Permanencia segura en la CNMV

Julio Segura acaba de cumplir un a?o como presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), cargo que asumi¨® tras la tormentosa dimisi¨®n de Manuel Conthe, y le quedan cinco meses para completar el mandato. Este corto periodo se debe a que asumi¨® el cargo por el tiempo que le restaba a su antecesor para alcanzar los cuatro a?os. As¨ª lo manda la ley. No obstante, puede ser reelegido para un segundo mandato, decisi¨®n que le corresponde al vicepresidente Pedro Solbes. Aunque fuentes de Econom¨ªa reconocen que todav¨ªa es pronto, en el seno del departamento se da por descontada la continuidad de Segura, as¨ª como la de Carlos Arenillas en la vicepresidencia. Mientras tanto, los discursos en contra, alentados por el propio Conthe, algunos medios de comunicaci¨®n y la oposici¨®n, empiezan a rezumar.

La permanencia parece l¨®gica. Segura y Arenillas han formado un perfecto t¨¢ndem y, adem¨¢s, les queda por completar la tarea consensuada con Solbes. Entre otras cosas, est¨¢n familiarizados con los cambios que se abordar¨¢n esta legislatura en los ¨®rganos de supervisi¨®n. Seg¨²n el planteamiento, negociado tambi¨¦n con el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, se separar¨¢n las tareas de supervisi¨®n e inspecci¨®n del sistema financiero quedando un doble regulador en detrimento de la Direcci¨®n General de Seguros. As¨ª, el Banco de Espa?a asumir¨¢ las labores de solvencia y la CNMV se encargar¨¢ de las de vigilancia.

El reto apasiona a los responsables de la CNMV. Pero la continuidad tambi¨¦n depende de ellos. Segura manifest¨® en su comparecencia en el Parlamento antes de tomar posesi¨®n que sab¨ªa que su "contrato era temporal" y que lo que menos le preocupaba a su edad (entonces 64 a?os, hoy 65) era si le ofrecer¨ªan seguir. Ganas no parece que le falten y la posibilidad de alargar su vida laboral hasta los 69 -sobre todo cuando el vicepresidente tambi¨¦n lo va a hacer- es cada vez m¨¢s factible. Son, por otra parte, dos ejemplos de retraso de la jubilaci¨®n sobre la que ahora se presiona tanto.

Ser¨ªa conveniente aprovechar los cambios previstos por Econom¨ªa en supervisi¨®n para aumentar el periodo de mandato en la CNMV, por ejemplo a seis a?os, y por una sola vez, como propuso Segura en el Congreso. Es, desde luego, la mejor forma de desincentivar la dependencia con el poder en busca de la renovaci¨®n.

El veterano catedr¨¢tico, que lleg¨® al consejo de la CNMV por petici¨®n propia a Solbes tras 15 a?os en el del Banco de Espa?a, tuvo que hacerse cargo de un organismo desestabilizado que hac¨ªa aguas por la err¨¢tica pol¨ªtica de su antecesor, marcada por las peleas por el control de Endesa o la investigaci¨®n de la venta de Merrill Lynch a FG.

En su investidura, Segura prometi¨® que bajar¨ªa el perfil p¨²blico de la CNMV. Se hab¨ªan acabado las primeras planas y los excesos verbales. Hay que enmarcar esa prudencia, por otra parte no muy diferente a la de anteriores presidentes de la CNMV, en el intento de pasar p¨¢gina a una etapa de esc¨¢ndalos poco conveniente en un organismo supervisor. Quiz¨¢ despu¨¦s de la renovaci¨®n, s¨ª podr¨ªa abrir m¨¢s la mano.

A Segura y Arenillas les avala,adem¨¢s, la decisi¨®n de un juez de Madrid de archivar la querella presentada por el PP contra ellos y otros altos cargos por su actuaci¨®n en el proceso de OPA de Enel y Acciona sobre Endesa. El PP ha recurrido, aunque los fundamentos del auto ya indican que su viabilidad es dif¨ªcil.

El PP recogi¨® el trapo de Conthe, que pas¨® de enfrentarse con el presidente de Endesa,

Manuel Pizarro (ahora diputado del PP), por la compra de acciones de la el¨¦ctrica unos d¨ªas antes de que Gas Natural lanzase su OPA (por cierto, un caso que qued¨® poco aclarado en la etapa de Conthe) a tomar partido por la oferta que defend¨ªa Pizarro, la de E.ON.

Conthe ejerce, desde dos meses despu¨¦s de dejar la CNMV, como presidente del consejo editorial del diario Expansi¨®n, que el pasado mi¨¦rcoles se despach¨® con un editorial titulado 'Un a?o sin pulso', en el que califica de "organismo durmiente" y de "haber hecho dejaci¨®n de sus funciones" a la CNMV. Pero no aclar¨® que Conthe es el responsable directo de ese espacio. En ¨²ltima instancia, lo que cuenta es lo que ha hecho la CNMV, y eso se ver¨¢ en el informe anual que Segura presentar¨¢ a la prensa a finales de mayo y, luego, al Congreso.