El Ibex 35 rompe los soportes

Los problemas del sector financiero estadounidense han irrumpido con fuerza en la trayectoria de los mercados de valores europeos. Lejos de remitir, la crisis de cr¨¦dito contin¨²a cobr¨¢ndose v¨ªctimas entre las entidades financieras de Estados Unidos, algunas de las cuales presentan unos resultados trimestrales preocupantes a estas alturas. Junto a esto, el anuncio de la intervenci¨®n de la justicia de aquel pa¨ªs en torno a cuantiosos fraudes que pudieran estar en la base de los problemas del mercado hipotecario ha conseguido desanimar a los inversores m¨¢s optimistas.

El Ibex 35 ha perdido en esta semana el 4,51% y cierra en 12.412,50 puntos, lo que supone haber dejado atr¨¢s la mayor¨ªa de los soportes y enfrentarse ahora al nivel de los m¨ªnimos de enero como ¨²nica posibilidad de supervivencia en torno a estos niveles.

Los 12.650 puntos de los m¨ªnimos de marzo opusieron cierta resistencia a las ca¨ªdas, pero nadie contaba con procesos judiciales generalizados como colof¨®n de una crisis cuya base parece estar en la ausencia de los m¨ªnimos mecanismos de regulaci¨®n. A estas alturas nadie se f¨ªa de lo que pueda llegar de Estados Unidos, con lo que analistas e inversores se aprestan a rehacer sus maltrechas posiciones para pasar un verano dif¨ªcil.

Una vez que han quedado atr¨¢s la mayor¨ªa de las opciones de rebote de las cotizaciones, s¨®lo resta atrincherarse en los valores refugio, aunque esa etiqueta presenta dificultades de aplicaci¨®n en momentos de crisis, y el pasado viernes nadie dudaba de encontrarse en pleno ojo del hurac¨¢n.

Los indicadores econ¨®micos confirmaron, en general, la progresi¨®n del enfriamiento econ¨®mico con altas tasas de inflaci¨®n, y, todo ello, bajo la presi¨®n de los bancos centrales en su campa?a para evitar que los precios se disparen a¨²n m¨¢s.

Las escasas esperanzas de mejor¨ªa de esa situaci¨®n que ten¨ªan algunos inversores se han venido abajo en lo que parece ser el inicio de una crisis de confianza m¨¢s profunda. La disminuci¨®n de la actividad empresarial propia de la crisis, junto con un cr¨¦dito m¨¢s caro, dibujan un panorama muy dif¨ªcil para los mercados de valores, de ah¨ª la insistencia de muchos analistas en dirigir los recursos hacia las sociedades con negocios alejados de la influencia del ciclo econ¨®mico. Las sociedades de servicios, con clientela cautiva, aparecen como las candidatas ideales, sobre todo las que cuentan con tarifas reguladas, y hay quien todav¨ªa apuesta por los grandes valores bancarios espa?oles, muy castigados en las ¨²ltimas semanas, a pesar de no aparecer en las listas de damnificados por la crisis del cr¨¦dito. Aqu¨ª el problema es la morosidad, aunque se mantiene todav¨ªa en niveles muy bajos y est¨¢ provisionada.

Para el resto del mercado los analistas recomiendan paciencia y plantearse compras con la vista puesta en plazos razonablemente largos. -