La banca espa?ola elude las hipotecas basura y exhibe beneficios r¨¦cord

Algunos banqueros de Estados Unidos, Francia, Reino Unido, Alemania y Suiza no pasan por sus mejores d¨ªas. Ahora est¨¢n cerrando el ejercicio maldito y discuten con los auditores lo que aparecer¨¢ en su memoria de 2007. No puede haber trampa ni cart¨®n. Tienen que salir a flote todas las miserias y la crisis de las hipotecas de alto riesgo de EE UU ha da?ado seriamente los balances y cuentas de resultados.

Se calcula que las p¨¦rdidas ocasionadas por la depreciaci¨®n de las carteras de deuda ascienden a 146.000 millones de d¨®lares (unos 100 millones de euros) entre los grandes bancos internacionales. Esa cifra podr¨ªa doblarse si los problemas persisten y las aseguradoras de bonos incumplen pagos. Provisiones, p¨¦rdidas y ca¨ªdas en Bolsa, son la secuencia de acontecimientos que ha provocado la salida de primeros ejecutivos de grandes entidades.

Sin embargo, los bancos y cajas de ahorros espa?olas han salido bien paradas del envite (ver cuadro). Hasta ahora, los directivos de las principales entidades han comenzado en las presentaciones diciendo lo mismo: "no tenemos hipotecas basura en los balances". A la vez, han presentado resultados r¨¦cord, con importantes crecimientos.

Hoy presenta el Santander sus resultados, pero la entidad ya ha declarado que tambi¨¦n est¨¢ a salvo de la plaga maldita. No obstante, tendr¨¢ que realizar provisiones por la ca¨ªda en Bolsa del Sovereign, el banco norteamericano del que controla el 24,9%.

La explicaci¨®n hay que buscarla en que los bancos espa?oles tienen escaso negocio de banca de inversi¨®n, que est¨¢ volcada en los mercados dom¨¦sticos y que es la que ha comprado los activos m¨¢s contaminados. Ni siquiera para el Santander, que en otros tiempos fue aficionado a este negocio, representa ahora un peso relevante en sus cuentas.

Actitud f¨¦rrea

Por otro lado, la banca espa?ola tampoco tuvo mucho tiempo de fijarse en el arriesgado negocio de las hipotecas basura porque el mercado espa?ol crec¨ªa a ritmos cercanos al 20%. Hipotecas, cr¨¦ditos para empresas y para el consumo centraron su atenci¨®n.

Sin embargo, s¨ª hubo algunos banqueros que se fijaron en la alta rentabilidad que ofrec¨ªan los activos basados en las hipotecas basura. El Banco de Espa?a fue inflexible con los que se acercaron planteando la posibilidad de adquirir estos activos sin asumir el riesgo en el balance, como se ha permitido a los bancos europeos y norteamericanos. Ahora muchos estar¨¢n agradeciendo esta f¨¦rrea actitud.

No obstante, en Espa?a donde al igual que en EE UU los precios de la vivienda casi se han duplicado en 10 a?os, es dif¨ªcil que se reproduzca una crisis como la de las hipotecas basura. En EE UU, los intermediarios captan el 70% del negocio hipotecario y transfieren el riesgo a los bancos. En Espa?a, alrededor del 90% del negocio inmobiliario est¨¢ directamente gestionado por las entidades financieras. De hecho, los nichos de mayor morosidad hipotecaria en Espa?a son los cr¨¦ditos cedidos por la Agencias de la Propiedad Inmobiliaria (API) a la banca.

No haber roto los platos no significar¨¢ que los banqueros espa?oles no tengan que pagar la factura. Es la otra cara de la globalizaci¨®n, su lado m¨¢s amargo.

La crisis de confianza ha provocado el cierre de todos los mercados de liquidez. Esto ha ocurrido en un momento particularmente duro para la banca espa?ola, ya que el boom hipotecario se financiaba en gran parte en los mercados mayoristas, es decir, del ahorro de otros pa¨ªses. Los dep¨®sitos crec¨ªan por debajo de los pr¨¦stamos, as¨ª que ahora la guerra comercial consistir¨¢ en captar ahorro de los clientes.

Los banqueros espa?oles confiaron en que su mayor fortaleza de capital y las fuertes provisiones (que duplican a la media de sus competidores) les permitir¨ªan captar dinero. Pero no ha sido as¨ª. Los inversores internacionales temen un desplome inmobiliario y no compran emisiones espa?olas. Tampoco los buenos resultados les han evitado el castigo en Bolsa, aunque los descensos son menores que los de sus colegas europeos. La ca¨ªda del ciclo econ¨®mico provocada por la crisis financiera, tambi¨¦n les afectar¨¢, ya que se traducir¨¢ en paro y m¨¢s morosidad.