Fase cr¨ªtica para el Ibex 35

La costumbre de replicar el comportamiento de la Bolsa de Nueva York ha metido a los mercados de valores europeos en una especie de c¨ªrculo perverso del que parece imposible salir.

El Ibex 35 cay¨® ayer el 2,17% para cerrar en 11.739,50 puntos, despu¨¦s de hacer otra incursi¨®n en la zona de los 11.690 puntos, lo cual est¨¢ dando lugar a una serie de discusiones muy interesantes entre los partidarios del an¨¢lisis chartista y los que todav¨ªa prefieren los datos fundamentales.

Un vistazo somero al an¨¢lisis t¨¦cnico muestra la posible creaci¨®n de un suelo en la zona de los 11.685 puntos, al tiempo que perfila la formaci¨®n de una resistencia muy s¨®lida en la zona de los 12.000 puntos, lo que sit¨²a al mercado de valores espa?ol en medio de una crisis importante, ya que el Ibex 35 deber¨¢ definirse en pocos d¨ªas con un margen de fluctuaci¨®n de apenas 300 puntos.

La coincidencia entre el mercado de valores y la econom¨ªa real en cuanto a la definici¨®n de la coyuntura econ¨®mica no es, l¨®gicamente, un hecho casual y parece que van a ser los resultados empresariales del semestre los encargados de aportar soluciones a corto plazo. De momento, Banesto ha roto el fuego con una mejora en los beneficios, pero con el previsible aumento de la morosidad, un dato que en estos momentos se ha convertido en la variable principal de la presentaci¨®n de cuentas de las entidades financieras.

En el ambiente contin¨²a pesando la decisi¨®n de la Reserva Federal de Estados Unidos de prolongar las ayudas a las entidades financieras, no tanto porque esa ayuda pueda seguir siendo necesaria, sino por su incapacidad para reflejar en los balances publicados hasta ahora el verdadero impacto de la crisis en sus cuentas.

El alargamiento de esa crisis afecta a la liquidez del sistema en su conjunto y crea problemas a las entidades de otros pa¨ªses, aunque en ning¨²n momento se hayan visto afectadas directamente por las hipotecas de alto riesgo.