El FMI prev¨¦ un fuerte ajuste en EE UU y Europa por las turbulencias

La crisis financiera ha obligado al Fondo Monetario Internacional (FMI) a revisar a la baja su previsi¨®n de crecimiento mundial para 2008, que deja en el 4,1%. Son ocho d¨¦cimas menos que en 2007 y ocho por debajo de lo proyectado en oto?o con el anterior m¨¦todo de c¨¢lculo.

La entidad descarta un escenario de recesi¨®n en Estados Unidos, aunque advierte de que el frenazo est¨¢ siendo considerable. Y mete tambi¨¦n la tijera a la proyecci¨®n de crecimiento para la zona euro, que rebaja al 1,6%, con lo que queda una d¨¦cima por encima a la estadounidense.

El organismo dice que las perturbaciones son "persistentes"

El economista jefe del Fondo descarta una recesi¨®n en Estados Unidos

El Fondo Monetario Internacional lo pone negro sobre blanco. Tras cinco a?os de s¨®lido crecimiento a escala global, la expansi¨®n mundial se encuentra ahora en una fase de "moderaci¨®n" por unas "perturbaciones" financieras que califica de "notables" y "persistentes". Los riesgos, a?ade, hacen que la balanza de las previsiones se incline claramente a la baja. Y se teme que la crisis salpique a los pa¨ªses emergentes si se reduce a¨²n m¨¢s la demanda interna en las econom¨ªas avanzadas.

El origen de esta tensi¨®n est¨¢ en el colapso de las hipotecas de alto riesgo o subprime en EE UU, y su impacto en las cuentas de los bancos. Jaime Caruana, director de mercados de capitales en el FMI, cree que "se ha producido buena parte del ajuste".

Sin embargo, precis¨® que los problemas persisten. Y en este punto advirti¨® de que la presi¨®n sobre los bancos puede afectar a la disponibilidad del cr¨¦dito en EE UU y Europa.

Es la segunda revisi¨®n a la baja que hace el Fondo desde el estallido de la crisis financiera. En oto?o proyect¨® un crecimiento mundial del 4,9% del producto interior bruto (PIB). El impacto de la crisis crediticia se cuantifica en tres d¨¦cimas porcentuales. El resto de la correcci¨®n se debe a un ajuste t¨¦cnico, por la actualizaci¨®n del m¨¦todo de c¨¢lculo del llamado "indicador de paridad de poder de compra (PPC)", que permite comparar la riqueza de las diferentes econom¨ªas.

El economista jefe del Fondo, Simon Johnson, reconoce que la situaci¨®n actual es "complicada", por la combinaci¨®n de factores que est¨¢n interviniendo a la vez: congelaci¨®n del mercado de cr¨¦dito, desaceleraci¨®n en la demanda e inflaci¨®n. Aunque evita hablar de una recesi¨®n en Estados Unidos. "Es dif¨ªcil saber que pasar¨¢ trimestre a trimestre", reconoci¨®, "pero no creemos que el crecimiento est¨¦ particularmente cerca del cero".

Eso s¨ª, Johnson dej¨® claro que hay "una p¨¦rdida de dinamismo" en el sector industrial e inmobiliario, as¨ª como una moderaci¨®n en el empleo y en el consumo. El Fondo Monetario proyecta por eso un crecimiento del 1,5% para 2008, cuatro d¨¦cimas menos a lo que anticip¨® en su informe de oto?o, y se aleja del 2,2% con el que cerrar¨¢ 2007.

Johnson calcula que las rebajas de tipos de inter¨¦s decididas empezar¨¢n a sentirse a mediados del presente a?o y proyecta que el paquete de incentivos fiscales podr¨ªa aportar hasta tres d¨¦cimas al producto interior bruto.

La desaceleraci¨®n tambi¨¦n afecta a Europa occidental, donde, seg¨²n el FMI, el crecimiento econ¨®mico est¨¢ perdiendo impulso y los indicadores de confianza de la evoluci¨®n econ¨®mica se deterioran. El organismo internacional prev¨¦ que la zona euro pasar¨¢ de un crecimiento del 2,3% en el a?o 2007 al 1,6% en el ejercicio en curso. Con esto, recorta su previsi¨®n de oto?o en medio punto y queda casi al nivel de la proyectada para la econom¨ªa de Estados Unidos..

Los pa¨ªses en desarrollo ser¨¢n as¨ª los principales motores de la expansi¨®n mundial, con una tasa de crecimiento de casi cinco puntos porcentuales superior al de las econom¨ªas industrializadas. Aunque tambi¨¦n en este caso el FMI se ve obligado a revisar a la baja sus datos, del 7,8% del a?o 2007 al 6,9% en el a?o 2008. Jaime Caruana no descart¨® que algunos pa¨ªses emergentes puedan verse afectados por la especial crisis crediticia y pidi¨® a todos que se aprenda la lecci¨®n de los pasados meses .