El eurobanco mantiene los tipos y prev¨¦ m¨¢s inflaci¨®n

Ni una concesi¨®n. Con la econom¨ªa europea flirteando con la recesi¨®n y el petr¨®leo aparentemente bajo control, los mercados esperaban que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), el franc¨¦s Jean-Claude Trichet, diera ayer alguna se?al a la que agarrarse para pensar en un recorte de tipos a finales de a?o o en el primer trimestre de 2009. Pero se impone el poder de los halcones, la l¨ªnea m¨¢s antiinflacionista del BCE, que se asocia a Alemania y a la memoria del prestigioso Bundesbank. El eurobanco dej¨® intactos los tipos en el 4,25%, el valor m¨¢ximo de los ¨²ltimos siete a?os tras la ¨²ltima subida, en julio.

Europa corre el riesgo de incendiarse por la escalada de la inflaci¨®n, y al mismo tiempo de congelarse ante la profunda desaceleraci¨®n, con un recorte del PIB de la eurozona del 0,2% en el segundo trimestre del a?o. Esa situaci¨®n plantea un dilema aparentemente irresoluble para los banqueros centrales. Pero no para el BCE. Trichet volvi¨® a repetir que la br¨²jula del eurobanco "tiene una sola aguja, la de la inflaci¨®n". Y puso todo su empe?o en demostrar que ¨¦sa es su ¨²nica prioridad.

El BCE vaticina un crecimiento en la eurozona del 1,4% en 2008, algo inferior a los pron¨®sticos anteriores. Y con una inflaci¨®n algo superior, en torno al 3,5%, ante el riesgo de una nueva escalada de precios en la energ¨ªa y los alimentos. Pero la realidad es que el petr¨®leo ha ca¨ªdo unos 40 d¨®lares desde m¨¢ximos. "El retroceso del petr¨®leo le sirve al BCE para esperar una recuperaci¨®n, pero a su vez se agarra a un posible repunte del crudo para advertir de los riesgos sobre la inflaci¨®n", explic¨® Antonio Villarroya, de Merrill Lynch en Londres.

Tras un a?o lleno de sobresaltos, Trichet vuelve a su tradicional discurso. "El BCE har¨¢ lo que sea necesario para mantener las expectativas de inflaci¨®n ancladas, ya que su principal mandato sigue siendo la estabilidad de precios", repiti¨® hasta la saciedad a lo largo de su comparecencia en Francfort. La amenaza de recesi¨®n, por ahora, queda en segundo plano.