La Bolsa abre puertas a las pymes

La Bolsa no es s¨®lo para los grandes. Siguiendo los ejemplos brit¨¢nico y franc¨¦s, Espa?a acaba de abrir un segmento dentro de su Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB) para que las peque?as y medianas empresas puedan negociar sus acciones y darse a conocer. Pero no ser¨¢ f¨¢cil. Seg¨²n los informes que maneja la sociedad Bolsas y Mercados Espa?oles, que integra los mercados y sistemas financieros nacionales, solo 3.000 empresas de todo el territorio estar¨ªan en situaci¨®n de dar ese salto. En Galicia, unas 400.

Para hacerlo tienen, obligatoriamente, que contratar los servicios de un "asesor registrado", autorizado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta figura es clave, porque se encargar¨¢ de valorar si una compa?¨ªa est¨¢ preparada para incorporarse al MAB y le ayudar¨¢ a cumplir los requisitos de adhesi¨®n, que no son pocos. Tambi¨¦n tendr¨¢ una funci¨®n de vigilancia e informar¨¢ a la Bolsa de c¨®mo se portan las empresas que se vayan integrando.

"Empresas como Blusens, Bricoking o Gadisa podr¨ªan acceder al MAB"

De los 14 asesores autorizados que operan en Espa?a, s¨®lo uno tiene su sede fuera de Madrid o Barcelona, y est¨¢ en A Coru?a. Se trata de DMC, una empresa que recibi¨® hace dos d¨ªas el visto bueno de la CNMV y que est¨¢ liderada por David Carro Meana. Economista empe?ado en hacer m¨¢s visibles las pymes gallegas ante los inversores, justifica su aventura empresarial en clave sentimental, por trabajar en el lugar donde se cri¨®, sin olvidarse de la importante negocio que cree que puede generar el tejido gallego. "Piense que compa?¨ªas como Blusens, Bricoking, Gadisa y muchas otras podr¨ªan salir a Bolsa gracias a esta nueva posibilidad", apunta.

Y todas ellas pueden decidirse a dar el paso por varios motivos: porque necesiten capital para expandirse, por una demanda de mayor liquidez o porque quieran que su empresa sea valorada de forma objetiva. "?Qui¨¦n sab¨ªa lo que val¨ªa Inditex antes de salir a Bolsa? El mercado lo fij¨®", asegura Carro. Otro asesor registrado, la empresa de capital gallego Solventis, ha abierto oficina en Vigo y en estos momentos negocia con dos firmas industriales la gesti¨®n de su colocaci¨®n en el MAB.

Formas de cotizar

Cotizar se identifica como una garant¨ªa de solvencia, transparencia y prestigio. Y adem¨¢s, da dinero. Alberto Moro, de Solventis, cree que "la financiaci¨®n, cada vez m¨¢s dif¨ªcil de encontrar en las entidades de cr¨¦dito tradicionales, es uno de los alicientes de estas operaciones".

Al MAB se pueden incorporar acciones que hayan sido previamente objeto de venta o suscripci¨®n (p¨²blica o no) con un valor estimado (de las acciones objeto de oferta) no inferior a dos millones de euros. Si se solicita la incorporaci¨®n al mercado sin esa oferta previa, las acciones de las que sean titulares accionistas con porcentajes inferiores al 5% del capital social, tambi¨¦n deber¨¢n representar en conjunto un valor de dos millones de euros como m¨ªnimo.

Todav¨ªa no hay ninguna sociedad cotizada en el MAB para empresas en expansi¨®n. Cu¨¢ndo lo har¨¢ la primera, ni los t¨¦cnicos de este mercado lo saben. "Es la pregunta del mill¨®n", aseguran desde Madrid. El proceso requiere varios meses y tampoco es barato: "Son tramitaciones que se llevan entre el cinco y el 10% del valor de las acciones que salen a cotizaci¨®n". Dicho as¨ª, "puede asustar, pero hay que pensar que se incluyen muchos procesos", desde una migraci¨®n hacia la Sociedad An¨®nima (las ¨²nicas autorizadas para cotizar) hasta las auditor¨ªas, el pago de tasas y una larga lista de operaciones.

En todo caso, "si la empresa acepta asumir estos costes para cotizar, es porque sabe que el valor a?adido de la operaci¨®n ser¨¢ superior a lo que se ha gastado en entrar".

Lo que tambi¨¦n tiene que aceptar la firma es la obligaci¨®n de informar peri¨®dicamente a la CNMV sobre hechos relevantes, resultados o participaciones significativas, algo a lo que, en principio, no son muy proclives algunas sociedades.

Al igual que Solventis, DMC asesores tiene ya algunos proyectos en cartera sobre los que tampoco da detalles por el obligado secreto con sus clientes.

Quiz¨¢ se conviertan, muy pronto, en parte del pu?ado de sociedades gallegas presentes en la Bolsa.