Las compa?¨ªas del Ibex sortean la crisis con beneficios r¨¦cord

La solidez sigue siendo la t¨®nica general de los resultados empresariales. Entre enero y marzo las compa?¨ªas incluidas en el Ibex 35 ganaron de forma conjunta 12.963,7 millones de euros. Esta cifra supone un incremento del 16,7% con respecto al primer trimestre de 2007. De mantenerse la tendencia el resto del ejercicio, los grandes grupos cotizados batir¨ªan por sexto a?o consecutivo su r¨¦cord de beneficios. Y eso que el entorno es mucho m¨¢s desfavorable porque la desaceleraci¨®n econ¨®mica amenaza el consumo, el repunte del precio de las materias primas mete presi¨®n a los m¨¢rgenes y la debilidad del d¨®lar erosiona las cuentas de aquellas empresas m¨¢s exportadoras.

Un trimestre m¨¢s, el Banco Santander ha sido la compa?¨ªa que m¨¢s dinero gana (2.206 millones de euros), seguido de BBVA y Telef¨®nica. La mejora de los beneficios ha sido mayoritaria: 20 de las 35 empresas del Ibex han publicado alzas en sus beneficios superiores a los dos d¨ªgitos. El mercado esperaba con atenci¨®n las cifras del primer trimestre ya que, si bien en 2007 las ganancias en el selectivo aumentaron un 14,9%, en el ¨²ltimo tramo del ejercicio los resultados ofrecieron s¨ªntomas de cansancio con una ca¨ªda trimestral interanual del 17%. La fortaleza de las ganancias en el arranque del a?o tiene una base s¨®lida ya que tanto las ventas como el beneficio bruto de explotaci¨®n (Ebitda) registran tambi¨¦n crecimientos superiores al 10%.

Dentro del Ibex tan s¨®lo han registrado p¨¦rdidas dos compa?¨ªas: Cintra (que ha reducido sus n¨²meros rojos a la mitad) e Iberia. El fuerte repunte del precio del crudo ha lastrado las cuentas de la aerol¨ªnea. La desaceleraci¨®n econ¨®mica s¨ª se ha empezado a notar en el sector de la construcci¨®n donde los beneficios conjuntos han retrocedido un 12,21%. La ca¨ªda hubiera sido a¨²n mayor sin la aportaci¨®n de sus recientes inversiones en el negocio energ¨¦tico. Asimismo, la menor actividad econ¨®mica ha impactado en las cuentas de la banca mediana. La ganancia conjunta de Banesto, Banco Popular, Bankinter y Sabadell tan s¨®lo ha sido un 8,2% mayor a la registrada en el primer trimestre de 2007. En su caso, es preocupante el repunte de la tasa de morosidad.

Otro aspecto destacado de los resultados es el frenazo del endeudamiento. En un entorno de incertidumbre econ¨®mica y menor liquidez la deuda financiera neta de las compa?¨ªas del Ibex 35 se ha mantenido a raya tras varios trimestres de crecimiento desaforado. Las empresas no financieras del selectivo tienen compromisos de pago por valor de 218.316 millones, la misma cantidad que en diciembre de 2007. Especialmente activas en la reducci¨®n de su apalancamiento han estado Repsol y Uni¨®n Fenosa.