La CAM retrasa la salida de t¨ªtulos a Bolsa

La inestabilidad de los mercados financieros puede retrasar los plazos que la CAM manejaba inicialmente para emitir cuotas participativas, t¨ªtulos similares a las acciones que cotizan en Bolsa pero carecen de derechos pol¨ªticos. Y es que aunque en el consejo de administraci¨®n de noviembre se aprob¨® la emisi¨®n de t¨ªtulos en Bolsa con la voluntad de realizarla a partir de mediados de 2008 (aunque se dio un plazo m¨¢ximo de tres a?os), la entidad no ha incluido esta f¨®rmula de financiaci¨®n en sus previsiones econ¨®micas para el a?o pr¨®ximo. Los presupuestos se aprobaron ayer sin que se incluya la inyecci¨®n que supondr¨ªa una eventual emisi¨®n de cuotas, la primera que realizar¨ªa una caja de ahorros espa?ola. Eso en caso de que hoy la asamblea respalde, por mayor¨ªa simple, la decisi¨®n del consejo.

La asamblea llega envuelta en un clima de cierta incertidumbre pese a que el respaldo inicial de los consejeros del PP y del PSPV allana el camino. Los representantes socialistas respaldaron la emisi¨®n de cuotas en el consejo de administraci¨®n condicionada a que los consejeros no puedan comprar t¨ªtulos, se refuerce la Obra Social y a que la entidad no permita crear un sindicato de cuota-part¨ªcipes, que podr¨ªa convertirse en un grupo de presi¨®n. El consejo aprob¨® las condiciones y el apoyo socialista se mantiene, aunque no ha faltado alguna voz cr¨ªtica.

El m¨¢ximo ¨®rgano de representaci¨®n de la caja tendr¨¢ que dar su opini¨®n y decidir¨¢ si delega en ¨¦ste la concreci¨®n de la emisi¨®n de estas cuotas por un l¨ªmite m¨¢ximo del 20% del valor de la entidad (lo que supondr¨¢ un ingreso de entre 800 millones y mil millones). La medida no deja de levantar dudas y recelos y la oposici¨®n frontal de los sindicatos (que suman 24 de los 180 miembros de la asamblea). Adem¨¢s, ayer se daba por hecho que otros consejeros generales pedir¨¢n el voto secreto.

La CAM quiere recurrir a esta f¨®rmula para ganar liquidez. La entidad, adem¨¢s de buscar la transparencia que pide el Banco de Espa?a para crecer en el exterior, usar¨¢ los ingresos de la emisi¨®n de cuotas para reforzar su core capital (capital m¨¢s reservas y resultados), un ratio que se ha reducido por debajo de los que recomienda el propio Banco de Espa?a. La entidad tiene una cartera industrial media y la actividad crediticia se est¨¢ ralentizando.

El consejo de la CAM aprob¨® ayer destinar 66,05 millones en 2008 a Obra Social.