Los 'hedge funds'
Consolidaci¨®n y crecimiento. Con estas dos palabras puede calificarse el primer a?o del aterrizaje de los hedge funds en nuestro pa¨ªs. A pesar del marcado efecto que ha tenido entre algunos fondos de inversi¨®n la crisis de las hipotecas subprime, no ha dejado de crecer la oferta de este tipo de productos. Los hedge funds puros, aquellos cuyo l¨ªmite m¨ªnimo para poder convertirse en part¨ªcipe es de 50.000 euros, han logrado atraer a m¨¢s de 200 inversores, acumulando un patrimonio neto total de alrededor de 300 millones de euros en la actualidad. Por su parte, los fondos de fondos de inversi¨®n libre, dedicados al cliente retail, suman ya 30 productos diferentes, repartidos entre 1.430 part¨ªcipes. Su patrimonio total supera los 800 millones de euros a cierre de septiembre.
Los 'hedge funds' est¨¢n en un buen momento para obtener suculentas rentabilidades debido a la inestabilidad del mercado
Aunque algunas de las grandes casas de gesti¨®n espa?olas, como BBVA, Santander y Ahorro Corporaci¨®n, fueron las pioneras en apostar por este tipo de fondos, sorprende la segmentaci¨®n del mercado, que se reparte entre gestoras tradicionales y otras de car¨¢cter independiente y especialistas, como NMAS1, Optimal, Siitnedif, Altex, Omega Capital, ICR Institucional, M&B o Pr¨®xima Alfa, entre otras. De hecho, los tres ¨²ltimos productos registrados en la CNMV, dos de los denominados puros (Cygnus Renaissance E&F y Val¨®rica Global) y un fondo de fondos (Riva y Garc¨ªa Selecci¨®n Alternativa), pertenecen a las denominadas boutiques, como son Cygnus Asset Management, Carabela Capital y Riva y Garc¨ªa Gesti¨®n.
Los hedge funds est¨¢n en un buen momento para obtener suculentas rentabilidades, debido a la inestabilidad de los mercados. La crisis de liquidez y el estallido de la burbuja en productos de cr¨¦dito abre nuevos horizontes, sobre todo para gestores que sepan navegar en la alta volatilidad actual de los mercados. Las gestoras tienen la oportunidad de demostrar su habilidad de pescar rentabilidades bajo el paraguas de este innovador veh¨ªculo en nuestro pa¨ªs ahora que se conmemora su primer a?o de vida.
Carlos S. Ponz y Sebasti¨¢n Larraza son profesores de la Escuela de Finanzas Aplicadas.
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