la cronolog¨ªa de lo sucedido:

- Recesi¨®n. La industria inmobiliaria empez¨® a experimentar durante el verano de 2006 un importante frenazo. Las constructoras cursaban menos permisos para levantar nuevas viviendas, los agentes inmobiliarios vend¨ªa mucho menos que en meses anteriores y las entidades hipotecarias ve¨ªan como sub¨ªa la morosidad entre sus clientes. La recesi¨®n rest¨® enteros al crecimiento econ¨®mico, pero el problema se dio entonces por contenido y limitado.

- Primera v¨ªctima. Los problemas en el negocio hipotecario se hicieron evidentes cuando New Century Financial, especializada en la concesi¨®n de cr¨¦ditos a personas con un historial de cr¨¦dito dudoso (subprime), anunciaba en abril de este a?o que se declaraba en suspensi¨®n de pagos porque se estaba quedando sin liquidez, debido a que sus clientes no pod¨ªan soportar las nuevas condiciones que se estaban aplicando tras la revisi¨®n de sus hipotecas. Una treintena de intermediarios hipotecarios atravesaban ya por problemas.

- Banca de inversi¨®n. La crisis hipotecaria salpicaba a la poderosa banca de inversi¨®n en junio, cuando Bear Stearns reconoc¨ªa que dos de sus hedge funds estaban al borde de ser liquidados. Estos fondos hicieron apuestas err¨®neas sobre bonos garantizados que respaldaban hipotecas subprime, lo que les hizo acumular unas p¨¦rdidas superiores a los 1.300 millones de d¨®lares. Uno de sus copresidentes se ver¨ªa obligado a dimitir semanas despu¨¦s tras decir que era la peor situaci¨®n vista en dos d¨¦cadas.

- Otra bancarrota. La d¨¦cima firma hipotecaria American Home Mortgage Investment anunciaba hace dos semanas que afrontaba serios problemas de liquidez y se desped¨ªa a pr¨¢cticamente toda la plantilla. El pasado lunes se declaraba en bancarrota. El n¨²mero de firmas hipotecarias con problemas se hab¨ªa duplicado y empez¨® a temerse que la crisis empezara a afectar al consumo.

- Rescate. Los primeros efectos de contagio afloraban esta semana en Francia y Alemania, a trav¨¦s de grandes bancos que invirtieron en activos financieros vinculados con el mercado hipotecario de EE UU. El Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) se vieron obligados a inyectar liquidez en el sistema financiero para calmar la tensi¨®n en los mercados, que no terminan de digerir la situaci¨®n.