El Fondo pone condiciones a los est¨ªmulos fiscales

Al FMI le preocupa el riesgo de un repunte de la inflaci¨®n en Europa. Considera que la estrategia del Banco Central Europeo est¨¢ siendo adecuada, aunque le invita a que sea flexible. "La zona euro est¨¢ en una situaci¨®n dif¨ªcil, de desaceleraci¨®n y alza en la inflaci¨®n", remach¨® su economista jefe. Simon Johnson evita entrar en casos concretos y dice que es dif¨ªcil predecir, con los datos disponibles, c¨®mo se reflejar¨¢ la coyuntura actual en pa¨ªses como Espa?a o el Reino Unido, donde en el pasado ya advirti¨® de los riesgos por un par¨®n en el mercado inmobiliario.

Ante esta situaci¨®n, el Fondo reconoce que los bancos centrales lo tienen dif¨ªcil para encontrar un equilibrio adecuado entre crecimiento e inflaci¨®n, que va en aumento desde mediados de 2007 por la espiral alcista en el precio del petr¨®leo y al encarecimiento de los alimentos, sobre todo en los pa¨ªses emergentes. Por eso dijo que la inflaci¨®n es algo que debe tenerse muy presente al actuar mediante los incentivos fiscales.

Sobre dicha v¨ªa, el FMI dej¨® claro que este tipo de est¨ªmulos al crecimiento, como el que quiere aplicar EE UU, deben ser temporales, estar bien definidos en sus objetivos y completar la acci¨®n de pol¨ªtica monetaria, adem¨¢s de preservar el objetivo de consolidaci¨®n fiscal a medio plazo. En el caso de las econom¨ªas de la zona euro, el FMI cree posible que se pueda actuar por esta v¨ªa si las finanzas p¨²blicas de los diferentes pa¨ªses les dan margen de maniobra. "Es un buen momento para pensar bajo qu¨¦ circunstancias deben usarse", concluye Johnson. En Espa?a, el PSOE ha prometido una rebaja de 400 euros por contribuyente si gana las elecciones, lo que supondr¨ªa un 0,5% del PIB, menos de la cuarta parte del super¨¢vit p¨²blico.