Ganar con las leyendas del mercado

El sue?o imposible de todo aficionado al f¨²tbol ser¨ªa alinear en un mismo equipo a Di St¨¦fano, Pel¨¦, Maradona y Cruyff. La goleada estar¨ªa asegurada. En el mundo de la inversi¨®n no hay casi nada seguro, pero tambi¨¦n hay vacas sagradas. La crisis crediticia ha generado desamparo entre los inversores ya que todos los activos han entrado en p¨¦rdidas. En este contexto, Barclays ha lanzado un fondo que invierte en fondos o en compa?¨ªas gestionadas por leyendas vivas de los mercados.

Barclays Investment Legends Fund destina el 40% de su patrimonio a Bolsa. Este porcentaje se reparte a partes iguales entre Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett; Templeton Emerging Markets Fund, gestionado por Mark Mobius, experto en mercados emergentes; BlackRock, la gestora de Merrill Lynch, y Leucadia Nacional, la empresa dirigida por Ian Cumming. Otro 40% de la cartera del fondo se invierte en materias primas, m¨¢s concretamente en los ¨ªndices de commodities que gestiona Jim Rogers. Por ¨²ltimo, el 20% destinado a renta fija se coloca en el Pimco Total Return Bond fund, de Bill Gross.

Rogers cree que el barril de petr¨®leo puede superar los 200 d¨®lares

Mobius ve potencial en el norte de ?frica, Asia Central y Oriente Medio

Tras captar 130 millones de euros, el fondo de Barclays empez¨® a funcionar la pasada semana en Hong Kong, aunque la idea de la entidad es comercializarlo en el resto del mundo. A la espera de que llegue a Espa?a, merece la pena conocer cu¨¢l es la hoja de servicio de algunas de estas leyendas y, lo que es m¨¢s importante, saber cu¨¢l es su visi¨®n sobre las perspectivas del mercado.

JIM ROGERS

Un motorista heterodoxo

Exc¨¦ntrico y genial a partes iguales. Sus or¨ªgenes en el mundo de la inversi¨®n se remontan a 1970, cuando fund¨® junto a George Soros el fondo Quantum, que en los diez a?os siguientes obtuvo una rentabilidad del 4.200%. En 1990 decidi¨® tomarse un respiro y recorri¨® durante dos a?os el mundo en moto. A finales de los a?os noventa fue el primero en anticiparse al boom de las materias primas al crear los ¨ªndices Rogers International Commodity. Su pen¨²ltimo ¨®rdago ha sido vender su mansi¨®n en Nueva York y mudarse a Singapur. "Es el momento de hacer negocios all¨ª. Es como irse a la Gran Manzana en 1908", dice.

A pesar de que el rebote de las materias primas dura siete a?os, Rogers cree que la bonanza seguir¨¢. En el caso del petr¨®leo se?ala que el precio del barril se ir¨¢ por encima de los 150 d¨®lares, e incluso superar¨¢ en momentos puntuales los 200 d¨®lares. "No se ha descubierto un gran yacimiento desde hace 40 a?os", indic¨® en una reciente rueda de prensa. En el caso del oro su precio ha iniciado en los ¨²ltimos meses un descenso tras batir su r¨¦cord (1.000 d¨®lares por onza) en marzo. "El oro perforar¨¢ los 750 d¨®lares. Ser¨ªa el momento de volver a comprar".

En sus ¨²ltimas declaraciones, Rogers pone el acento en la evoluci¨®n de los alimentos. "La agricultura va a ser una de las industrias de crecimiento m¨¢s excitantes del futuro". Sobre el controvertido precio del arroz, este gestor est¨¢ convencido de que seguir¨¢ subiendo. "En los peores momentos de anteriores crisis econ¨®micas el precio del arroz, ajustado por la inflaci¨®n, estaba m¨¢s caro que ahora. Los inventarios est¨¢n por los suelos y nadie quiere convertirse hoy d¨ªa en granjero".

BILL GROSS

El rey de los bonos

Tras graduarse en Psicolog¨ªa por la Universidad de Duke, no se le ocurri¨® mejor sitio para hacer pr¨¢cticas que Las Vegas, donde estuvo un verano jugando al blackjack. Ese aspirante a tah¨²r es hoy la mayor instituci¨®n en renta fija, y junto con su equipo en Pimco, gestora que fund¨® en 1982, maneja 600.000 millones de d¨®lares.

Gross es famoso por ir a contracorriente en sus decisiones. Un columnista de la web smartmoney.com le defini¨® con iron¨ªa: "No se ajusta a las condiciones del mercado, las cambia".

Hace una semana Gross envi¨® la carta mensual a sus clientes. La misiva estaba encabezada con un entrecomillado de la novela Sin novedad en el frente, escrita por Erich Maria Remarque. La obra, que relata el sufrimiento generado por la Primera Guerra Mundial, sirve a este gestor para hacer un paralelismo con la situaci¨®n financiera actual. "En los ¨²ltimos a?os ha habido m¨²ltiples frentes en los mercados que han sido abordados con variedad de estrategias (casi tantas como las que hemos visto en Irak). En Pinco, en cambio, hemos tenido un ¨²nico y consistente plan desde 2006".

La hoja de ruta a la que se refiere Gross est¨¢ basada en cuatro puntos. El gestor va calificando en la carta con lenguaje marcial el estado de estas misiones. En primer lugar, evitar el deshielo de las hipotecas basura y preparar las carteras para la crisis inmobiliaria. "Misi¨®n cumplida". La segunda acci¨®n ha sido anticiparse a la pol¨ªtica de la Reserva Federal comprando activos de alta calidad que se beneficiasen de los recortes de tipos. "Misi¨®n casi cumplida". En tercer lugar, tener en cuenta los efectos de la globalizaci¨®n en la econom¨ªa y los mercados y sus consecuencias en el precio del dinero, la inflaci¨®n y las divisas. "Misi¨®n todav¨ªa en marcha". Y por ¨²ltimo, invertir en bonos de baja calidad en la medida que la prima de riesgo (corporate defaults) ha tocado techo. "Misi¨®n para los pr¨®ximos meses".

MARK MOBIUS

'Cum laude' en emergentes

La revista People le eligi¨® en 2006 entre las 100 personas m¨¢s influyentes. Mark Mobius es la cabeza pensante de los fondos de mercados emergentes de Templeton. Tras 30 a?os invirtiendo en estos pa¨ªses se ha convertido en una autoridad e incluso es consejero habitual del Banco Mundial.

Los pa¨ªses que m¨¢s pesan en los fondos de Mobius son Brasil y China, seguidos de Rusia, Turqu¨ªa, Sur¨¢frica e India. "Las perspectivas de Brasil son muy buenas. S&P ha mejorado la nota a su deuda y creo que el resto de agencias lo har¨¢n pr¨®ximamente", indic¨® en una entrevista a Bloomberg. En el caso de China, su Bolsa ha sufrido una dura correcci¨®n. "Creo que hasta que lleguen los Juegos Ol¨ªmpicos la renta variable china lo har¨¢ bien. Las valoraciones no son excesivas".

Una de sus apuestas de futuro son los llamados Estados frontera. Es decir, aquellas econom¨ªas desconocidas y con menor desarrollo. "Estar¨ªamos hablando del norte de ?frica, Oriente Medio y Asia Central. Es como si volvi¨¦semos a 1987, cuando los pa¨ªses que hoy son emergentes eran todav¨ªa Estados frontera", apunta. Mobius se?ala que las Bolsas de estos pa¨ªses se beneficiar¨¢n de privatizaciones y reformas regulatorias.

WARREN BUFFETT

El or¨¢culo de Omaha

Para muchos el mejor inversor de la historia. El estilo de inversi¨®n de Warren Buffett, basado en la disciplina, el largo plazo y la b¨²squeda de empresas infravaloradas, ha batido al mercado durante d¨¦cadas. En 1965 adquiri¨® la empresa textil Berkshire Hathaway, con sede en Omaha (Nebraska), para convertirla en el holding de inversiones m¨¢s rentable del mundo. Quien compr¨® 1.000 d¨®lares en t¨ªtulos de la empresa hoy tiene 50 millones. Sus cartas a los accionistas y la junta general son acontecimientos seguidos por todo el mercado. Y es que las decisiones de Buffett, de 78 a?os, siguen marcando tendencia.

La ca¨ªda del d¨®lar, la previsi¨®n de que la econom¨ªa de EE UU entrar¨¢ en recesi¨®n y el convencimiento de que lo peor de la crisis crediticia a¨²n no ha pasado han llevado a Buffett a embarcarse en una gira europea a la caza de gangas. Trae en la chequera 35.000 millones.