Las empresas gallegas que cotizan pierden 8.600 millones desde enero
El mercado castiga a todos los valores, que caen en Bolsa entre un 18% y un 56%
?Cu¨¢nto cuesta Inditex? Depende. Esta semana la compa?¨ªa de Amancio Ortega es 6.788 millones de euros m¨¢s barata que en el mes de enero. No es la ¨²nica. La capitalizaci¨®n burs¨¢til de las sociedades gallegas ha ca¨ªdo en 8.591 millones de euros en menos de diez meses. Eso es tanto como decir que, si vendiesen su capital ahora, los accionistas perder¨ªan el equivalente a cuatro veces la inversi¨®n del Estado en Galicia para este a?o. Tanto como multiplicar por 12 los fondos que la UE ha asignado en 2008 a la Comunidad Aut¨®noma, o multiplicar por 14 el presupuesto del AVE en este ejercicio.
La actividad en las empresas cotizadas sigue su curso con normalidad
Los analistas lo intentan razonar en clave psicol¨®gica: "Todo lo que est¨¢ pasando ha puesto de relieve que el mercado ha dejado de creer, que ha perdido la confianza de las sociedades que lo sustentan". David Carro, de DCM Asesores, cree que esto explica que las Bolsas "hayan ca¨ªdo sin suelo". En los mismos t¨¦rminos se pronuncia Paula ?lvarez, analista de Caixa Galicia: "El mercado de renta variable descuenta sensaciones, predicciones, estimaciones. Y la realidad es que la crisis est¨¢ ah¨ª, y la Bolsa es el reflejo de las expectativas".
Las acciones de Adolfo Dom¨ªnguez son las que m¨¢s han acusado la situaci¨®n. Ya han perdido el 56% de su valor en el mercado. Pescanova se ha dejado en el parqu¨¦ un 25%, igual que la matriz de Zara o que Zeltia. La capitalizaci¨®n del Pastor ha descendido en 1.107 millones, un 39%. El Banco de Galicia, absorbido esta semana por su matriz, el Popular, acumulaba un descenso del 18%.
Las acciones de Martinsa Fadesa, que no ha contado en este c¨¢lculo, bajaban un 60% respecto a enero en el momento en que la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores suspendi¨® la cotizaci¨®n por la presentaci¨®n de la suspensi¨®n de pagos.
"Si trasladamos el an¨¢lisis al ¨¢mbito europeo y lo comparamos con los valores m¨¢s s¨®lidos vemos que ¨¦stos tambi¨¦n est¨¢n sufriendo, y en mayor grado" apunta Pablo Moro, de Solventis. Desde Renta 4, Francisco S¨¢nchez ve a muchos inversores pillados en ciertos sectores de la Bolsa, y eso que, para ¨¦l, "esto no ha hecho m¨¢s que empezar". Todos coinciden en que no es un problema gallego: "Los mercados no discriminan. Todas estas compa?¨ªas son, caso por caso, defendibles con argumentos s¨®lidos". De hecho, la actividad cotidiana en las empresas cotizadas sigue su curso sin que estos vaivenes preocupen, formalmente, demasiado (las ventas de Inditex, aunque m¨¢s moderadas, han crecido en el primer semestre, igual que los beneficios).
"Para entendernos: esto no es algo que se vaya a reflejar en los balances" resume Paula ?lvarez. El problema, en todo caso, "lo tendr¨ªan los accionistas que quisiesen vender ahora mismo".
Pero a nadie se le escapa que la presi¨®n de las acciones tendr¨¢ consecuencias en los planteamientos estrat¨¦gicos de cada compa?¨ªa. Los expertos creen que la crisis se terminar¨¢ reflejando en el empleo, el poder adquisitivo de los salarios y las inversiones, con su efecto domin¨® sobre la creaci¨®n de riqueza. "Hay una gran incertidumbre sobre las fuentes de financiaci¨®n" matiza Carro, que cree que una consecuencia l¨®gica ser¨ªa la "congelaci¨®n de la expansi¨®n y la contenci¨®n de costes".
En la banca, por ejemplo, ya se preparan para congelar las aperturas de oficinas previstas. Fuentes del Banco Pastor estiman que, en lo que queda de a?o, se frenar¨¢n hasta diez: "Ser¨ªa un error y una incongruencia no hacerlo. Con la situaci¨®n tal y como est¨¢, nuevas aperturas no a?adir¨ªan ning¨²n valor".
Este mensaje de prudencia ya lo est¨¢n aplicando las cajas gallegas que, si bien no cotizan en la Bolsa, s¨ª son importantes actores en la econom¨ªa.
M¨¢s peticiones de regulaci¨®n de empleo
La crisis comienza a apreciarse en el empleo gallego, y la prueba est¨¢ en que, en los seis primeros meses del a?o, la Conseller¨ªa de Traballo recibi¨® 248 solicitudes de Expedientes de Regulaci¨®n (ERE). Son tantas peticiones como todos los ERE autorizados el a?o 2006 y m¨¢s que los de los a?os 2003 y 2004. La mayor¨ªa (127) hacen referencia a la suspensi¨®n temporal de contratos y otra buena parte la rescisi¨®n, que supone la extinci¨®n de la relaci¨®n laboral. Por ahora han sido autorizados 106 ERE en Galicia y desestimados 16. En otros seis casos las empresas renunciaron a continuar la tramitaci¨®n.
Este incremento era "esperado" en los sindicatos, pero sus m¨¢ximos responsables en Galicia no quieren hacer predicciones: apelan a que no se rebaje la cobertura de los trabajadores que van a quedar en paro. "Vamos a mirar con lupa todos los ERE para que nadie aproveche la coyuntura", apunta Jos¨¦ Antonio G¨®mez, secretario de UGT. Y a?ade que "Citro?n deber¨ªa decir hasta d¨®nde caer¨¢ la producci¨®n este a?o para saber a qu¨¦ nos enfrentamos". Para ¨¦l, los empresarios est¨¢n "despistados, desorientados. Primero piden un par¨¦ntesis en la econom¨ªa de mercado y luego claman por el despido barato, una de las medidas m¨¢s liberales que hay".
Xan Mar¨ªa Castro, secretario de CC OO, dice que su formaci¨®n lo llevaba advirtiendo desde el 2005: "Esper¨¢bamos el fin de un modelo de crecimiento ininterrumpido durante 12 a?os, que adem¨¢s se bas¨® en sectores que aportan poco valor a?adido, como la construcci¨®n o los servicios". En su opini¨®n, los acuerdos por el empleo firmados en 2007 y el pacto por la competitividad suscrito con empresarios y con la Xunta de Galicia este verano amortiguar¨¢n el baj¨®n econ¨®mico en Galicia. Y aunque admite que las cosas no han hecho m¨¢s que empezar, augura duras negociaciones en los pr¨®ximos convenios: "Seguiremos partiendo de una subida m¨ªnima equivalente al IPC y seguiremos pidiendo cl¨¢usulas de revisi¨®n salarial".
Desde la CIG, Suso Seixo cree que los recortes "todav¨ªa no son dr¨¢sticos en Galicia, pero los ERE aumentar¨¢n en los pr¨®ximos meses". Critica que los Bancos Centrales est¨¦n "rescatando a un mercado que especul¨® y cre¨® multimillonarios a costa de detraer fondos p¨²blicos destinados a gasto social". Su receta: "Si fuesen coherentes deber¨ªan nacionalizar el sistema financiero".
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